BPCE - Document de référence 2018

DÉCLARATION DE PERFORMANCE EXTRA-FINANCIÈRE Une offre de service adaptée aux enjeux de nos clients

Lancement des stratégies neutres en carbone La vision de Mirova est que les acteurs dont l’empreinte carbone est importante portent un risque de sous valorisation à long terme mal capté par le marché, tandis que les acteurs offrant des solutions bas carbone présentent un potentiel de sur valorisation, lui aussi mal capté. C’est sur la base de cette conviction que Mirova a développé, et lancé en 2018, une gamme de stratégies bas carbone, ou « carbon neutral ». L’objectif de ces stratégies est de construire un portefeuille « neutre en carbone » afin de capter l’inefficience de marché, tout en limitant les risques de marchés en cherchant, sous contrainte de neutralité carbone, à limiter la tracking error et les biais sectoriels. Les stratégies Carbon Neutral visent donc à offrir une solution d’investissement bas carbone, performante financièrement, sur le marché des actions cotées au sein d’une géographie donnée pour les investisseurs désireux de s’engager dans la contribution au financement d’une économie bas carbone. Mirova développe une mesure d’impact sur l’emploi Lancé en 1994, le fonds Insertion Emplois Dynamique de Mirova est un des premiers fonds solidaires dit « 90/10 » dédié à la création d’emplois en France. Fin 2014, Mirova avait fait le pari ambitieux de faire évoluer la stratégie du fonds pour l’orienter à 100 % vers la création d’emplois en France : depuis ce changement, non seulement la poche solidaire (10 %) finance des structures d’utilité sociale sur le territoire national en collaboration avec France Active, mais la poche actions (90 %) investit également dans des sociétés cotées porteuses d’une dynamique de création d’emplois en France sur 3 ans, selon les analyses réalisées par Mirova. Pour établir cette mesure d’impacts sur la création d’emplois en France, Mirova a élaboré une méthodologie propre pour étudier de manière détaillée les investissements réalisés dans les poches cotée et non cotée du fonds. Cette analyse permet de détecter en amont et de soutenir, grâce à l’investissement, la dynamique de création d’emplois des sociétés concernées. Pour la poche cotée, le gérant et les analystes extra-financiers de Mirova effectuent une recherche ciblée sur les implantations et les investissements à venir des entreprises, et échangent avec les émetteurs pour évaluer les perspectives de créations nettes d’emploi sur un horizon de 3 ans. Le rapport permet de constater que les effectifs des sociétés cotées dans lesquelles le fonds investit ont augmenté en moyenne de 10 % sur la période étudiée (décembre 2014 – décembre 2017), contre un niveau stable pour les sociétés du CAC 40. On note également une amélioration du profil ESG du portefeuille sur cette période et un impact carbone radicalement amélioré, avec une trajectoire climat à + 1,5 °C en juin 2018, contre + 4,4 °C fin 2014. Du point de vue financier, le fonds a enregistré entre décembre 2014 et septembre 2018 une performance nette de + 26,6 % et une collecte de plus de 220 millions d’euros. IED compte aujourd’hui 576 millions d’euros d’encours sous gestion. Insertion emplois Dynamique est exposé aux risques de perte en capital, actions, gestion discrétionnaire, change, taux et crédit, contrepartie et liquidité et valorisation.

appréhender et intégrer les enjeux climat : intégration ● systématiquement de la thématique climat dans les échanges directs avec le management des entreprises dans lesquelles nous sommes investis ; réduire notre exposition aux secteurs intensifs en carbone : par ● notre politique sectorielle sur le charbon ; offrir des produits et service sur mesure pour nos clients : Ostrum a ● développé des solutions d’investissement intégrant les enjeux climatiques et propose également des reporting dédié à l’empreinte carbone des portefeuilles ; Ostrum Asset Management s’appuie sur la méthodologie de calcul ● de l’empreinte CO 2 des portefeuilles « Carbon Impact Analytics (1) », codéveloppée par Mirova et l’agence spécialisée Carbone 4. Cette approche innovante permet une prise en compte des émissions induites sur l’ensemble du périmètre de responsabilité, des émissions évitées et de la contribution globale de chaque entreprise à la lutte contre le changement climatique. Au-delà, Ostrum Asset Management s’est mobilisée pour publier un reporting carbone dans le rapport annuel de ses principaux fonds depuis le 31 décembre 2016, conformément aux exigences de la loi de transition énergétique ; s’engager à travers des actions de dialogue, de plaidoyer, et le ● soutien de déclarations d’investisseurs pour encourager les émetteurs et les acteurs de la sphère politique à intégrer les enjeux du climat. PRISE EN COMPTE DES CRITÈRES ESG DANS LE CAPITAL INVESTISSEMENT À travers six sociétés de gestion, Natixis est en mesure d’offrir une gamme d’expertise complète sur l’ensemble du métier du capital investissement dans le monde. Trois sociétés sont spécialisées dans l’investissement direct dans les entreprises non cotées : Naxicap Partners, Alliance Entreprendre (capital développement et transmission en France et en Europe) et Seventure Partners (capital risque en France). Trois sociétés offrent un service de conseil et de gestion : Euro-Private Equity en Europe, Caspian Private Equity aux États-Unis et Eagle Asia Management en Asie. Depuis 2015, Euro Private Equity et Naxicap Partners sont signataires des Principes d’Investissement Responsable (PRI). Parallèlement aux PRI, Naxicap Partners s’est engagée auprès de l’IC20 (Initiative Climat 2020) afin de contribuer à l’objectif de la COP21 de limiter le réchauffement climatique à deux degrés. Il s’agit de prendre en compte les enjeux climatiques sur l’ensemble de la période d’investissement et de réaliser une mesure progressive de l’empreinte carbone directe et indirecte du portefeuille d’ici 2020 pour les sociétés pour lesquelles cet enjeu est matériel. Euro Private Equity a formalisé une approche d’investissement responsable couvrant ses engagements en tant que société de gestion, au moment des due diligences, ses engagements post-investissement et en matière de reporting . Elle travaille en partenariat avec Mirova, filiale dédiée à l’investissement responsable de Natixis Investment Managers, afin de l’assister dans l’intégration des critères ESG dans sa politique d’investissement. Mirova a joué un rôle de conseil auprès d’Euro Private Equity dans la définition de sa charte ESG et dans l’élaboration d’une grille d’analyse permettant d’évaluer l’engagement ESG chez les gérants analysés. Naxicap partners a mis en œuvre une politique ambitieuse en matière d’intégration ESG et formalisé une charte ESG incluant des critères d’exclusion de certaines industries et activités. Une équipe ESG de quatre personnes a été constituée : un responsable ESG dédié à 100 % à cette fonction a été recruté, deux membres de l’équipe

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Ostrum Asset Management, un engagement en faveur du climat

Ostrum Asset Management a initié de nombreuses initiatives allant de la mesure de l’empreinte carbone des portefeuilles à l’orientation des investissements vers des secteurs porteurs de solutions aux enjeux climatiques et structurées autour de quatre axes majeurs :

Pour en savoir plus sur cette méthodologie : http://www.mirova.com/Content/Files/Mirova/Recherche/EstimatingPortfolioCoherenceWithClimateScenarios. (1)

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