GROUPAMA / Document d'enregistrement universel 2020

6 RÉSULTATS ET SITUATION FINANCIÈRE Rapport de gestion du conseil d’administration

6.1

RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL

D’ADMINISTRATION

6.1.1

ENVIRONNEMENT

Le secteur manufacturier évolue favorablement avec un indice de production industrielle qui retrouve son niveau d’il y a un an. En revanche, le secteur des services apparaît plus durement touché par les mesures de confinement comme le suggèrent les indicateurs avancés des Directeurs d’achats (PMI). Le consensus des prévisions des économistes table sur un retour au niveau de PIB d’avant crise en 2022 seulement. Comme aux États-Unis, les décideurs politiques et économiques se sont montrés proactifs. L’Union européenne a progressé vers davantage d’intégration en adoptant un plan de soutien de 750 Md€ financé par une dette commune levée par la Commission Européenne. Cette mesure s’ajoute à des plans nationaux très significatifs, rendus possibles par l’assouplissement des contraintes de déficit public et un financement monétaire de la banque centrale. La BCE a mis en place un nouveau programme de rachat d’actifs plus flexible, porté à 1 850 Md€ et qui se poursuivra au minimum jusqu’en mars 2022. Les pays émergents connaissent des évolutions très contrastées. L’économie chinoise, la première affectée par la pandémie, a déjà effacé la contraction de son activité et affiche une croissance de + 2 % sur l’année 2020. L’Europe émergente est attendue en contraction modérée de - 4 %.

Environnement macroéconomique 6.1.1.1 En 2020, la pandémie de la Covid-19 et les mesures sanitaires adoptées pour la juguler ont causé une contraction de l’activité économique inédite depuis l’après-guerre. Les États et les banques centrales ont adopté des mesures budgétaires et monétaires sans précédent afin de protéger et soutenir les économies. Ceci s’est traduit par le lancement synchrone de mesures monétaires non conventionnelles et de plans de relance de grande ampleur. Par ailleurs, la situation conjoncturelle est restée un puissant soutien à la reprise comme en témoigne le rebond de l’activité manufacturière sur la deuxième partie de l’année après l’allègement des mesures de restriction sanitaire. L’activité en zone euro a connu une contraction du PIB attendue à - 7,8 % en 2020 suivie d’un rebond de + 4,2 % en 2021. La divergence entre les économies européennes est significative, en lien avec une évolution contrastée de la pandémie et des politiques sanitaires différentes : en Allemagne le PIB est attendu en contraction à - 6 % quand l’Espagne prévoit une baisse de - 12 % et la France - 9 %.

114 Document d’Enregistrement Universel 2020 - GROUPAMA ASSURANCES MUTUELLES