GROUPAMA / Document d'enregistrement universel 2020

6 RÉSULTATS ET SITUATION FINANCIÈRE Trésorerie et financement du Groupe

6.4

TRÉSORERIE ET FINANCEMENT DU GROUPE

6.4.1

STRUCTURE DU FINANCEMENT

La trésorerie et équivalents de trésorerie s’établit à 435 millions d’euros au 31 décembre 2020, en hausse de 42 millions d’euros par rapport au 31 décembre 2019. La répartition des flux de trésorerie au titre de l’année 2020 entre les principales activités se présente ainsi : flux de trésorerie activités opérationnelles : 834 millions d’euros ; ❯ flux de trésorerie activités investissements, financiers et autres : ❯ 792 millions d’euros ; Total : 42 millions d’euros. ❯

DE L’ÉMETTEUR

L’endettement de Groupama Assurances Mutuelles s’élève à 1,632 milliard d’euros à fin 2020. Le montant des passifs subordonnés au 31 décembre 2020 s’établit à 1,632 milliard d’euros et est en hausse de 0,002 milliard d’euros par rapport à celui du 31 décembre 2019. Le taux d’endettement du Groupe s’apprécie au niveau du périmètre combiné (ratio désormais calculé selon la méthode retenue par notre agence de notation) et s’élève à 26,9 % à fin 2020 contre 27,2 % au 31 décembre 2019.

31.12.2020

31.12.2019

de 1 à 5 ans

de 1 à 5 ans

< 1 an

> 5 ans

Total

< 1 an

> 5 ans

Total

(en millions d’euros)

Dettes subordonnées des entreprises d’assurance

1 632 1 632

1 630 1 630

Dettes de financement représentées par des titres Dettes de financement envers les entreprises du secteur bancaire TOTAL DETTES DE FINANCEMENT

1 632 1 632

1 630 1 630

Le poste « Dettes subordonnées » correspond à l’émission de trois emprunts obligataires : Le premier emprunt a été émis sous forme de titres subordonnés remboursables (TSR) en janvier 2017 au travers d’une opération d’échange pour un montant nominal de 650 millions d’euros. Cet emprunt, d’une durée de 10 ans, est au taux fixe annuel de 6 %. Au 31 décembre 2020, la cotation de cette émission s’établit à 125,0 % contre 127,5 % au 31 décembre 2019. Le second emprunt a été émis sous forme de titres subordonnés remboursables (TSR) en septembre 2018 pour un montant nominal de 500 millions d’euros. Cet emprunt, d’une durée de 10 ans, est au taux fixe annuel de 3,375 %. Au 31 décembre 2020, la cotation de cette émission s’établit à 112,5 % contre 107,8 % au 31 décembre 2019. Le troisième emprunt a été émis sous forme de titres subordonnés remboursables (TSR) en septembre 2019 pour un montant nominal de 500 millions d’euros. Cet emprunt, d’une durée de 10 ans, est au taux fixe annuel de 2,125 %.

Au 31 décembre 2020, la cotation de cette émission s’établit à 104,2 % contre 98,2 % au 31 décembre 2019. Compte tenu des conditions propres à ces émissions et en application de la norme IAS 32 § 16 et 17, ces trois emprunts sont considérés comme des passifs financiers et non comme des instruments de capitaux propres. Ils sont donc comptabilisés dans le poste des dettes de financement. Les intérêts nets d’impôts sont comptabilisés au compte de résultat. Par ailleurs, en normes IFRS, un titre subordonné est comptabilisé en instrument de capitaux propres et ne figure donc pas dans les tableaux précédents. Il s’agit d’un emprunt émis par Groupama Assurances Mutuelles le 28 mai 2014 sous forme de titre subordonné à durée indéterminée (TSDI) pour un montant total nominal de 1,1 milliard d’euros. Ce titre a été émis au taux fixe de 6,375 % pendant les dix premières années, puis au taux variable de Euribor 3 mois augmenté d’une marge de 5,77 %. Cet emprunt est assorti d’un « call à 10 ans » permettant à l’émetteur le remboursement par anticipation à partir de la dixième année. Au 31 décembre 2020, la cotation de ce TSDI s’établit à 115,1 % contre 111,7 % au 31 décembre 2019.

142 Document d’Enregistrement Universel 2020 - GROUPAMA ASSURANCES MUTUELLES