GROUPAMA / Document de référence 2018

5 FACTEURS DE RISQUES ET GESTION DES RISQUES GESTION DES RISQUES ET ANALYSES DE SENSIBILITÉ

L’impact de sensibilitéaux variationsde taux d’intérêt de +/- 100 points de base sur les engagementsvie du Groupe est repris net d’impôt dans le tableauci-dessous :

31.12.2018

31.12.2017

Taux d’intérêt

Taux d’intérêt

+ 1 %

- 1 %

+ 1 %

- 1 %

(en millions d’euros)

Impactsur le résultat (net d’impôt)

20

(27)

22

(25)

Impactcapitauxpropres(horsrésultat)

Analyse de sensibilité des placements financiers Le tableau ci-dessousprésente les impacts sur le résultat et sur la réserve de réévaluation (classée en capitaux propres) d’une analyse de sensibilitémenée en cas de variation à la hausse et à la baisse de100 points debase (+/- 1 %) des tauxd’intérêt. Les impacts sont présentés après prise en compte des éléments suivants :

le taux de participation aux bénéfices de l’entité détenant les ❯ placementsfinanciers ; le taux d’impôt envigueur. ❯ Au cours de l’exercice 2018, les taux de participation aux bénéfices différée utilisés par les entités porteuses d’engagement d’assuranceVie ont été compris dans une fourchettede taux allant de 65,36 %à 88,03 %.

31.12.2018

31.12.2017

Risque Taux

Risque Taux

+ 1 %

- 1 %

+ 1 %

- 1 %

(en millions d’euros)

Impact sur la réserve de réévaluation

(550)

602

(560)

617

Actions OPCVM actions Obligations

(542)

594

(551)

608

OPCVM taux

(8)

8

(9)

9

Instruments dérivés et dérivésincorporés Impact sur le résultat net

(15)

16

41

(40)

Actions OPCVM actions Obligations

(1)

1

(4)

5

OPCVM taux

(34)

35

(16)

16

Instruments dérivés et dérivésincorporés

20

(20)

61

(61)

Il est à noter que la variation de juste valeur des instrumentsdérivés et dérivés incorporés, qui concernent essentiellementdes dérivés de « trading » transitepar le compte derésultat.

Analyse de sensibilité des dettes de financement Les emprunts subordonnés présents au passif des comptes du Groupe peuvent être comptabilisés en comptes de dettes ou en capitaux propresen IFRS. Au cours de l’exercice 2014, le Groupe a émis un emprunt obligataire perpétuel de titres subordonnés à durée indéterminée (TSDI). Les caractéristiques de cette émission remplissent les critères permettant de considérer l’emprunt comme un instrument de capitaux propres (cf. note 21 – Capitaux propres). À ce titre, l’analysede sensibilité n’estpas requise. Les principalescaractéristiquesdes instrumentsfinanciersde dette analysés sont décritesà la note 24 – Dettes definancement.

Les dettes subordonnées du Groupe sont enregistrées au coût historique.À ce titre, ce poste au bilan n’est donc pas sensible aux variations potentielles de tauxd’intérêt.

Risque de variation de prix 5.2.3.2

des instruments de capitaux propres (actions)

Nature et expositionau risque actions (a) L’exposition aux marchés actions permet de capter le rendement de ces marchés mais expose également les sociétés à deux grands types derisques : le risque de provisionnement comptable (provision pour ❯ dépréciation durable, provision pour risque d’exigibilité, provisions pouraléa financier) ;

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DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2018 - GROUPAMA ASSURANCES MUTUELLES

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