Eurazeo / Document d'enregistrement universel 2019

Gestion des risques Facteurs de risques

Conflits d’intérêts 4.2.2.3

MODÉRÉ Risque que les activités d’Eurazeo dans une ou plusieurs de ses stratégies d’investissement génèrent des conflits notamment entre les intérêts de la Société et ceux des investisseurs partenaires, entre ses fonds d’investissements, ou encore entre investisseurs partenaires, susceptibles en particulier de léser in fine les intérêts de ses clients, les investisseurs partenaires. Compte tenu de la diversification de ses stratégies d’investissement et du développement de la gestion pour compte de tiers, Eurazeo est susceptible d’être de plus en plus exposée à des situations de conflits d’intérêts entre ses propres intérêts, ceux des fonds qu’elle gère, ceux de ses investisseurs partenaires ou encore ceux de ses collaborateurs. La bonne gestion de ces risques est capitale pour assurer la cohabitation effective des stratégies d’investissement en fonds propres et pour le compte d’investisseurs tiers. Depuis la qualification d’une opportunité d’investissement par une des différentes stratégies en passant par la vie de la participation en portefeuille (notamment acquisition, build-ups , cession…), les équipes d’Eurazeo peuvent être amenées à prendre des décisions susceptibles de placer la Société dans des situations où ses propres intérêts pourraient potentiellement être en concurrence avec ceux des investisseurs partenaires. Pour illustration, les conflits d’intérêts peuvent notamment trouver leur origine dans les situations suivantes : coexistence de plusieurs stratégies d’investissement parties prenantes à un projet d’investissement donné, typiquement les activités de capital • investissement et de dette privée, co-investissement entre véhicules gérés, • Afin d’assurer la primauté des intérêts de ses investisseurs partenaires, Eurazeo a élaboré une politique de gestion des conflits d’intérêts autour de trois axes : la prévention, la détection et la gestion des conflits d’intérêts. Ainsi, les risques associés aux situations de conflits d’intérêts potentiels et avérés ont été cartographiés. Pour chacun de ces risques, un dispositif de prévention et de gestion du risque a été défini. Les éléments clés de ce dispositif sont notamment : le principe de transparence vis-à-vis des investisseurs partenaires, l’indépendance des équipes des sociétés de gestion filiales d’Eurazeo, des règles strictes qui définissent les situations d’interdiction de partage d’informations entre les équipes, et l’adaptation des principes de gouvernance des fonds gérés. Effets potentiels Contentieux avec des investisseurs partenaires, susceptible de se • solder par une mise en cause de la responsabilité d’Eurazeo Altération de la réputation d’Eurazeo, obérant les capacités de levée • de fonds futures Exemples de mesure de réduction du risque Politique et procédures de gestion des conflits d’intérêts • Politique d’allocation d’actifs/Stratégies d’investissement bien • distinctes Alignement d’intérêts : mécanisme de co-investissement des équipes • MODÉRÉ Risque que le changement climatique ait des effets défavorables sur certaines participations d’Eurazeo, notamment (i) sur l’intégrité physique et l’opérabilité des sites, (ii) sur la résilience de leur modèle ou encore (iii) sur leur capacité à prévenir les dommages sur l’environnement. Selon la localisation ou le type d’activité, les effets du changement climatique peuvent être identifiés comme matériels et porteurs de risques notamment financiers. Les impacts potentiels peuvent notamment toucher la production, la santé et la sécurité des employés, les coûts opérationnels ou encore les assurances : risques physiques directs à court terme (exemple : inondation générant des dégâts et un arrêt de l’activité) ou à plus long terme (pérennité, qualité • d’accès et d’approvisionnement aux ressources critiques : matières premières, eau ou énergie ; déplacement de l’activité lié à l’élévation du niveau de la mer…) ; risques de transition : capacité de l’entreprise à s’adapter aux effets du changement climatique en fonction de la résilience de son activité • (incapacité de substitution pour les ressources potentiellement pénuriques, interdiction totale ou partielle de l’activité ou de l’utilisation de matières premières, changement de comportement des clients), de son modèle industriel (incapacité d’adaptation de l’outil de production et de distribution face aux contraintes réglementaires, énergétiques, ou de la chaîne d’approvisionnement) ou de son modèle économique (incapacité de l’entreprise à maintenir un niveau de performance économique si elle fait face à tout ou partie des risques évoqués ci-dessus). Dans le cadre de sa stratégie RSE, Eurazeo réalise des due diligences RSE sur chacun des dossiers d’investissement qui entrent en phase d’étude avancée (voir accompagnement des participations en matière de RSE et de gestion des risques liés au changement climatique en page 75). Effets potentiels Dommages physiques sur les sites devenus inopérants • Dommages causés à l’environnement : réputation, poursuites • judiciaires Exemples de mesure de réduction du risque Due diligence d’acquisition sur l’exposition au changement climatique • Suivi plans d’actions post-acquisition • Suivi d'indicateurs : respect des seuils d’émissions dans l’air, • dans l’eau ou dans les sols Modèle non soutenable durablement : (i) ressources pénuriques • et/ou protégées ; (ii) rupture du modèle industriel/économique Changement climatique 4.2.2.4 natures des frais facturés au fonds, • transfert de participations entre fonds, • allocation/qualification d’une opportunité par une stratégie d’investissement, • décision du calendrier opportun de cession d’une participation, • investissement complémentaire dans une participation. •

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DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2019