Eurazeo / Document d'enregistrement universel 2019

Gestion des risques Facteurs de risques

Concurrence des autres acteurs du marché du private equity 4.2.1.5

MODÉRÉ Risque que la capacité d’Eurazeo à déployer ses programmes d’investissements de private equity dans l’horizon de temps attendu soit altérée par une concurrence accrue des autres acteurs du marché et une inflation des valorisations. L’existence d’un nombre important d’acteurs du capital investissement place la Société sur un marché concurrentiel. La forte concurrence sur les actifs les plus recherchés, dans un contexte d’abondance des capitaux, peut conduire à des situations de prix d’acquisition très élevés, notamment sur les actifs des secteurs les plus recherchés. Les excellentes performances affichées dans la classe d’actifs que représente le private equit y attirent de nouveaux entrants à la recherche de rendements, qu’ils ne trouvent pas dans d’autres classes d’actifs. Cette concurrence accrue associée à des valorisations excessives est susceptible de réduire le champ des opportunités d’investissement attractives – elle peut conduire à engager du temps et des dépenses conséquentes sur des dossiers pour lesquels l’offre d’Eurazeo pourrait ne pas être retenue, et se détourner de certaines opportunités. Avec cinq stratégies d’investissement distinctes en private equity, ainsi qu’une présence des équipes d’investissements en Europe et en Amérique du Nord, Eurazeo bénéficie d’un large spectre d’opportunités. En créant une filiale à New York (Eurazeo North America) en 2016, et en poursuivant l’objectif d’investir en direct dans des sociétés nord-américaines, Eurazeo est entrée sur le premier marché mondial pour le private equit y qui compte un très grand nombre d’acteurs et des opportunités multiples et variées. Les stratégies d’investissement Capital et Brands ont réalisées pas moins de huit investissements directs en Amérique du nord sur les trois dernières années. Par ailleurs, l’organisation d’Eurazeo autour de différentes stratégies d’investissement qui privilégient des profils d’investissement de croissance et des tendances structurelles de l’économie permet d’identifier et d’approfondir des opportunités et de mieux connaître les vendeurs très en amont. Cette approche de recherche de transactions non intermédiées constitue un avantage concurrentiel lors d’un processus d’acquisition, et est susceptible de réduire l’exposition à la concurrence inhérente aux transactions intermédiées. Pour nourrir efficacement son dealflow , Eurazeo veille également à renforcer son réseau d’affaires et cherche continuellement à élargir sa connaissance des secteurs stratégiques. Des équipes sont dédiées à l’origination des opportunités d’investissement, elles s’appuient sur un process digitalisé de suivi du deal flow . Dans le cadre du déploiement de son activité aux États-Unis (Pôles Capital et Brands), Eurazeo a constitué une équipe d’investisseurs américains et français. Cette équipe s’appuie sur des seniors advisors dotés d’une longue expérience industrielle et bénéficiant d’un large réseau d’affaires aux États-Unis précieux dans la compréhension des spécificités du marché américain du private equity. Enfin, la prise de participation stratégique en 2019 en Espagne dans la société de gestion MCH marque une nouvelle étape dans l’ambition d’Eurazeo de développer son réseau international pour construire un acteur européen majeur. Effets potentiels

Exemples de mesure de réduction du risque Spectre d’opportunités sur une géographie étendue : Europe • et Amérique du Nord Diversification des stratégies d’investissement • Origination des deals  : équipe dédiée, digitalisation du deal flow • Réseau d’affaires : partenariats stratégiques, Senior advisors • Conditions d’emploi compétitives des équipes d’investissement •

Accroissement des dead deal costs (frais de transactions perdus) • Acquisition d’actifs survalorisés en cas de retournement économique • Diminution du rendement des programmes d’investissement/ • perte de confiance des investisseurs partenaires Concurrence sur les ressources humaines/débauchage •

EURAZEO / DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2019

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