Rapport annuel 2023

RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE

RAPPORT DE GESTION

ÉTATS FINANCIERS

ÉLÉMENTS COMPLÉMENTAIRES

Déclaration de performance extra-financière

Des placements engagés Ecofi contribue au financement d’une économie durable à travers ses fonds ISR, ses fonds thématiques, ses fonds solidaires et ses fonds de partage. D’un point de vue ISR , le processus Impact ISR de sélection des entreprises les plus responsables d’un point de vue environnemental, social et de gouvernance (ESG) mis en œuvre par Ecofi s’appuie sur l’agence de notation extra-financière de Moody’s ESG Solutions (ex Vigeo-Eiris) ainsi que sur la recherche ESG interne. En 2023, Ecofi a effectué 95 analyses ESG contre 65 en 2022. Ils ont aussi intégré l’alignement de l’ODD 5 des Nations Unies parmi les objectifs de gestion des fonds labellisés ISR (12 fonds labellisés ISR, soit 86 % des encours des fonds ouverts). Sur proposition de l’Association française de gestion (AFG), le responsable de l’analyse ISR a intégré le Comité du Label GreenFin. En 2023, Ecofi a créé un Comité ISR interne qui a pour mission d’analyser les sujets ISR plus transversaux. Le comité rassemble les mandataires sociaux, des représentants de tous les départements d’Ecofi et le département ISR. Enfin, Ecofi a créé 2 Task Forces intégrant les collaborateurs – une sur le Processus ISR et une sur les Controverses – qui ont mis en place plusieurs mesures qui seront mises en œuvre à partir de mars 2024, notamment la création d’un nouvel indicateur propriétaire ACT (Agir avec Conviction pour les Transitions), le renforcement de l’exclusion des énergies fossiles et l’exclusion des sociétés classées en controverse grave. Pour rappel, ce processus s’applique en amont de l’analyse financière à 100 % des fonds ouverts et repose sur 4 piliers : Exclusions sectorielles et des paradis fiscaux ● Le processus ISR exclut les entreprises impliquées dans les jeux d’argent, la production de tabac, les pesticides, l’extraction de charbon et la production d’énergie liée au charbon, l’extraction de pétrole, le raffinage, le transport et la production d’énergie liée au pétrole, ainsi que les entreprises impliquées dans 6 catégories d’énergies fossiles non conventionnelles. De plus, Ecofi exclut les entreprises impliquées dans la production de 9 catégories d’armes controversées. Par ailleurs, Ecofi exclut de l’ensemble de ses investissements les émetteurs dont le siège social est enregistré dans un paradis fiscal, de même que les émissions souveraines de ces paradis fiscaux. Sélection des émetteurs au regard de leur performance ESG ● L’analyse de la performance ESG des entreprises est fondée sur les 330 critères d’évaluation utilisés par Moody’s ESG Solutions. L’univers d’investissement d’Ecofi est constitué de plus de 4 800 entreprises dans le monde. La note finale ESG est calculée par Ecofi selon la méthode I-Score : surpondération des indicateurs de résultat dans la note ESG globale pour mesurer la performance réelle de l’entreprise – en opposition à son discours – dans une perspective de gestion des risques ; surpondération de 4 critères à fort impact ESG à travers la Touche Ecofi : équilibre des pouvoirs, relations responsables avec les clients et les fournisseurs, responsabilité fiscale, non-discrimination. Gestion des émetteurs controversés ● Les controverses sont évaluées par Ecofi sur une échelle de 1 (controverse faible) à 5 (controverse importante) en fonction de leur impact et sur la base de 3 critères : la gravité, la fréquence et la réaction de l’entreprise. L’univers de notation de Moody’s ESG Solutions permet d’avoir accès aux notations de controverses d’environ 11 000 émetteurs.

Intégration de l’intensité carbone dans l’objectif de gestion ● L’intensité carbone – calculée avec les émissions scope 1, 2 et 3 – est intégrée dans le processus ISR. L’intensité carbone des fonds ISR doit systématiquement être inférieure à celle de leur univers d’investissement. Concernant la SFDR, tous les fonds ouverts d’Ecofi sont article 8 ou 9 (sauf fonds indiciels). L’engagement actionnarial correspond à l’ensemble des actions menées par les investisseurs auprès des entreprises dans le but de faire progresser leurs pratiques Environnementales, Sociales et de Gouvernance (ESG). En 2023, Ecofi a été encore plus actif dans cet engagement. Ecofi a en effet exercé ses droits de vote dans 279 Assemblées générales, avec une moyenne élevée de votes d’opposition aux résolutions proposées par les sociétés de 42,5 % (vs 20 % pour les sociétés de gestion françaises – Source AFG 2021). Le principal objet des votes d’opposition aux résolutions des entreprises a concerné la nomination des membres du Conseil d’administration, suivi de la rémunération des dirigeants. Ecofi a soutenu 111 résolutions d’actionnaires minoritaires en faveur d’une bonne gouvernance et d’une gestion responsable des impacts environnementaux et sociaux. Ecofi a déposé 2 résolutions d’actionnaires minoritaires visant à renforcer les politiques climat de 2 sociétés (Carrefour et Engie). En 2023, Ecofi a mis à jour sa politique de vote, en intégrant plusieurs critères concernant les pratiques de gouvernance. En individuel, Ecofi a dialogué en 2023 avec 35 sociétés concernant plusieurs thématiques ESG. Le dialogue s’est concentré sur la transition énergétique, les droits de l’Homme, les politiques de responsabilité sociale, la gouvernance et l’implication dans des épisodes controversés. Parmi ces 35 dialogues, 22 ont été menés dans le cadre d’une campagne de dialogue actionnarial spécifique sur le sujet de la biodiversité. Concernant le dialogue collectif, Ecofi a participé à 26 initiatives en 2023, coordonnées par ses réseaux internationaux de finance responsable, comme Shareholders for Change, les Principes pour l’investissement responsable, le Forum pour l’Investissement Responsable, le CDP, Access to Medicine Foundation et Climate Action 100+. Ces 26 initiatives ont permis à Ecofi de contacter 196 sociétés différentes investies par ses fonds. Elles se sont focalisées sur la transition énergétique/biodiversité, les droits de l’Homme/ relations avec les salariés et la gouvernance/responsabilité fiscale. En 2023, Ecofi a participé à 12 initiatives de dialogue avec les institutions liées aux enjeux ESG suivants : la qualité des rapports RSE des sociétés, la réglementation européenne sur le Devoir de vigilance, le Say on Climate, le dépôt de résolutions d’actionnaires, la consommation de plastique et d’eau et le greenwashing. Ecofi a également participé à 2 class actions. Afin de communiquer sur ses activités de vote et de dialogue, Ecofi publie tous les ans un rapport de vote et de dialogue détaillé, disponible sur son site Internet. En 2022, afin d’aller encore plus loin, Ecofi a mis en place un outil d’analyse de ses dialogues individuels. Cette méthodologie propriétaire est basée sur la qualité des interactions, les informations reçues et les engagements des entreprises concernant les axes d’amélioration que Ecofi leur soumet. Les scores sont publiés dans le rapport d’engagement actionnarial. Une politique d’engagement actionnarial indissociable de l’ISR

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GROUPE CRÉDIT COOPÉRATIF RAPPORT ANNUEL 2023