Derichebourg // Document d'enregistrement universel 2020-2021

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Informations financières et comptables Commentaires sur l’exercice

Flux de trésorerie 5.1.6.1 Au-delà des informations présentées ci-dessus, le tableau de flux de trésorerie figure en 5.3.3. La section 4.11 de l’annexe aux comptes consolidés fournit des informations complémentaires sur les conditions des différentes lignes de financement du Groupe. Conditions d’emprunt et structure 5.1.6.2 de financement Les conditions d’emprunt et la structure de financement sont détaillées dans la section 4.11 de l’annexe aux comptes consolidés. Au 30 septembre 2021, le Groupe respecte ses différents covenants financiers, et dispose de plus de 1 Md€ de lignes non tirées (hors lignes non tirées au titre de l’affacturage, et en incluant les lignes non confirmées, et la consommation de la trésorerie figurant au bilan). Restrictions à l’utilisation des capitaux 5.1.6.3 Les restrictions éventuelles à l’utilisation des capitaux sont détaillées dans la section 4.11 de l’annexe aux comptes consolidés. Investissements 5.1.7 Objectifs poursuivis 5.1.7.1 Le Groupe mène depuis de nombreuses années une politique régulière d’investissements, dont les objectifs suivant les secteurs sont : Activité Services à l’Environnement : la poursuite du maillage territorial ; un meilleur contrôle de la source (gisement matières) par le développement d’une flotte de collecte et de centres d’accueil, ainsi que l’efficience énergétique de cette flotte ; le maintien à un haut niveau de la qualité de l’outil de production et la standardisation des actifs ; le développement de l’insertion de l’activité en milieu urbain, et d’une façon plus large, la prise en compte des contraintes environnementales ; la maîtrise, quand cela est possible, des actifs fonciers des sites sur lesquels le Groupe opère ; l’intégration verticale par la mise en œuvre de lignes de tri spécifiques permettant de conserver de la valeur ajoutée à l’intérieur du Groupe par un tri plus poussé, et de réduire progressivement les volumes de stériles mis en décharge.

Activité Services aux Entreprises : un développement et une rationalisation du réseau d’agences ; l’acquisition du matériel nécessaire au démarrage des contrats remportés. Dans l’activité Services à l’Environnement, les investissements peuvent en général être étalés dans le temps, compte tenu de l’état général et du nombre d’outils dont dispose le Groupe. Aussi, le principal déterminant de l’enveloppe d’investissements est l’Ebitda disponible. Il convient également de tenir compte du délai de plusieurs mois entre l’engagement des commandes d’investissement et leur réalisation effective, à cause des délais de livraison des fournisseurs. Le Groupe s'est fixé pour objectif de ne pas investir (en rythme pluri-annuel) plus de 50 % de son Ebitda courant.

80 %

160

74 %

145

3

70 %

140

59 %

16

127

124

2

56 %

60 %

120

57 % 52 %

4

14

21

11

107

51 %

2

101

2

50 %

100

18

11

18

6 12

40 %

80

30

33 %

71

2

64

2

14 11

30 %

60

13

105

92

91

20 %

40

81

21

64

44

10 %

20

28

0 %

0

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Recylage

Multiservices

Services aux Collectivités

Holding

CAPEX/Ebitda courant

Principaux investissements 5.1.7.2 Le tableau ci-dessous détaille les principaux investissements réalisés (entrées en comptes d’immobilisations, indépendamment du mode de financement, sur fonds propres ou par crédit-bail) :

2021

2020

2019

En millions d’euros

Investissements fonciers, infrastructures

19 54 28 10

25 49 12

13 77 36

Équipements de production

Matériels de manutention et de transport

Autres

0

0

Sous-total activité Environnement

111

87

126

DERICHEBOURG Document d’enregistrement universel 2020/2021 134