EDF / Document d'enregistrement universel 2020

5 PERFORMANCE FINANCIÈRE DU GROUPE ET PERSPECTIVES Examen de la situation financière et du résultat 2020

SENSIBILITÉ DES ACTIFS NETS AU RISQUE DE CHANGE

Au 31 décembre 2020

Au 31 décembre 2019

Impact, en capitaux propres, d’une variation de 10 % du cours de change

Impact, en capitaux propres, d’une variation de 10 % du cours de change

Actifs nets après gestion

Actifs nets après gestion en devise

Actifs nets après gestion convertis en euros

convertis en euros

Actifs nets après gestion en devise

(en millions de devises)

USD

1 923

1 567

157

789

702

70

CHF (Suisse) PLN (Pologne)

2

2

-

1

1

-

132

29

3

141

33

3

GBP (Royaume-Uni)

10 678

11 877

1 188

11 778

13 843

1 384

BRL (Brésil) CNY (Chine)

1 371

215

22

1 202

266

27

11 026

1 374

137

11 148

1 425

143

Le risque de change sur les titres de dettes et de capitaux propres est essentiellement localisé dans le portefeuille d’actifs dédiés d’EDF qui fait l’objet d’une analyse dans la section 7.1.6 « Gestion du risque financier sur le portefeuille d’actifs dédiés d’EDF SA ». Le risque de change associé aux placements de trésorerie en devises et aux créances et dettes d’exploitation en devises reste contenu pour le Groupe au 31 décembre 2020. Gestion du risque de taux d’intérêt 5.1.6.1.4 L’exposition de l’endettement financier net du Groupe aux variations de taux d’intérêt recouvre deux types de risques : un risque d’évolution des charges financières nettes correspondant aux actifs et passifs financiers à taux variable et un risque d’évolution de la valeur des actifs financiers placés à taux fixe. Ces risques sont gérés par le pilotage de la part de l’endettement financier net à taux variable, défini à partir du

couple rendement/risque sur les charges financières nettes prenant en compte les anticipations d’évolution de taux d’intérêt. Dans ce cadre, une partie de la dette est variabilisée, le Groupe pouvant être amené à utiliser des instruments dérivés de taux dans une optique de couverture, et la répartition de l’exposition entre taux fixe et taux variable fait l’objet d’un suivi. Au 31 décembre 2020, la dette du Groupe après instruments de couverture se répartit en 69,3 % à taux fixe et 30,7 % à taux variable. Une augmentation annuelle uniforme des taux d’intérêt de 1 % entraînerait une augmentation des charges financières d’environ 200 millions d’euros sur la base de la dette brute à taux variable à fin 2020 après couverture. Le coût moyen de la dette Groupe (taux d’intérêt pondéré des encours) s’établit à 2,32 % fin 2020.

Le tableau ci-après présente la structure de la dette du Groupe ainsi que l’impact de variation de 1 % du taux d’intérêt au 31 décembre 2020.

STRUCTURE DE LA DETTE DU GROUPE ET SENSIBILITÉ AU RISQUE DE TAUX

Incidences des instruments de couverture

Impact, en résultat, d’une variation de 1 % des taux d’intérêt

Structure initiale de la dette

Structure de la dette après couverture

31 décembre 2020 (en millions d’euros)

À taux fixe

60 667

(15 217) 15 217

45 450 20 141 65 591

-

À taux variable

4 924

201 201

TOTAL DES EMPRUNTS

65 591

-

Concernant les actifs financiers, le tableau ci-dessous présente le risque de taux sur les Floating Rate Notes (FRN) détenus par EDF et leur sensibilité au risque de taux (impact en résultat).

SENSIBILITÉ AU RISQUE DE TAUX DES TITRES À TAUX VARIABLE

Impact, en résultat, d’une variation de 1 % des taux d’intérêt

Valeur après variation de 1 % des taux d’intérêt

31 décembre 2020 (en millions d’euros)

Valeur 1 202

TITRES À TAUX VARIABLE

(12)

1 190

Par ailleurs, le risque de taux d’intérêt du Groupe est notamment lié à la valeur des au 31 décembre 2020), qui sont actualisés avec des taux d’actualisation qui engagements à long terme du Groupe dans le domaine du nucléaire (voir la note 15 dépendent des taux d’intérêt aux différents horizons de temps, ainsi qu’aux titres de de l’annexe aux comptes consolidés de l’exercice clos au 31 décembre 2020) et à ses créances détenus dans le cadre de la gestion des actifs dédiés constitués pour couvrir engagements en matière de retraite et autres dispositions spécifiques en faveur du ces engagements (voir section 5.1.6.1.6 « Gestion du risque financier sur le personnel (voir note 16 de l’annexe aux comptes consolidés de l’exercice clos portefeuille d’actifs dédiés d’EDF SA »).

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