BPCE_PILIER_III_2017_FR

2 SYNTHÈSE DES RISQUES Facteurs de risques

Facteurs de risques 2.4

L’environnement bancaire et financier dans lequel le Groupe BPCE évolue l’exposeà une multitudede risques et le contraintà la mise en œuvre d’une politique de maîtrise et de gestion de ces risques toujours plus exigeante et rigoureuse. Certains des risques auxquels est exposé le Groupe BPCE sont décrits ci-dessous. Toutefois, il ne s’agit pas d’une liste exhaustive de

l’ensemble des risques du Groupe BPCE pris dans le cadre de son activité ou en considération de son environnement. Les risques présentés ci-dessous, ainsi que d’autres risques non identifiés à ce jour, ou considérésaujourd’huicomme non significatifspar le Groupe BPCE, pourraient avoir une incidence défavorable majeure sur son

activité, sasituation financière et/ou ses résultats.

Risques liés auxconditionsmacroéconomiques, à la crise financière et au renforcement des exigences réglementaires

En Europe, le contexte économique et financier au cours des dix dernièresannées a eu un impact sur le Groupe BPCE et les marchés sur lesquelsil est présent, etcette tendancepourraitse poursuivre Les marchés européens ont connu au cours des dix dernières années, notamment lors de la crise financière de 2008, des perturbations majeures qui ont pu affecter la croissance économique.Provenant à l’originede craintesrelativesà la capacitéde certainspays de la zone euro à refinancer leurs titres de créance, ces perturbationsont créé des incertitudes s’agissant le plus généralement de perspectives économiquesà court terme des membresde l’Union européenneainsi que de la qualité des titres de créance des émetteurs souverains de l’Union européenne.Ces facteursont égalementeu un impact indirect sur les marchés financiers, tant en Europe que dans le reste du monde. Bien que l’impact sur les obligations souveraines détenues par le Groupe BPCE soit resté limité, ce dernier a subi de manière indirecte les conséquencesde la propagationde la crise de la zone- euro, qui a touché la plupart des pays de la zone euro y compris la France, marché historiquedu GroupeBPCE. Certainesagences denotation ont dégradéla note des obligationssouverainesde la France ces dernières années, entraînant dans certains cas la détériorationmécanique par ces mêmes agences des notes des obligations de premier rang et subordonnées des banques commerciales françaises, dont celles des entités du Groupe BPCE. Suite à ces crises, le sentimentanti-austérité a créé des incertitudes politiques chez certaines entreprises européennes tandis que les marchés financiers et bancaires ont été impactés par d’autres facteurs, dont les nombreux programmesde relance économiquenon conventionnelslancés par la Banque centrale européenne (la « BCE ») ainsi que par d’autres banques centrales dans le monde. Les marchés financiers ont également été soumis à une forte volatilité en réaction à divers événements, dont, entre autres, la chute des prix du pétrole et des matières premières, le ralentissement des économies émergentes et les turbulences sur les marchés actions. Si la conjonctureéconomiqueou les conditionsde marché en France ou ailleurs en Europe venaient à se dégrader davantage,les marchés sur lesquels le Groupe BPCE opère pourraient connaître des perturbationsencore plus importantes,et son activité,ses résultatset sa situation financièrepourraienten être affectésdéfavorablement. Le vote au Royaume-Uni en faveur de la sortie de l’Union européennepourrait avoir un impact négatif sur le Groupe BPCE et les marchés sur lesquels il est présent et imposer à certainesfiliales des coûtsde réorganisation Le 23 juin 2016, le Royaume-Unia organisé un référendumà l’issue duquel la majorité des électeurs a choisi de quitter l’Union européenne (« Brexit »). Le 29 mars 2017, le gouvernement du Royaume-Unia invoqué l’article 50 du Traité de l’Union européenne

(le « Traité de Lisbonne ») relatif au retrait. Des négociations ont débuté en vue de déterminer les relations futures entre le Royaume-Uni et l’Union européenne, notamment en matière d’accords commerciaux, financiers et juridiques. La nature, le calendrier ainsi que les effets économiqueset politiques d’un Brexit potentiel demeurent très incertains et dépendront des résultats des négociationsentre le Royaume-Uniet l’Union européenne.Le Brexit a déclenché, et pourrait continuer à provoquer des incertitudes, une volatilité et des perturbationsimportantessur les marchés européens et plus largement, les marchés économiqueset financiers mondiaux, et pourrait nuire à la note de crédit, à l’activité, aux résultats et à la situation financière duGroupe BPCE. Un environnement économique caractérisé par des taux d’intérêt durablement bas pourrait porter préjudice à la rentabilité et à la situation financièredu GroupeBPCE Ces dernières années, les marchés mondiaux ont évolué dans un environnement de taux d’intérêt bas et il semblerait que cette situation soit appelée à perdurer. Durant les phases de taux bas, les spreads de crédit tendent à se resserrer, de sorte que le Groupe BPCE pourrait ne pas pouvoir abaisser suffisammentles taux d’intérêt des dépôts pour compenserla baisse des revenus liée à l’octroi de prêts à des taux de marché inférieurs. Les efforts du Groupe BPCE pour réduire les coûts des dépôts pourraient être restreints par l’importance, notamment sur le marché français, des produits d’épargne réglementés(notammentLivret A et PEL) rémunérés à des taux supérieursau niveau actuel du marché.En outre, le GroupeBPCE pourrait subir une hausse des remboursements anticipés et des renégociationsdes crédits immobilierset autres prêts à taux fixe aux particulierset aux entreprisesdans la mesure où la clientèle pourrait chercher à profiter de la baisse des coûts d’emprunt. Combinée à l’émission de nouveaux prêts aux faibles taux d’intérêt ayant cours sur le marché, cette situation pourrait se traduire par la diminution globale du taux d’intérêt moyen du portefeuille de prêts du Groupe BPCE. La réductiondes spreads de crédit et le recul des revenus de la banque de détail résultant de la baisse des taux d’intérêt du portefeuille pourraient porter préjudice à la rentabilité des activités de banque de détail et à la situation financière globale du Groupe BPCE. Par ailleurs, si les taux de marché devaient repartir à la hausse et si les stratégies de couverture du Groupe BPCE s’avéraient inefficaces ou n’assuraient qu’une couverture partielle de cette fluctuation de valeur, le Groupe BPCE pourrait voir sa rentabilité affectée. Un environnement de taux durablement bas pourrait égalementse traduire par un aplatissementde la courbe des taux sur le marché de manière plus générale, ce qui pourrait réduire la prime générée par les activités de financementdu Groupe BPCE et impacter négativementsa rentabilitéet sa situationfinancière.L’aplatissement de la courbe des taux pourrait également inciter les établissements financiersà se lancer dans des activités plus risquées afin de dégager

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Rapport sur les risques Pilier III 2017