GROUPAMA / Document de référence 2018

5 FACTEURS DE RISQUES ET GESTION DES RISQUES FACTEURS DE RISQUES

FACTEURS DE RISQUES 5.1 Groupama attire l’attention sur les risques décrits ci-après. Ces risques sont susceptibles d’affecter de manière significative ses activités, son résultat net consolidé, sa situation financière, son niveau de marge de solvabilité ou sa capacité à réaliser les prévisions derésultats. La description des risques qui suit n’est cependant pas limitative. En effet, d’autres risques et incertitudes actuellement inconnus ou considérés comme mineurs pourraient dans le futur s’avérer importants etimpacter significativementGroupama. Les risques décrits ci-dessous sont liés à la nature des activités exercées par le groupe ainsi qu’à l’environnement économique, concurrentiel et réglementaire dans lequel Groupama évolue. En raison de nombreuses éventualités et incertitudes liées à ces risques, l’impact des risques identifiés n’est pas toujours quantifiable avec précision. Cependant, afin de prévenir, détecter et gérer les risques de façon permanente, Groupama a mis en œuvre de nombreux processus de gestion des risques ainsi que des procédures et contrôles. Ce dispositif, comme tout dispositif de contrôle et de surveillance ne peut néanmoins être considéré comme une garantie absolue mais constitue davantage une assurance raisonnable de sécurisation des opérations et de maîtrise des résultats. L’organisation de la gestion des risques est détaillée dans les parties 3.4.3 et 5.2 du présent document de référence. Par ailleurs, si les risques décrits dans la partie 5.1 entraînent des conséquences financières quantifiables ou un éventuel passif significatif,ces éléments sont reflétés dans les comptes consolidés et combinés du groupe conformément aux normes comptables IFRS applicables. Les risques présentés ci-dessous sont classés en fonction de leur origine. Ils reflètent la vision actuelle des instances dirigeantes sur les conséquences potentielles de chaque risque pour le groupe Groupama. Le caractère cyclique de la branche IARD L’activité d’assurance IARD évolue selon des cycles dont la durée est variable. Ces cycles peuvent comporter la survenance, à une fréquence inhabituelle, d’événements catastrophiques ou être impactés par la conjoncture économique générale et conduire à l’alternance de périodes de forte concurrence sur les tarifs ou au contraire dehausses tarifaires. Ces situationsqui peuventau cours de certainscyclesentraînerune baisse du chiffre d’affaires, pourraient induire une volatilité et une dégradationdu résultatnet et de la situationfinancièredu groupe. 5.1.1.1 La survenance de catastrophes 5.1.1.2 naturelles ou humaines Les multiplications d’événements climatiques, au niveau mondial, ainsi que d’autres risques, comme les actes de terrorisme, les FACTEURS DE RISQUES LIÉS À L’ACTIVITÉ D’ASSURANCE 5.1.1

explosions, l’apparition et le développement de pandémies telles que les virus H5N1 ou H1N1 ou les conséquences du réchauffement climatique pourraient, outre les dégâts et impacts immédiats qu’ils occasionnent, avoir des conséquencesmajeures sur les activitéset les résultatsactuels et à venir desassureurs. L’augmentation éventuelle des indemnisations et des sinistres, l’apparition de nouveaux types de responsabilité, les incertitudes croissantes sur le volume et le niveau des pertes maximales pourraient par exemple impacter significativement les activités, le résultat net consolidé oula liquiditéde Groupama. De par la diversificationde son portefeuille, la sélection individuelle des risques acceptés, la limitation de son exposition aux risques notamment en matière de catastrophes naturelles, la gestion du risque de cumuls et le recours à la réassurance avec, à titre d’exempleen tempêtes,un niveau de couverturepermettantde se protéger contre la survenanced’un événementbicentenaireet une rétention équivalente à une période de retour de 10 ans, Groupama réduit significativement les impacts négatifs de son exposition. En 2017, la sinistralité climatique exceptionnelleliée au cyclone IRMA n’a eu qu’un impact limité sur les comptes car les dispositifs de protection en réassurance ont pleinement joué leur rôle. En 2018, les événements de plus faible intensité, mais nombreux, qui ont touché la métropole, ont davantage pesé sur les résultats. En dépit de l’attentionparticulièreportée au suivi de ces risques et des dispositifsde maîtrisedes risquesmis en place, Groupama,en raison de sa clientèle historique et de la multiplicitéd’événements climatiques locaux pourrait donc à l’avenir connaître des pertes significatives sur ce type de risques qui auraient alors un effet défavorablesensiblesur sa situation financièret sur sonrésultat net. Les principes et règles de provisionnement des engagements techniques Vie et Non Vie sont présentés dans le § 3.12 – Opérations techniques de l’annexe aux comptes consolidés ; leur ventilation est détailléedans la note 26 des comptesconsolidés. Groupama constitue, conformément aux pratiques du secteur et aux obligations comptables et réglementaires en vigueur, des réserves tant au titre des réclamations que des charges qui sont liées au règlement des réclamations des branches IARD qu’elle assure. Les réserves ne représentent cependant pas une évaluation précise du passif correspondant, mais plutôt une estimation du montant des sinistres, à une date donnée, établie en fonction de techniques de projection actuarielle. Ces estimations de réserves sont des prévisionsdu coût probabledu règlementet de la gestion ultime des réclamations, sur la base de l’évaluation des faits et circonstancesalors connus, de l’examen des profils historiquesde règlement,d’estimationsde tendancesen matière de gravité et de fréquence des réclamations, de principes juridiques de responsabilitéet d’autres facteurs. Les réserves pour sinistres sont toutefois sujettes à modificationen raison du nombre de variables qui influencentle coût final des réclamations.Celles-cipeuvent être de natures diverses telles que l’évolution intrinsèque des sinistres, les modifications réglementaires, les tendances jurisprudentielles, L’insuffisance des réserves au titre 5.1.1.3 des pertes dans les branches IARD

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