GROUPAMA / Document de référence 2018

FACTEURS DE RISQUES ET GESTION DES RISQUES GESTION DES RISQUES ET ANALYSES DE SENSIBILITÉ

Gestion du risquede contrepartie (c) Les procédures internes prévoient que tout contrat de gré à gré fasse systématiquement l’objet de contrat de remise en garantie avec les contreparties bancaires concernées. Cette collatéralisation systématique des opérations de couverture permet de fortement réduire le risque de contrepartie lié à ces opérationsde gré à gré. Risque sur les actifs immobiliers 5.2.3.5 Nature et expositionau risque immobilier (a) L’exposition aux marchés immobiliers permet de capter le rendement de ces marchés (immobilier de placement) et de bénéficier de locaux pour ses besoins d’exploitation (immeubles d’exploitation),mais expose également les sociétés à trois grands types de risques : le risque d’investissement engendré par les opérations de ❯ restructuration immobilière ; le risque de provisionnement comptable en cas d’une valeur ❯ recouvrable (prix de vente net des frais de cession ou valeur d’utilité) inférieure àla valeurnette comptable ; le risque commercial induit par le risque de provisionnement ❯ dans la mesure où la rémunération de l’assuré pourrait être impactéepar les provisionnements mentionnés ci-dessus. Le poids des actifs immobiliers rapporté au total des placements financiers (y compris immeubles d’exploitation) en valeur de marché s’élève à 1,73 %. La détention peut être en direct ou sous

forme OPCI ou SCI. Les actifs immobiliers peuvent être scindés en : des immeubles de placement représentant1,26 % du total des ❯ placementsfinanciers ; des immeubles d’exploitation représentant 0,47 % du total des ❯ placementsfinanciers. Gestion du risquepar le Groupe (b) La gestion des actifs immobiliers par le Groupe est réalisée dans un cadre de contraintes internes avec une limite fixant le maximum admissible d’exposition au risque immobilier. Les limites sont définies à la fois au niveau de chaque entité d’assurance et au niveau du Groupe. Les dépassementséventuels sont traités selon qu’ils relèvent d’une entité ou du Groupe par les comités de risques correspondants. À l’intérieur du dispositif de contraintes et concernant plus particulièrement le risque d’investissement, le comité d’engagement immobilier se prononce sur le budget immobilier dans son ensemble et sur les projets d’acquisition, de restructuration et de travaux de valorisation au-delà de montants prédéfinis. Synthèse des analyses de sensibilité 5.2.3.6 aux risques de marché Le tableau suivant reprend l’ensemble des impacts de sensibilité aux risques de marchés au titre des exercices 2018 et 2017, ventilés entre capitauxpropres et résultat, nets de participationaux bénéfices et d’impôt.

5

31.12.2018

31.12.2017

Variation à la hausse des critères de sensibilité

Variation à la baisse des critères de sensibilité

Variation à la hausse des critères de sensibilité

Variation à la baisse des critères de sensibilité

Capitaux propres

Capitaux propres

Capitaux propres

Capitaux propres

Résultat

Résultat

Résultat

Résultat

(en millions d’euros)

Risquede tauxd’intérêt

(550)

72 87

602

(77)

(560)

117

617

(131)

Passifs techniques

(93)

76

(91)

Placements financiers

(550)

(15)

602

16

(560)

41

617

(40)

Dettes de financement RisqueActions

59 59 35 35

10 10

(59)

(10)

57 57 34 34

19 19

(57)

(19)

Placements financiers

(59)

(10)

(57)

(19)

Risquede change

(35)

(34)

Placements financiers

(35)

(34)

Pour mémoire, lescritères desensibilité retenus sont lessuivants : variation à la hausse et à la baisse de 100 points de base pour ❯ le risquede taux d’intérêt ;

variation à la hausse et à la baisse de 10 % des indices ❯ boursiers pour le risqueactions ;et variation à la hausse et à la baisse de 10 % de toutes les ❯ devises contrel’euro pourle risque de change.

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DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2018 - GROUPAMA ASSURANCES MUTUELLES