DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2021

3 FACTEURS DE RISQUES, GESTION DES RISQUES ET PILIER III Gestion des risques

Au niveau de l’exposition, le backtesting s’appuie sur les valeurs Mark-to-Market (MtM) historiques des portefeuilles de backtesting statiques pour tester les futures valeurs MtM prédites. Quant au niveau du facteur de risque de marché, le backtesting des expositions est réalisé ex post par accumulation historique des prix réalisés, même si des capacités de rétro-backtesting ont été introduites pour un sous-ensemble de produits. Pour l’approche ex post, les opérations sont dupliquées dans des portefeuilles de backtesting dédiés directement dans les systèmes front office. Le processus de vieillissement est ainsi similaire à celui des vrais portefeuilles.Pour l’approche retrobacktestingun outil spécifique est utilisé pour effectuer le rétro-test du MtM pour les principales catégories de produits.

Les résultats sont pris en compte au niveau des opérations pour les approches historiqueset rétroactiveset à plusieurs niveaux agrégés, y compris le type de produit et la contrepartie uniquement pour l’approche historique. Les opérations considérées pour le backtestingstatique dupliquées dans les portefeuillesdu front office ont été choisies de manière à assurer la représentativité des portefeuilles et sont actualisées à une fréquence annuelle. Les prix actuels et futurs proviennent du moteur CCR (Counterparty Credit Risk), les prix courants étant rapprochés trimestriellementavec ceux des systèmes front office servant de référence.

Principaux modèles internes utilisés par Natixis 3.2.4.8 Principaux modèles internes : PD, LGD, CCF et décotes pour volatilité (EU CRE)

Paramètre modélisé Portefeuille

Nombre de modèles Description/Méthodologie

PD

Souverain

1

Modèles de notation à dire d’experts basés sur des critères macroéconomiques et sur l’évaluation des risques juridique et politique Modèles de notation à dire d’experts basés sur des critères quantitatifs (bilans financiers) et qualitatifs (questionnaire). Modèle par type de contrepartie et par zone géographique Modèles de notation à dire d’experts suivant le secteur d’activité pour le corporate et modèles statistiques pour les PME (scores)

Institution financière 3

Corporate (dont PME) 12

Financements spécialisés

6

Modèles de notation à dire d’experts suivant le type d’actif financé

Retail PME

10

Modèles statistiques suivant le secteur d’activité

LGD

Souverain

1

Modèle qualitatif basé sur les défauts internes et externes. L’évaluation de la LGD en période de repli est prise en compte dans la mesure où tous les défauts sont pris en compte pour le modèle LGD Modèles qualitatifs basés sur les défauts internes et externes selon le type de contrepartie. Les LGD évaluées comprennent les défauts survenus en période de repli Modèles statistiques (arbres de décision ou évaluation de valeurs d’actifs à recouvrir) selon le type d’actif financé. Les marges de prudence intégrées dans les modèles LGD permettent de couvrir les périodes de repli (notamment via les techniques de bootstrap) Modèles d’évaluation des actifs à la revente. Les hypothèses de cession d’actifs sont émises selon des scénarios dégradés Modèle calibré sur les défauts internes et segmentation sur le type de produit et la nature de la contrepartie

Institution financière 1

Corporate (dont PME) 2

Financements spécialisés

4

CCF

Financement corporate (dont PME), institution financière et souverain Sûretés financières et autres

1

Correction pour volatilité

4

Modèles stochastiques construits sur l’historique des cours de marchés avec des hypothèses fondées à partir des données et des expertises internes

Principaux modèles utilisés pour le risque de contrepartie Le calcul de l’EEPE (Effective Expected Positive Exposure) nécessite de simuler les changementspotentiels des facteurs de risque à des dates futures sur un grand nombre de scénarios en utilisant une approche Monte Carlo. Le Mark-to-Marketde chaque transactionest ensuite réévalué à chaque horizon temporel simulé et à chaque scénario. Au niveau de la compensation, l’exposition est ensuite calculée par agrégationdes prix en tenant compte du cadre juridique (accords-cadres et annexe de soutien au crédit) permettant la compensation des prix et la compensation des expositions collatérales. La valeur d’exposition pour une contrepartie donnée est finalement égale à la somme des valeurs des expositions calculées pour tous les ensembles de compensation.

Le modèle fait intervenir principalement les éléments de modélisation ci-dessous : les modèles de pricing permettant la réévaluationdes produits sur V les différentes trajectoires ; la modélisation du close out netting framework ; V les modèles de diffusion des facteurs diffusés et appelés lors de V l’étape de valorisation.

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