Document d'enregistrement universel 2023

Entretien avec les membres du Comité Exécutif

Comment qualifieriez-vous l’année 2023 Ǿ ? Résiliente, en forte croissance et remarquable Résiliente. L’année 2023 a été percutée par de nombreux freins géopolitiques, économiques et inflationnistes qui ont pesé sur les entreprises. Face à cette conjoncture, les taux ont fortement augmenté, entraînant mécaniquement sur le secteur du M&A un coût du financement supérieur et une inadéquation du juste prix entre acheteur et vendeur. Ainsi les différents business model du capital-investissement ont dû faire face à des vents contraires et ont été mis à l’épreuve, permettant ainsi de différencier leur résilience face à l’adversité. L’IDI clairement a su une nouvelle fois démontrer la très forte résilience de son modèle et la qualité de ses équipes. Forte croissance. Dans cet environnement complexe, les résultats affichent une belle croissance à deux chiffres et ce, pour la troisième année consécutive. Ainsi l’actif net réévalué par action progresse de 11,4 %, et l’IDI dispose d’une capacité d’investissement nette de dettes de 382,4 millions d’euros pour saisir les opportunités de marché. Remarquable. Ces très bons résultats s’expliquent par la grande qualité à la fois du portefeuille de participations et de notre stratégie d’investissement. Nous investissons dans des entreprises profitables, où les barrières à l’entrée sont parfois importantes, et où l’entreprise fait partie du top 3 européen. Elles sont donc plus résilientes aux aléas économiques en maîtrisant davantage leur pricing powe r. Fort d’une équipe d’investissement pérenne et très professionnelle qui dispose d’un vrai savoir-faire dans l’accompagnement des sociétés de notre portefeuille à croître de manière organique et en croissance externe sans contrainte de temps, les multiples de sortie s’inscrivent dans une fourchette de 2x à 12x pour les principales et expliquent la surperformance de l’IDI. Christian Langlois-Meurinne Président d’Ancelle et Associés Gérant-commandité de l’IDI Quelle est la stratégie d’investissement de l’IDI Ǿ ? La stratégie d’investissement de l’IDI s’inscrit sur le long terme tant du point de vue du délai de détention des actifs que de la pérennité de l’équipe d’investissement et de la stratégie suivie. Nous sommes convaincus depuis de nombreuses années que la meilleure combinaison possible pour une entreprise est de mixer croissance organique et croissance externe afin d’acquérir de nouveaux savoir-faire et de pénétrer rapidement de nouveaux marchés à l’international. L’IDI est réputé pour sa capacité à transformer des PME françaises en ETI européennes voire mondiales. Cette stratégie vise à constituer des « Ǿ plateformes Ǿ ». La cession de Flex Composite Group (FCG) à Michelin avec un multiple de 12 Ǿ fois illustre parfaitement la pertinence de cette stratègie. Cette performance assez unique trouve ses origines en Ǿ 2015 lors de l’acquisition de la société belge Pennel & Flippo qui fort de 80 Ǿ collaborateurs réalisait un chiffre d’affaires de 30 Ǿ millions d’euros grâce à un savoir-faire unique dans les tissus techniques enduits Orca. La Société a mené une stratégie de croissance organique en partant à la conquête de nouveaux pays et de nouvelles applications pour ses produits. En parallèle, Julien Bentz

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Comment gérez-vous l’alignement d’intérêts au Ǿ sein de l’IDI Ǿ ? En récompensant la fidélité de toutes les parties prenantes. C’est dans l’ADN de l’IDI depuis sa création et son introduction en Bourse en Ǿ 1991 d’investir sur des femmes et des hommes qui veulent s’investir, qui s’engagent sur le long terme et qui légitimement souhaitent recevoir en retour une récompense à leur fidélité. Notre structure actionnariale et notre équipe d’investissement sont d’un professionnalisme et d’une fidélité à toute épreuve, avec un turnover le plus bas du marché. Cette spécificité s’explique justement par notre recherche permanente d’aligner les intérêts y compris pour les jeunes générations d’actionnaires et de collaborateurs. L’IDI est une valeur de rendement des plus performantes du marché dans son secteur générant pour ses actionnaires un rendement dividendes réinvestis de 15,81 Ǿ % depuis 1991 ou de 21,60 Ǿ % depuis 2009. En parallèle, les dirigeants et l’équipe d’investissement disposent, directement ou indirectement, de 57 Ǿ % du capital et vient de faire bénéficier aux plus jeunes d’un plan d’actions gratuites. Que c’est une bonne nouvelle mais que cela existe depuis 33 Ǿ ans Ǿ ! Depuis 33 Ǿ ans, tout français pour quelques dizaines d’euros peut investir dans le private equity via l’IDI et avec un rendement annuel dividendes réinvestis de près de 16 Ǿ % par an Ǿ ! Donner accès au private equity , investir davantage dans l’économie réelle et dans nos entreprises sont forcément utiles pour les épargnants français et pour notre économie. Il faut cependant avoir raison gardée et investir raisonnablement à la hauteur de son patrimoine. Investir en private equity c’est comme pour la Bourse il faut investir régulièrement et sur le long terme. L’IDI offre un historique de performances depuis 33 Ǿ ans. Que pensez-vous de la démocratisation du Ǿ private equity Ǿ ? elle a trouvé en Italie plusieurs sociétés aux technologies complémentaires et qui cherchaient à changer de dimension. Résultat, le Groupe renommé FCG a réalisé en Ǿ 2022 Ǿ 200 Ǿ millions de chiffre d’affaires (x Ǿ 7) grâce au travail de 400 Ǿ salariés (x Ǿ 5), dont 40 en R&D. Quels sont les premiers retours de votre double opération stratégique Omnes/idiCo Ǿ ? Ils sont excellents. Nous avons fait en 2023 un double pari pour doter l’IDI de nouveaux moteurs de croissance, un moteur à effet quasi immédiat en prenant 40 Ǿ % du capital d’Omnes qui connaît une croissance très importante liée au besoin de financement des infrastructures en énergies renouvelables, l’autre à moyen terme en misant à nouveau, comme pour Idinvest, sur la gestion pour compte de tiers en lançant idiCo avec les anciennes équipes du private equipty ( lower mid cap , small cap et dette privée) d’Omnes. En 6 Ǿ mois, les chiffres de levées d’Omnes de près d’un milliard d’euros montrent que nous avons eu raison d’investir, et idiCo est déjà en ordre de marche avec 3 Ǿ levées de fonds en cours.

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- DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2023