IDI // Document d'enregistrement universel 2022

Entretien avec les membres du Comité Exécutif

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Christian Langlois-Meurinne Président d’Ancelle et Associés Gérant-commandité de l’IDI

Comment s’est passée 2022 pour l’IDI ? 2022 est une année révélatrice, active et charnière

Que diriez-vous à vos actionnaires ? Que comme tout placement boursier ils ont eu raison de prendre des risques pour chercher du rendement et qu’en investissant dans l’IDI, ils investissent dans l’économie réelle et dans un portefeuille d’entreprises qui sont les meilleures de leur marché, avec un fort pricing power . Si l’action IDI est encore sous-valorisée, elle offre cependant des dividendes qui, s’ils sont acceptés cette année à l’assemblée générale, s’élèveront à 2,5 euros par action. L’IDI fait ainsi bénéficier à ses actionnaires d’un rendement annuel, dividendes réinvestis, de 15 % depuis son introduction en bourse en 1991, soit un multiple de près de 83 en 32 ans. A tous les particuliers qui cherchent à investir une part de leur patrimoine en private equity il existe un moyen simple, liquide et très accessible pour investir : l’action IDI. Et 2023 ? Quelle sera l’inflation réelle en 2023, quand va se terminer le conflit ukrainien, comment le prix de l’énergie va-t-il évoluer, quelle récession attendue en Europe, comment va évoluer le coût de financement, quel niveau de valorisation sera accepté par les vendeurs potentiels ?… autant d’interrogations qui font que toute prédiction paraitrait vaine et illusoire. En revanche une conviction forte : 2023 sera vraisemblabement pour l’IDI une année active pour saisir des opportunités, renforcer ses participations via des build- up et développer les interactions avec le management d’Omnes et d’accompagner l’équipe d’idiCo… Tout le monde est mobilisé pour créer de la valeur pour toutes nos parties prenantes et avec des intérêts alignés.

Révélatrice car ces 5 dernières années, l’environnement du private equity bénéficiait de conditions exceptionnelles : l’argent ne coutait rien, la croissance présente sur tous les marchés et les valorisations toujours plus élevées induisaient des cycles d’investissement et des retours très rapides. Cette surchauffe a commencé à s’éteindre doucement avec le Covid et violemment à l’annonce de la guerre en Ukraine, avec très vite une hausse forte des taux et des prix de l’énergie et des matières premières qui s’envolent. 2022 a donc permis de mettre en lumière la pérennité et la résistance des différents business model, en fonction des segments de marché et ainsi d’établir une véritable hiérarchie entre les acteurs du private equity . La surperformance des chiffres de l’IDI illustre la force de notre approche, la qualité de notre portefeuille de participations et l’expertise de notre équipe. Active car malgré des marchés dits éteints, l’IDI a mené en 2022 plus de 15 opérations. Charnière, car l’IDI ne se repose jamais sur ses acquis et sait saisir des belles opportunités quand elles se présentent. La double opération Omnes permet par exemple à l’IDI de bénéficier de deux nouvelles activités : l’activité Infrastructure liées à la transition énergétique et l’innovation d’Omnes avec une participation à hauteur de plus de 40% dans le capital, et d’autre part la création d’une filiale détenue à 100%, idiCo, dans la gestion pour compte de tiers dédiée au small & lower mid cap en equity et dette privée. Comment voyez-vous 2023 pour l’équipe d’investissement ? Elle débute comme celle de 2022, active en termes de dossiers à étudier et d’échanges avec les participations dans un environnement géopolitique et macroéconomique encore incertain. Notre portefeuille est composé d’entreprises solides qui souhaitent continuer à saisir des opportunités de croissance externe et devenir des leaders européens. Pour certaines d’entre elles, l’IDI a fait le choix de co-investir avec un autre partenaire d’investissement partageant la même culture, afin de disposer de moyens importants pour les aider à changer de dimension. L’équipe vient de s’installer dans de nouveaux bureaux très modernes pour accompagner la croissance de l’IDI, fidéliser les équipes et attirer de nouveaux talents. En 2022, nous avons réalisé, en moyenne, une opération par mois. S’il est difficile de faire des prévisions, nous savons que 2023 sera active. Par ailleurs, pour ne pas multiplier les lignes du portefeuille, le ticket moyen IDI va être revu à la hausse, il oscillait avant entre 15 et 35 millions d’euros, dorénavant la fourchette retenue sera entre 25 et 50 millions d’euros. Julien Bentz Managing Partner de l’équipe d’investissement

Vous êtes Président d’idiCo, une bonne nouvelle pour les actionnaires de l’IDI ?

Pour les actionnaires fidèles depuis longtemps, la gestion pour compte de tiers a été un moteur de performance remarquable avec Idinvest vendu à Eurazeo. L’IDI dispose toujours de son moteur de croissance résilient en investissant avec ses fonds propres, mais dispose désormais de trois autres activités à fort potentiel : la participation dans Omnes concernant les activités liées à la transition énergétique et l’innovation (Energies Renouvelables, Ville Durable, venture capital Deeptech et co-investissement) et la gestion pour compte de tiers en Europe dans le small & lower mid cap equity et dette privée, avec idiCo qui gère près de 1 milliard d’euros et est dirigée opérationnellement par Benjamin Arm (Directeur Général) et enfin la gestion pour compte du tiers dans les pays émergeants avec idiem. Etant à l’IDI depuis longtemps, j’ai contribué à l’aventure Idinvest. Je suis aujourd’hui très heureux de participer au développement d’idiCo pour l’IDI. L’enthousiasme est là, et toutes les équipes sont mobilisées pour faire des prochaines années une période d’investissement bénéfique pour tout le monde, notamment nos actionnaires.

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- DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022