GROUPAMA / Document d'enregistrement universel 2020

7 ÉTATS FINANCIERS Comptes consolidés et annexes

Instruments dérivés actifs et passifs et dérivés incorporés séparés Note 8

31.12.2020

France

International

Total

Juste valeur positive

Juste valeur négative

Juste valeur positive

Juste valeur négative

Juste valeur positive

Juste valeur négative

(en millions d’euros)

Swaps

40

(568)

40

(568)

Options Contrats à terme de devises

9

9

Autres TOTAL

49

(568)

49

(568)

31.12.2019

France

International

Total

Juste valeur positive

Juste valeur négative

Juste valeur positive

Juste valeur négative

Juste valeur positive

Juste valeur négative

(en millions d’euros)

Swaps

136

(636)

136

(636)

Options Contrats à terme de devises

1

1

Autres TOTAL

138

(636)

138

(636)

Le Groupe a recours à différents instruments dérivés : des contrats de swaps indexés à taux variable visant à protéger ❯ le portefeuille obligataire contre une remontée des taux ; des contrats de swaps à taux fixe visant à couvrir des ❯ sous-jacents indexés à taux variable ; des instruments d’échange de flux en devises ou de flux indexés ❯ sur l’inflation. Cette stratégie revient économiquement à investir sur des obligations à taux fixe en euros ; de couverture du risque devise ; ❯ d’exposition synthétique au risque de crédit d’émetteurs privés ❯ au travers de stratégies optionnelles ; de couverture du risque actions par des achats d’options sur ❯ indices.

Ces instruments dérivés ne sont pas documentés comme des opérations de couverture au sens de la norme IAS 39. Conformément aux principes énoncés au 3.3 des comptes au 31 décembre 2020, ils sont valorisés en juste valeur au bilan en contrepartie du résultat. La prise en compte du risque de défaut de la contrepartie dans la détermination de la juste valeur des instruments financiers, conformément à la norme IFRS 13, n’a pas d’impact significatif sur la juste valeur des instruments dérivés du fait du mécanisme de collatérisation mis en place par le Groupe.

194 Document d’Enregistrement Universel 2020 - GROUPAMA ASSURANCES MUTUELLES