Groupama // Document d'enregistrement universel 2022

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ÉTATS FINANCIERS Comptes combinés et annexes

31.12.2022

31.12.2021

Risque Change

Risque Change

+ 10 %

- 10 %

+ 10 %

- 10 %

(en millions d’euros)

Impact sur la réserve de réévaluation

70

(70)

80

(80)

Actions

26

(26)

22

(22)

OPCVM actions

1

(1)

1

(1)

Obligations

42

(42)

56

(56)

OPCVM taux

1

(1)

1

(1)

Instruments dérivés et dérivés incorporés Impact sur le résultat net

3

(3)

10

(10)

Actions

1

(1)

7

(7)

OPCVM actions

1

(1)

OPCVM de trésorerie

1

(1)

1

(1)

Obligations OPCVM taux

1

(1)

1

(1)

Instruments dérivés et dérivés incorporés

Le calcul de sensibilité est effectué sans prise en compte des effets de couverture ce qui permet de conclure que les montants représentés constituent un risque maximal et que l’incidence réellement constatée dans les comptes du Groupe serait moindre.

bancaires de premier rang retenues par le Groupe. Gestion du risque de contrepartie

Les procédures internes prévoient que tout contrat de gré à gré fasse systématiquement l’objet de contrats de remise en garantie avec les contreparties bancaires concernées. Cette collatéralisation systématique des opérations de couverture permet de fortement réduire le risque de contrepartie lié à ces opérations de gré à gré.

3.4 Risque de crédit La ventilation du portefeuille obligataire du Groupe par rating et par nature des émetteurs est présentée dans les notes 7.8.3 et 7.8.4 des comptes annuels. La gestion du risque crédit par le Groupe est réalisée dans un cadre de contraintes internes. Ces contraintes ont pour principal objectif de limiter la concentration des émissions selon plusieurs critères (pays, émetteur, notations, émissions subordonnées). Ces limites sont observées à la fois au niveau de chaque entité d’assurance et au niveau du Groupe. Les dépassements éventuels sont traités selon qu’ils relèvent d’une entité ou du Groupe par les comités de risques correspondants. Couvertures de spread Risque à l’écartement des spreads Une stratégie de couverture a été testée lors d’une opération ‑ pilote visant à protéger la valeur d’un titre obligataire contre le risque d’écartement de son spread. La stratégie consiste à fixer le spread du titre à un an par recours à un IFT dédié. Au terme de la couverture (un an renouvelable), une soulte de dénouement a été payée en restitution du gain constaté sur la valeur du titre obligataire couvert au titre de la variation de son spread. Au regard des conditions de marché, cette couverture n’a cependant pas été renouvelée depuis 2016, mais reste une option que le Groupe peut activer en cas de besoin. Toutes les transactions de gré à gré sont sécurisées par un mécanisme de « collatéralisation » avec les contreparties

3.5 3.5.1

Risque sur les actifs immobiliers Nature et exposition au risque immobilier

L’exposition aux marchés immobiliers permet de capter le rendement de ces marchés (immobilier de placement) et de bénéficier de locaux pour ses besoins d’exploitation (immeubles d’exploitation), mais expose également les sociétés à trois grands types de risques : le risque d’investissement engendré par les opérations de restructuration immobilière ; ❯ le risque de provisionnement comptable en cas d’une valeur recouvrable (prix de vente net des frais de cession ou valeur d’utilité) inférieure à la valeur nette comptable ; ❯ le risque commercial induit par le risque de provisionnement dans la mesure où la rémunération de l’assuré pourrait être impactée par les provisionnements mentionnés ci ‑ dessus. ❯ Le poids des actifs immobiliers rapporté au total des placements financiers (y compris immeubles d’exploitation) s’élève à 4,02 %. La détention peut être en direct ou sous forme OPCI ou SCI ou via les actifs en location éligibles à la norme IFRS 16. Les actifs immobiliers peuvent être scindés en : des immeubles de placement représentant 2,91 % du total des placements financiers ; ❯ des immeubles d’exploitation représentant 1,11 % du total des placements financiers. ❯

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Document d’Enregistrement Universel 2022 - GROUPAMA ASSURANCES MUTUELLES