DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2021

COMMENTAIRES SUR L’EXERCICE Rapport d’activité au 31 décembre 2021

A – Asset Management Les encours sous gestion à fin décembre 2021s’établissent à 1 245,5 milliardsd’euros (hors H 2 0) , en croissance de 128,3 milliardsd’euros soit 11 % à change courant (+ 89,2 milliardsd’euros, + 8 % à change constant) par rapport au 31 décembre 2020, portée par un effet marché favorable (+ 68,3 milliards d’euros), un effet change positif (+ 39,1 milliards d’euros) et une collecte nette dynamique(+ 21,5 milliards d’euros). Évolution des encours sous gestion sur l’année (en milliards d’euros)

+11 % / +123,5 Md€

+11 % / +128,3 Md€

68,3 1 245,5 13,6 1 259,0

21,5

39,1 -0,6

1 135,5

1 117,2

4

31/12/2020

31/12/2020 hors H2O

Effet change

Effet périmètre / Autres *

Collecte nette hors H2O

Effet marché hors H2O

31/12/2021 hors H2O

H2O

31/12/2021˜

(*) Effet périmètre 2021 : transfert de Natixis Wealth Management vers VEGA Investment Management au premier trimestre 2021, et changement méthodologique de déclaratif des encours Private debt au deuxième trimestre 2021.

Le métier enregistre une collecte nette de 21,5 milliards d’euros sur l’année, dont 20 milliards d’euros sur des produits longterme. Aux États-Unis, la collecte nette s’élève à 17,0 milliards d’euros V principalement chez WCM Investment Management (produits actions), chez Loomis Sales & Co. (principalement en produits obligataires), chez Integrated Portfolio Implementation (produits diversifiés) et chez Harris Associates et Direct Indexing (produits actions). Les sociétés de Private Equity présentent une collecte nette de V 3,1 milliards d’euros, essentiellement avec Vauban Infrastructure Partners et Naxicap Partners. À la Distribution, la collecte atteint 2,9 milliards d’euros grâce à V Dynamic Solutions (en assurance-vie, monétaire et actions). La collecte nette en Europe est de 0,3 milliard d’euros. Elle est la V conjonction d’une collecte nette chez Mirova (produits actions et obligations pour l’essentiel), AEW Europe (produits immobiliers) et Vega Investment Managers (produits diversifiés), et d’une décollecte majoritairement chez Ostrum Asset Management (assurance-vie). La zone Asie est en décollecte nette pour - 1,8 milliard d’euros, V principalement chez Investors Mutual Limited (produits actions). Les plateformes de distribution ont enregistré une collecte nette long terme hors dividendes réinvestis de 13,0 milliardssur l’année (+ 6,5 milliards d’euros pour NIM US Distribution et + 6,4 milliards d’euros pour NIM International Distribution). Les encours moyens à 1 087,2 milliards d’euros au 31 décembre 2021 sont en hausse (+ 29 %) par rapport à l’année dernière en euros constants. Le taux de rémunération des encours atteint 24,2 points de base, en diminution de 2,1 points de base par rapport au 31 décembre 2020. Il s’élève à 38,2 points de base hors produits monétaires et gestion assurantielle (+ 0,5 point de base) dont le taux moyen est beaucoup plus faible compte tenu de l’activité. Au 31 décembre2021, le Produit Net Bancaire de 3 504,5 millions d’euros progresse de 684,7 millions d’euros (+ 24 %) par rapport au 31 décembre 2020, (+ 27 % à change constant) avec un effet périmètre lié aux apports LBPAM et AEW UK IM LLP pour un total

de 31,9 millions sur 2021. L’évolutiondu Produit Net Bancaire sur un an est portée par la hausse des commissions de gestion aux États-Uniset en Europe en lien avec la hausse des encoursmoyens. Elle est également soutenue par l’augmentation significative des commissions de surperformance, essentiellement en Europe chez AEW, et dans une moindreproportionpar l’améliorationdes produits financiers avec l’impact positif de la valorisation du portefeuille de seed money et le versement, par WCM Investment management, de dividendes plus élevés en comparaison de l’année 2020. Les charges s’établissent à 2 532,4 millionsd’euros, en hausse de 425,3 millions d’euros (+ 20 %) par rapport au 31 décembre 2020, (+ 22 % à change constant) avec un effet périmètre LBPAM et AEW UK IM LLP de 29,2 millions d’euros. La progression des charges est essentiellement induite par la hausse significative des rémunérations variables, en Europe et aux États-Unis, en lien avec celle des commissionsde surperformanceet des résultats. Les frais de personnel interne fixes sont également en hausse, tirée par la croissance des effectifs. Dans une moindre mesure, des investissements informatiques rendus nécessaires par le développement de l’activité sont mis en œuvre (développement et déploiement de nouveaux outils) tandis que les frais de personnel externe non IT et de conseil progressent également en lien avec l’accompagnement de projets et le renforcement du dispositif de contrôles. Les dépenses de documentation et market data sont supérieures à 2020 en raison de tarifications et de volumes plus élevés. Les charges de communication publicité et déplacement sont en hausse par rapport à 2020 tirées par la reprise de l’activité, mais sont néanmoins inférieures au niveau enregistré avant la crise sanitaire. Un gain sur autres actifs de 13,1 millions d’euros est enregistré au dernier trimestre de l’année dans le cadre du rachat des parts AEW UK IM LLP à 100 % par AEW Global Ltd. La contribution annuelle de la filiale H 2 O représente une perte de - 57,6 millions d’euros sur l’année. Elle s’explique principalementpar l’enregistrement d’un complément de provision au titre de la moins-value de cession à la suite de la revue du prix de cession de l’entité.

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