HERMÈS - Document de référence 2018

Commentaires sur l’exercice et perspectives

Événements exceptionnels

CRÉATION DE VALEUR

4.3

La valeur économique créée (1 189 M€ en 2018, contre 1 070 M€ en 2017) progresse de 11 % essentiellement grâce à la hausse des résultats. Le rendement des capitaux employés atteint son plus haut niveau historique en 2018 à 67 %, contre 57 % l’année précédente.

2018

2017

En millions d’euros

Résultat opérationnel courant Taux d’impôt courant groupe 1

2 045,0

1 922,0

33,3%

35,4%

Résultat opérationnel courant net d’impôt (I)

1 364,5 1 966,7 2 029,2

1 241,3 2 091,8 2 171,8

Capitaux employés en fin de période 2

Capitaux moyens employés sur la période (II) 3

Coût moyen pondéré du capital (III)

8,67%

7,88%

VALEUR ÉCONOMIQUE CRÉÉE (EVA) = (I) - (II) * (III)

1 188,5

1 070,2

RENDEMENT DES CAPITAUX PROPRES EMPLOYÉS (ROCE) = (I)/(II)

67%

57%

(1) En 2018, la plus-value réalisée sur la cession des murs du Galleria à hauteur de 52,7 millions d’euros est non imposable et minore le taux d’impôt de 0,8 pt. (2) Correspond à la somme des immobilisations non financières et du besoin en fonds de roulement au 31 décembre. Le rapprochement de cet indicateur avec le bilan du groupe est le suivant :

4

2018

2017

En millions d’euros

Bilan actif

7 468,1 (313,9) (3 479,1) 3 675,1 7 468,1 (5 507,8)

6 768,2 (270,9) (2 931,9) 3 565,4 6 768,2 (5 045,5)

s s Immobilisations financières

Trésorerie active

s s

Sous-total I Bilan passif

Capitaux propres

s s

s s Emprunts et dettes financières

(50,0)

(53,7)

s s Provisions et engagements de retraites non courants

(201,8) 1 708,4 1 966,7

(195,4) 1 473,7 2 091,8

Sous-total II

CAPITAUX EMPLOYÉS EN FIN DE PÉRIODE (I - II)

(3) Correspond à la moyenne des capitaux employés en fin de période n et n - 1.

ÉVÉNEMENTS EXCEPTIONNELS

4.4

Aucun événement de cette nature n’est intervenu en 2018.

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2018 HERMÈS INTERNATIONAL

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