Eurazeo / Document d'enregistrement universel 2019

États financiers Comptes consolidés 31 décembre 2019

Evaluation des principaux écarts d’acquisition et des immobilisations incorporelles à durée de vie indéterminée – Cf. Notes 6.1 « Ecarts d’acquisition », 6.2 « Immobilisations incorporelles », 6.5 « Pertes de valeurs sur actifs immobilisés » et 16.8 « Dépréciation d’actifs non financiers »

Risque identifié

Notre réponse

Les écarts d’acquisition représentent un montant net de 3 916 M€ au 31 décembre 2019, soit 28 % de l’actif total, dont notamment 890 M€ pour WorldStrides, 599 M€ pour Eurazeo PME, 509,9 M€ pour Planet, 387 M€ pour Seqens et 332 M€ pour Dorc. Les autres immobilisations incorporelles correspondent essentiellement à des marques pour 646 M€ dont 511 M€ sont à durée de vie indéterminée (245 M€ pour le groupe Eurazeo PME, 131 M€ pour Sommet Education et 103 M€ pour le groupe Carambar & Co). A chaque clôture annuelle, la Direction réalise des tests de perte de valeur pour l’ensemble des actifs à durée de vie indéterminée, afin de déterminer si leur valeur nette comptable est inférieure à leur valeur recouvrable, celle-ci étant définie comme la plus élevée de la juste valeur (diminuée du coût de cession) et de la valeur d’utilité. Ces tests intègrent une part importante de jugements et d’hypothèses, portant notamment sur la détermination des Unités Génératrices de Trésorerie (« UGT »), les flux de trésorerie futurs basés sur les plans d’affaires établis par la Direction de chaque UGT, les taux d’actualisation et de croissance à long terme utilisés pour la projection de ces flux. Comme indiqué dans les notes 6.5.1 et 6.5.2 de l’annexe aux états financiers consolidés, les tests de valeur sont réalisés au niveau de chaque participation, chacune représentant une UGT pour les besoins des comptes consolidés du groupe. Nous avons considéré que l’évaluation des écarts d’acquisition et des marques relatifs aux participations est un point clé de notre audit en raison : de leur importance significative dans les comptes du groupe • du fait que la détermination de leur valeur recouvrable nécessite • l’utilisation d’hypothèses, d’estimations et d’appréciations et présente des incertitudes liées notamment à la probabilité de réalisation des prévisions de flux de trésorerie futurs entrant dans l’évaluation de leur valeur recouvrable et de la sensibilité de la valeur recouvrable aux variations des données et hypothèses financières utilisées.

Pour les principaux écarts d’acquisition et marques, nos travaux ont essentiellement consisté à : Apprécier la pertinence de la détermination des UGT ; • Vérifier la permanence des autres modalités de réalisation des • tests de perte de valeur ; Apprécier le caractère raisonnable et la cohérence des hypothèses • clés retenues pour l’établissement des flux de trésorerie (plans d’affaires) en lien avec les données opérationnelles sous-jacentes ; Apprécier, sur la base des rapports de nos experts en évaluation, • les taux d’actualisation retenus ainsi que les taux de croissance long terme retenus. Enfin, nous nous sommes assurés du caractère approprié des informations fournies dans les notes 6.1, 6.2 et 6.5 de l’annexe aux états financiers consolidés notamment les analyses de sensibilité aux hypothèses.

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