GROUPAMA / Document d'enregistrement universel 2020

6 RÉSULTATS ET SITUATION FINANCIÈRE Rapport de gestion du conseil d’administration

Marchés financiers en 2020 6.1.1.2 La crise sanitaire a provoqué une chute très violente des marchés financiers en mars. Les actions massives et rapides des banques centrales ont contribué à un rebond des actifs risqués à partir du mois d’avril et à un retour durable en territoire négatif des taux des emprunts d’États et des swaps. Évolution des marchés actions (a) En mars, la réaction des indices actions à la pandémie et aux mesures de confinement est particulièrement violente. La volatilité atteint des niveaux comparables à ceux de la crise financière de 2008.

L’action des banques centrales et la perspective de plan de relance ont réorienté les marchés à la hausse. Dans le même temps, la rotation sectorielle est forte des secteurs perdants (transports, loisirs, foncières, banques) vers les secteurs gagnants (technologies, industries pharmaceutiques, infrastructures notamment). Géographiquement, le redressement du marché action est contrasté avec les États-Unis et la Chine qui affichent une meilleure performance notamment grâce à leurs secteurs technologiques. À l’inverse, la performance des indices européens est moindre en raison de la prépondérance de secteurs affectés par la crise et d’un redressement économique plus lent.

PERFORMANCE DES INDICES ACTIONS

10 15 20

0 5

-40 -35 -30 -25 -20 -15 -10 -5

Janvier 2020

Février 2020

Mars 2020

Avril 2020

Mai 2020

Juin 2020

Juillet 2020

Août 2020

Sept. 2020

Oct. 2020

Nov. 2020

Déc. 2020

S&P 500

TOPIX

Europe Stoxx 600

MSCI Emerging Markets

Évolution des marchés de taux (b)

développées. La volatilité des spreads des pays périphériques de la zone euro est contenue grâce à l’action de la BCE. Les taux des pays cœur se stabilisent sur des niveaux sensiblement inférieurs à ceux du début d’année : autour de - 0,3 % sur l’OAT 10 ans.

L’action des banques centrales et la perspective de politiques monétaires durablement accommodantes provoquent une baisse importante des taux d’intérêt dans l’ensemble des économies

115 Document d’Enregistrement Universel 2020 - GROUPAMA ASSURANCES MUTUELLES