Hermès - Document de référence 2016

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COMMENTAIRES SUR L’EXERCICE ET PERSPECTIVES

COMMENTAIRES SUR LES RÉSULTATS CONSOLIDÉS

COMMENTAIRES SUR LES RÉSULTATS CONSOLIDÉS

4.2

4.2.1 RÉSULTATS CONSOLIDÉS En 2016, le chiffre d’affaires consolidé du groupe Hermès s’élève à 5 202 M€, en croissance de 7,5 % à taux de change courants (7,4 % à taux de change constants). Le taux de marge brute atteint 67,7 %, en hausse de 1,6 point, essentiellement en raison de l’impact favorable des couvertures de change contractées en 2015. Les frais administratifs et commerciaux, qui représentent 1 545 M€ contre 1 419 M€ en 2015, incluent 242 M€ de dépenses de communi- cation. Les autres produits et charges s’élèvent à 279 M€. Ils intègrent 168 M€ de dotations aux amortissements qui reflètent le rythme sou- tenu des investissements dans l’extension et la rénovation du réseau de distribution ainsi que la charge liée aux plans d’actions gratuites. Le résultat opérationnel progresse de 10,1 % pour atteindre 1 697 M€ contre 1 541 M€ en 2015. La rentabilité opérationnelle représente 32,6 % des ventes, en hausse par rapport à 2015 (31,8 %).

Le résultat financier afficheunechargede48M€contre46M€en2015. La part revenant aux intérêts non contrôlés représente4M€ contre5M€ l’année précédente. Après prise en compte d’une charge d’impôt de 556 M€, qui inclut notamment la taxe de 3 % sur les dividendes versés, et du résultat des entreprises associées (produit de 11 M€), le résultat net consolidé du groupe croît de 13,1 % et atteint 1 100 M€. INVESTISSEMENTS Hermès a poursuivi en 2016 le développement qualitatif de son réseau de distribution et le renforcement de ses capacités de production avec 285 M€ d’investissements (hors placements financiers). Le groupe a procédé à l’ouverture, à la rénovation ou à l’agrandissement d’une ving- taine de succursales. Par ailleurs, le métier Maroquinerie-Sellerie a poursuivi ses investisse- ments capacitaires, avec notamment la construction de trois nouvelles maroquineries en Franche-Comté, en Normandie, et en Limousin. 4.2.2

2016

2015

En millions d’euros

Investissements opérationnels Investissements financiers

262,1

252,4

23,3

14,2

Sous-total investissements (hors placements financiers)

285,4

266,6

13,0

0,2

Placements financiers 1 TOTAL INVESTISSEMENTS

298,4

266,7

(1) Les placements financiers correspondent à des placements dont la sensibilité et la maturité imposent un classement en immobilisations financières en application des normes IFRS.

4.2.3 SITUATION FINANCIÈRE La capacité d’autofinancement atteint 1 439 M€, en croissance de 18,1 %. Elle a permis de financer l’ensemble des investissements (298 M€), ainsi que la distribution du dividende ordinaire (350 M€). La baisse du besoin en fonds de roulement (46M€) résulte principalement de la diminution des stocks nets. La trésorerie s’élève à 2 320 M€ au 31 décembre 2016 contre 1 571M€ au 31 décembre 2015, en hausse de près de 750 M€.

La trésorerie nette retraitée (après prise en compte des placements financiers non liquides et des emprunts financiers) atteint 2 345 M€ au 31 décembre 2016, contre 1 614 M€ au 31 décembre 2015. Grâce à la progression des résultats, les fonds propres part du groupe se ren- forcent et atteignent 4 383M€ au 31 décembre 2016 contre 3 742M€ au 31 décembre 2015.

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DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2016 HERMÈS INTERNATIONAL