EURAZEO_DOCUMENT_REFERENCE_2017

4

COMPTES CONSOLIDÉS Notes annexes aux états financiers consolidés

les emprunts et dettes financières sont comptabilisés au coût • amorti, calculé à l’aide du taux d’intérêt effectif (TIE). Pour les dettes non cotées, la juste valeur présentée tient simplement compte de l’évolution des taux d’intérêts pour la dette à taux fixe et de l’éventuelle évolution du risque de crédit du Groupe pour l’ensemble de la dette ; la juste valeur des créances et des dettes fournisseurs est assimilée • à leur valeur au bilan, compte tenu de leur échéance très courte de paiement.

Les principales méthodes d’évaluation retenues sont les suivantes : les éléments comptabilisés à la juste valeur par résultat ainsi que • les instruments dérivés sont évalués par référence à leur prix de marché pour les instruments cotés ou par application d’une technique de valorisation faisant référence à des taux cotés sur le marché interbancaire (Euribor…) ; les actifs financiers comptabilisés à la juste valeur par capitaux • propres sont évalués par référence à des transactions récentes ou à l’évaluation de l’actif net ;

9.4

Résultat financier

Note

2017

2016

(En milliers d’euros)

Charges financières sur emprunts

(168 902) (168 902)

(133 106) (133 106)

Total coût de l’endettement financier brut

Produits et charges résultant de la variation de dérivés de taux Reclassement de la réserve de couverture en compte de résultat Produits et charges résultant de la variation des autres dérivés

9.2

4 199

11 856 (6 666)

(4 282)

9.2

(881) 922 (42)

865

Autres produits et charges financiers

1 437 7 492

Total produits et charges de trésorerie, d’équivalents de trésorerie et autres instruments financiers

Total coût de l’endettement financier net

(168 944)

(125 614)

Différences négatives de change Différences positives de change

(16 239)

(18 239)

9 853

8 293 (573) (1 072)

Coût financier lié aux avantages au personnel

5.2

226

Reclassement de la réserve de couverture – impact des cessions de titres Reclassement de la réserve de conversion – impact des cessions de titres

(10 391) (4 105) (2 026) (22 683) (191 627)

(895)

Autres

(10 023) (22 510) (148 124)

Total autres produits et charges financiers

RÉSULTAT FINANCIER

Les reclassements des réserves de couverture et de conversion proviennent des ruptures des relations de couverture sur le groupe ANF Immobilier ainsi que des cessions des titres Europcar et ANF Immobilier.

9.5

Gestion des risques

lignes de crédit et au remboursement des comptes courants créditeurs (découverts bancaires) ; les intérêts à verser correspondent au cumul des intérêts à verser • jusqu’à l’échéance ou la date de remboursement prévue de la dette. Ils ont été estimés sur la base des taux forward calculés à partir de la courbe des taux au 31 décembre 2017 ; les flux futurs sont présentés sur la base des encours au bilan à la • clôture, sans présumer de toute décision de gestion ultérieure pouvant modifier de manière significative la structure de la dette financière du Groupe ou de la politique de couverture.

Risque de liquidité 9.5.1 L’objectif du Groupe est de maintenir l’équilibre entre la continuité des financements et leur flexibilité grâce notamment à l’utilisation adaptée de lignes de crédit et d’émissions obligataires. Les prévisions de remboursement, au 31 décembre 2017, de la dette consolidée et de versement des intérêts afférents ont été calculés selon les hypothèses suivantes : les flux de remboursement de l’année 2018 correspondent • essentiellement à des hypothèses de non-renouvellement des

236

Document de référence 2017

Eurazeo