Econocom - Document d'enregistrement universel 2019

04 Facteur de risque risques financiers

Risques financiers 4. Le groupe est exposé, du fait de ses activités, à certains risques financiers ژ : risque de marché (incluant le risque de change, de taux d’intérêt et de variation de prix), risque de liquidité et risque de crédit.

risque comme peu significatif ژ ; plusieurs couvertures de change à terme ont néanmoins été signées afin de couvrir les risques sur les flux internes. RISQUES DE TAUX D’INTÉRÊT 4.1.2. Les revenus opérationnels d’Econocom et les flux de trésorerie sont largement indépendants des variations de taux d’intérêt. Les cessions de contrats de location à des organismes de refinancement se font systématiquement à taux fixe. Le revenu tiré de ces contrats est donc défini dès le départ et ne varie qu’en cas d’évolution du contrat. Le groupe gère son exposition aux risques de taux d’intérêt en structurant ses financements entre taux fixes et taux variables. Au 31 décembre 2019, l’endettement à taux variable du groupe est constitué d’emprunts à court terme (lignes de crédit, billets de trésorerie et bridges) et de solutions d’affacturage, également à court terme. Des couvertures partielles étaient en place au 31 ژ décembre 2019 sur ces emprunts à taux variable. L’endettement du groupe à long terme est à taux fixe et à taux variable et se compose d’un placement privé (EuroPP) de 102 ژ millions d’euros et d’un Schuldschein de 150 millions d’euros et d’un placement obligataire à hauteur de 189 millions d’euros. Des couvertures de taux sont en place pour la partie à taux variable.

Le programme de gestion des risques financiers se focalise sur la réduction de l’exposition du groupe au risque de crédit et au risque de taux en transférant les créances de location à des organismes de refinancement et en utilisant des solutions d’affacturage sans recours dans les activités de Services et Products & ژ Solutions. Risques de marché 4.1. Les risques financiers de marché (risques de taux, de change) et de liquidité sont gérés par la Direction Générale du groupe. RISQUES DE CHANGE 4.1.1. sont principalement situées en zone Euro mais, suite au développement de l’activité dans la partie Europe hors zone Euro, ainsi que sur le continent américain, le groupe peut être sujet à des risques suite aux fluctuations d’autres devises. Les devises concernées sont la livre sterling, le dollar américain et canadien, le dirham marocain, la couronne tchèque, le franc suisse, le nouveau leu roumain, le zloty polonais, le real brésilien et le peso mexicain. L’essentiel des transactions de ces filiales est libellé dans la même devise, ce qui limite l’exposition au risque de change. Le groupe considère ce Les opérations du groupe

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rapport annuel 2019