DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2021

FACTEURS DE RISQUES, GESTION DES RISQUES ET PILIER III Facteurs de risques

macro-économique et financier, des pertes pourraient être constatées en raison de la forte volatilité des marchés sur plusieurs produits demarché et de couverture sur lesquels Natixis intervient. La volatilité des marchés peut notamment rendre difficile la gestion des portefeuilles des activités de Natixis notamment ceux exposés aux fortes variations des cours des actions et des taux d’intérêt auxquels Natixis est particulièrement exposée. Ainsi, si l’on prend l’exemple de la crise sanitaire de la COVID-19, en 2020, des impactsdéfavorablessont survenussur les lignesmétiers de Natixisainsiquesur le métierde Gestiond’actifstraitantdesproduits sensibles aux facteurs de risque actions liés notamment à : la forte hausse des niveaux de volatilité des actions qui a conduit V à des incidences négatives sur la valorisation des produits optionnels indexés sur actions ; la forte baisse ou l’annulation des distributions de dividendes V annoncées lors des assemblées générales des grandes entreprises, associée à leurs prévisions en nette diminutionqui ont eu des impacts négatifs sur les produits sur actions ; la dégradationdes marchés financiersavec la baisse des marchés V actions qui a impacténégativementla valeur du portefeuillede seed money de Natixis InvestmentManagersdont l’effet a été mitigé par l’overlay mis en place dansle cadre de la couverture de portefeuille ; l'impact sur l'économie réelle de la crise sanitaire, qui a généré des V baisses de valorisationdes actifs réels dans les domaines du Real Estate ou du Private Equity et qui a impacté négativement le portefeuille de sponsoring de Natixis Investment Managers. Afin de limiter les impacts potentiels en cas de forte chute des actions, des stratégies de couverture des risques extrêmes ont été mises en place par Natixis depuis janvier 2021. En outre, en 2021, des impacts défavorables ont également été constatés en lien avec l’effet taux. En effet, les anticipations de hausse des taux directeurs des principales banques centrales (FED, BCE, Bank of England) et la réduction des opérations de « quantitative easing » (assouplissement quantitatif – intervention massive d’achats d’actifs par la banque centrale) pour maîtriser les risques d’inflation durable, ont provoqué de forts mouvements sur les taux court terme et leurs volatilités implicites. Bien que sans conséquencemajeure sur les portefeuillesexposés au risque de taux chez Natixis, celas’est traduit au cours du mois d’octobre 2021 par : un fortmouvementhaussierdes tauxcourt termede l’ordrede 0,25 % V sur les taux 2 ans EUR sans impact sur les taux à long terme (mouvement de « Bear Flattening ») qui s’est accompagné d’une haussede la volatilité sur les mêmes ténors de 50 points de base ; un retracement important de ces hausses suite aux discours V accommodants des banquiers centraux pour rassurer les opérateurs de marché. À titre d’information, concernant les activités de la ligne de métier Banque de grande clientèle, le risque de marché (y.c. CVA) représente 12 % des RWA totaux de Natixis au 31 décembre 2021. L’accès de Natixis à certains financements pourrait être affecté négativement en cas de crise financière, de dégradation de sa notation et de celle du Groupe BPCE La structure de refinancement de Natixis repose depuis 2011 sur l’organisation d’une plateforme commune de refinancement entre Natixis et BPCE. Le refinancement de Natixis sur le moyen et long terme pour le compartiment des émissions « vanilles » publiques et privées, de rang senior ou subordonné, est effectué au niveau du Groupe BPCE par l’intermédiaire de BPCE S.A. Natixis reste l’émetteurmoyen et long terme du Groupe BPCE pour les opérations de refinancement privées structurées.

Une diminution ou l’absence de liquidité d’actifs comme les prêts pourrait rendre plus difficile leur distribution ou leur structuration par Natixis et avoir un impact négatif sur son résultat et sa situation financière Conformément au modèle « originate to distribute », Natixis octroie des prêts à ses clients ou se porte acquéreur de prêts en vue de leur distribution ultérieure, notamment par le biais de syndications ou de titrisations. L’activité d’origination de Natixis se concentre essentiellement sur les financements accordés aux grands corporates ainsi que sur les financements spécialisés et les financements d’acquisition. La distribution est quant à elle réalisée auprès des banques et des institutions financières non bancaires. Natixis consent également ainsi différentes formes de financements relais à des véhicules de titrisation (SPV). Ces financements permettent à chaque SPV de constituer un portefeuille provisoire d’actifs financiers (généralement des prêts), durant la phase de warehousing. À la clôture de la transaction, le SPV lève des capitaux en émettant des titres souscrits par des investisseurs et affecte le produit de l’émission au remboursement de la ligne de warehousing. L’issue de ces financementsest conditionnéeà la fois au bon comportement de crédit du portefeuille provisoire et à l’appétit des investisseurs pour ce type de produits (CLO – CollateralizedLoan Obligation,RMBS – ResidentialMortgage-Backed Security, en particulier). Une diminution de la liquidité notamment sur les marchés de la syndication ou de la titrisationde ces actifs,ou l’incapacitéde Natixisà céder ou réduire ses expositions pour toute autre raison, pourrait contraindre Natixis à supporter les risques de crédit et de marché associés aux actifs précités pour une durée plus longue que celle initialement prévue. L’absence de liquidité de ces actifs sur les marchés secondaires pourrait contraindre Natixis à réduire ses activités d’origination, ce qui pourrait affecter ses revenus et ses relations avec les clients et, en conséquence,avoir un impact négatif sur ses résultats et sa situation financière. En outre, en fonction des conditions de marché, Natixis pourrait avoir à reconnaître un ajustement de valeur de ces actifs, susceptible d’impacter négativement ses résultats. Risques financiers Une dégradation des marchés financiers pourrait générer des pertes significatives sur les activités de marché de Natixis Dans le cadre de ses activités de marché et pour répondre aux besoins de ses clients, Natixis est amenée à intervenir sur les marchés financiers, notamment les marchés de dette, de change, de matières premières et d’actions. Au cours de ces dernières années, les marchés financiers ont pu connaître des variations très significatives dans un contexte de volatilité parfois exceptionnelle qui pourraient se répéter et se traduire par des pertes significatives sur les activités de marché. Cela a notamment été le cas au cours du premier semestre 2020 du fait de la crise sanitaire. L’exercice2021 a quant à lui été marqué par une excellente tenue des marchés avec des marchés actions qui se situent à nouveau au-dessus des niveaux pré-crise de la COVID-19, des niveaux de spreads de crédit qui sont revenus à des niveaux inférieurs à la situation pré-crise de la COVID-19 et des niveaux de volatilités relativement bas. Si la situation venait à se dégrader à nouveau à la suite par exemple d’une reprise de la crise sanitaire ou du fait de vaccins moins efficaces face à de nouveaux variants ou pour tout autre motif lié au contexte géopolitique tenant à l’évolution de l’environnement

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