Danone // Document d'enregistrement universel 2020

Activités de Danone en 2020 et perspectives 2021 3.3 Free cash flow

3.3 FREE CASH FLOW À la date du présent Document d’Enregistrement Universel, Danone estime que les flux de trésorerie générés par ses activités opé- rationnelles, sa trésorerie ainsi que les fonds disponibles via des lignes de crédit confirmées gérées au niveau de la Société seront suffisants pour couvrir les dépenses et investissements nécessaires à son exploitation, le service de sa dette (incluant le financement de l’exercice de toutes options de vente accordées aux détenteurs d’in- térêts ne conférant pas le contrôle) et la distribution de dividendes. FREE CASH FLOW Passage de la trésorerie provenant de l’exploitation au free cash flow

Le free cash flow a atteint 2 052 millions d’euros en 2020, en baisse par rapport aux 2 510 millions d’euros de 2019, soit un taux de conversion en liquidités de 8,7 %. La baisse par rapport à l’année dernière est due à la détérioration du fonds de roulement résultant d’un mix défavorable en termes des canaux, l’exposition de Danone aux canaux traditionnels dans les marchés émergents étant for- tement génératrice de liquidités. Les investissements ont atteint 962 millions d’euros en 2020, globalement stables par rapport à l’exercice précédent (951 millions d’euros en 2019).

Exercice clos le 31 décembre

3

(en millions d’euros)

2019

2020

Trésorerie provenant de l’exploitation

3 444

2 967

Investissements industriels

(951)

(962)

Cessions et réalisations d’actifs industriels & Frais d’acquisitions avec prise de contrôle (a)

17

47

2 510

2 052

Free cash flow

(a) Correspond aux frais d’acquisition avec prise de contrôle effectivement versés au cours de l’exercice.

49

DANONE DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2020