EURAZEO_DOCUMENT_REFERENCE_2017

COMPTES CONSOLIDÉS Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés

Évaluation des principaux écarts d’acquisition et des immobilisations incorporelles à durée de vie indéterminée – Cf. Notes 6.1 « Ecarts d’acquisition », 6.2 « Immobilisations incorporelles », 6.4 « Pertes de valeurs sur actifs immobilisés » et 16.7 « Dépréciation d’actifs non financiers »

Risque identifié

Notre réponse

Les écarts d’acquisition représentent un montant net de 3 256 M€ au 31 décembre 2017, soit 28% de l’actif total, dont WorldStrides pour 1 101 M€, Eurazeo PME pour 632 M€, Fintrax pour 558 M€, Novacap pour 347 M€, Iberchem pour 234 M€, Sommet Education pour 206 M€ et Asmodee pour 134 M€. Les autres immobilisations incorporelles à durée de vie indéterminée s’élèvent à 667 M€ et correspondent essentiellement à des marques pour 475 M€ dont le groupe Eurazeo PME pour 232 M€, Sommet Education pour 121 M€, CPK pour 72 M€ et Fintrax pour 50 M€ et à des droits d’édition ou de distribution pour 192 M€. À chaque clôture annuelle, la Direction réalise des tests de perte de valeur pour l’ensemble des actifs à durée de vie indéterminée, afin de vérifier que leur valeur nette comptable est inférieure à leur valeur recouvrable, celle-ci étant définie comme la plus élevée de la juste valeur (diminuée du coût de cession) et de la valeur d’utilité. Ces tests intègrent une part importante de jugements et d’hypothèses, portant notamment sur la détermination des Unités Génératrices de Trésorerie (UGT), les flux de trésorerie futurs basés sur les plans d’affaires établis par la Direction de chaque Unité Génératrice de Trésorerie (UGT), les taux d’actualisation et de croissance à long terme utilisés pour la projection de ces flux. Au 31 décembre 2017, nous avons porté notre attention sur l’UGT Sommet Education. Une analyse de sensibilité de la valeur recouvrable du goodwill affecté à cette UGT par rapport aux hypothèses retenues a été réalisée par la Direction de la société et est présentée en note 6.4.3 « Sensibilité des tests de perte de valeur » de l’annexe aux états financiers consolidés. Dans ce contexte, nous avons considéré que l’évaluation des écarts d’acquisition et des marques relatifs à ces participations est un point clé de notre audit en raison de leur importance significative dans les comptes du groupe et parce que la détermination de leur valeur recouvrable nécessite l’utilisation d’hypothèses, d’estimations et d’appréciations et présente des incertitudes liées notamment à la probabilité de réalisation des prévisions de flux de trésorerie futurs entrant dans l’évaluation de leur valeur recouvrable et de la sensibilité de la valeur recouvrable aux variations des données et hypothèses financières utilisées.

Pour les principaux écarts d’acquisition et marques, nos travaux ont essentiellement consisté à : Apprécier la pertinence de la détermination des UGT ; • Vérifier la permanence des modalités de réalisation des tests de • perte de valeur ; Apprécier le caractère raisonnable et la cohérence des hypothèses • clés retenues pour l’établissement des flux de trésorerie (plans d’affaires) en lien avec les données opérationnelles sous-jacentes ; Apprécier, sur la base des rapports de nos experts en évaluation, • les taux d’actualisation retenus ainsi que les taux de croissance long terme retenus. Enfin, nous nous sommes assurés du caractère approprié des informations fournies dans l’annexe aux états financiers consolidés et notamment dans la note 6.

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