Compagnie des Alpes // Document d'enregistrement universel 2021

INVESTISSEMENTS INDUSTRIELS NETS (en M€)

209

Afin de préserver sa position de liquidité, la Compagnie des Alpes a ajusté ses investissements au cours des deux derniers exercices. À noter qu’en 2020/2021, le Groupe a perçu 51 M€ du produit de cession des actifs des 2 Alpes, le solde net des dépenses d’investissement atteignant donc 92 M€. Conformément à la volonté du Groupe de reprendre sa trajectoire d’investissements, leur montant devrait se situer en moyenne à environ 210 M€ par an entre 2021/2022 et 2024/2025, dont une enveloppe de l’ordre de 160 M€ en 2021/2022.

186

175

160

154

143

135

125

13/14

14/15

15/16

16/17

17/18

18/19

19/20

20/21

FREE CASH FLOW (1) (en M€)

18/19

19/20

20/21

Outre la maîtrise de ses investissements, le Groupe a maintenu tout au long de la crise ses efforts pour réduire ses coûts de structure et de fonctionnement. En 2020/2021, ces réductions de charges d’exploitation lui ont permis de compenser à hauteur de 41% le manque à gagner au niveau de son chiffre d’affaires par rapport à l’exercice 2018/2019. Le Groupe a par ailleurs bénéficié en 2020/2021 d’un montant total d’aides et d’indemnités de 189 M€ dont 168 M€ nets de compensation partielle des coûts fixes pour les sociétés de remontées mécaniques en France.

- 10

- 15

- 74

Dette de loyers IFRS 16 Dette nette hors IFRS 16 Dette financière nette post IFRS 16

DETTE FINANCIÈRE NETTE (en M€)

825

177

Grâce à l’augmentation de capital réalisée en juin 2021, l’endettement net du Groupe hors IRFS 16 a diminué de 146 M€ en 2020/2021 pour atteindre 502 M€ au 30 septembre 2021. Après prise en compte de la dette pour engagements locatifs de 162 M€, l’endettement net du Groupe post IFRS 16 s’élève à 664 M€ contre 825 M€ au 30 septembre 2020, soit une diminution de 161 M€. Le Groupe vise un niveau de levier d’endettement financier (Dette nette hors IFRS 16 / EBO hors IFRS 16) compris entre 3,0 x et 3,5 x à fin septembre 2022, puis un niveau inférieur à 2,5 x à partir de fin septembre 2023.

644 162

540

648

502

30/09/2019

30/09/2020

30/09/2021

POSITION DE LIQUIDITÉ (au 30/09/2021)

Au cours de l’exercice, le Groupe a sécurisé sa position de liquidité pour faire face à la crise sanitaire. Au-delà des mesures d’économies et de l’adaptation de ses investissements, le Groupe a bénéficié d’aides et de mesures de compensation de ses coûts fixes (189 M€), mis en place en décembre 2020 un PGE Saison (269 M€), perçu le produit de cession des actifs des 2 Alpes (51 M€), prorogé en avril 2021 son premier PGE (200 M€) dont le remboursement a été rééchelonné entre 2023 et 2026. Il a ensuite encaissé le produit net de l’augmentation de capital réalisée en juin 2021 (227 M€) avant de connaître une forte reprise de son activité au 4 ème trimestre. Le Groupe a ainsi clos l’exercice avec une position de liquidité s’élevant à 696 M€. Cette position est constituée de la trésorerie disponible (350 M€), de lignes de crédit disponibles (214 M€) et de lignes de découvert non tirées (132 M€).

696 M€

62

RÉSULTAT NET PART DU GROUPE (en M€)

19/20

20/21

Compte tenu de l’impact de la crise sanitaire et des dépréciations de goodwill des Parcs de loisirs enregistrées pour un montant de 55 M€, le résultat net part du Groupe de l’exercice 2020/2021 s’établit à -122 M€ malgré la comptabilisation d’un produit d’impôt courant et différé de 20 M€. Il se compare à un résultat net part du Groupe de -104 M€ en 2019/2020, qui incluait également des dépréciations de goodwill concernant les Parcs de loisirs et Travelfactory pour un montant total de 49 M€.

18/19

- 104

- 122

DIVIDENDE

Compte tenu de la crise sanitaire et de ses conséquences sur l’activité, le Conseil d’Administration proposera à la prochaine Assemblée Générale qui se tiendra le 10 mars 2022 de ne pas verser de dividende au titre de l’exercice 2020/2021. Le Groupe a néanmoins pour objectif de revenir à un taux de distribution au moins équivalent à celui d’avant crise à partir de 2022/2023 (au titre de l’exercice 2021/2022), un objectif que le Groupe juge parfaitement compatible avec sa stratégie de croissance et d’investissements.

(1) Free cash flow pre IFRS 16 en 2018/2019, post IFRS 16 à partir de 2019/2020.

17

Compagnie des Alpes I Document d’enregistrement universel 2021