GROUPAMA / Document d'enregistrement universel 2020

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7 ÉTATS FINANCIERS Comptes consolidés et annexes

Les taux d’actualisation ont été conservés globalement à leurs niveaux de l’exercice précédent, avec des taux cibles identiques (8 % pour la filiale grecque, 10 % pour la filiale roumaine, 9 % pour la filiale hongroise et 8 % pour les filiales bulgares). Le taux de croissance retenu pour la valorisation au-delà de la période explicite est fonction de la maturité des marchés. Il repose sur des indicateurs issus d’études stratégiques. Les taux retenus pour les marchés matures d’Europe occidentale et du Sud sont compris dans une fourchette de 1 % à 3 %. Ces taux peuvent être portés sur des marchés émergents à faible taux de pénétration d’assurance jusqu’à 5 %. Des analyses comparatives a posteriori entre les données des business plans et les données réelles sur les principaux agrégats du compte de résultat (ratio combiné, résultat technique…) ont été réalisées et n’ont pas remis en cause les tests de dépréciation. Des tests de sensibilité ont été menés sur la valeur d’utilité retenue avec les hypothèses de variation suivantes : hausse de 100 points de base du taux d’escompte ; et ❯ baisse de 50 points de base du taux de croissance à long terme. ❯ S’agissant de l’écart d’acquisition de l’unité génératrice de trésorerie des pays de l’Europe centrale et orientale, une hausse conjointe de 100 points de base des taux d’escompte et de rendement conduirait à un excédent de couverture de 57 millions d’euros (une baisse de 100 points de base se traduirait par un excédent de couverture de 162 millions d’euros). Sur cette même unité génératrice de trésorerie,

le test de sensibilité portant sur une baisse de 50 points de base du taux de croissance à long terme conduirait à un excédent de couverture de 80 millions d’euros (l’excédent serait de 123 millions d’euros avec une variation favorable de 50 points de base). En ce qui concerne l’écart d’acquisition de l’unité génératrice de trésorerie de la filiale grecque, Groupama Phoenix, une hausse de 100 points de base du taux d’escompte conduirait à une insuffisance de 5 millions d’euros (alors qu’une variation de 100 points de base à la baisse du taux d’escompte se traduirait par un excédent de 46 millions d’euros). Le test de sensibilité portant sur une baisse du taux de croissance à long terme de 50 points de base conduirait à un excédent de couverture de 11 millions d’euros (l’excédent serait de 21 millions d’euros avec une variation favorable de 50 points de base). Sur l’unité génératrice de trésorerie de la filiale française Gan Assurances, le test de sensibilité portant sur une hausse de 100 points de base du taux d’actualisation conduirait à un excédent de 51 millions d’euros alors qu’une baisse de 100 points de base conduirait à un excédent de 374 millions d’euros. Le test portant sur une baisse du taux de croissance à long terme de 50 points de base conduirait à un excédent de 142 millions d’euros alors qu’une hausse de 50 points de base conduirait à un excédent de 239 millions d’euros. La réalisation simultanée de tous les scenarii adverses ou favorables aurait un impact quasi-identique au cumul des impacts pris isolément.

2.2

Écarts d’acquisition – Détail par unité génératrice de trésorerie

31.12.2020

Valeur brute

Pertes de valeur Écart de conversion

Valeur nette

(en millions d’euros)

Pays d’Europe centrale et orientale

1 031

(502) (228) (147)

(215)

314 553

Italie

781 262 131

Turquie

(116)

Grèce

(48)

Total International Groupama Gan Vie

2 206

(925)

(330)

950 470 196

470 196

Gan Assurances

Activités financières, immobilières et autres sociétés d’assurance

Total France et outre-mer VALEUR À LA CLÔTURE

696

2 901

(925)

(330)

1 646

31.12.2019