BPCE - Document d'enregistrement universel 2020

RAPPORT FINANCIER

COMPTES INDIVIDUELS ANNUELS BPCE

Une analyse de sensibilité fondée sur une augmentation de 50 points de base du taux d’actualisation a été réalisée et contribuerait à diminuer de 4,5 % la valeur d’utilité des parts dans les entreprises liées et autres titres détenus à long terme. Une analyse de sensibilité fondée sur une augmentation de 50 points de base des taux d’actualisation et de 50 points de base de l’exigence en solvabilité a également été réalisée et contribuerait à diminuer de 7,2 % la valeur d’utilité des parts dans les entreprises liées et autres titres détenus à long terme. Une analyse de sensibilité fondée sur une augmentation de 50 points de base des taux d’actualisation et une diminution de 50 points de base du taux de croissance à l’infini a été réalisée

et contribuerait à diminuer de 6,0 % la valeur d’utilité des parts dans les entreprises liées et autres titres détenus à long terme. Au cas particulier de Natixis, à titre illustratif, la prise en compte d’un coût du capital de 11,5 % et d’une exigence de solvabilité de 11,0 % (ratio CET1) ramènerait la valeur de la participation à 8 173 millions d’euros pour 70,6 % (soit 3,66 euros par action). En complément, à titre informatif, la juste valeur des titres BPCE telle que retenue dans les comptes consolidés IFRS de ses actionnaires a été établie en retenant une juste valeur des titres Natixis de 3,77 euros par action. Cette juste valeur est fondée sur le cours de Bourse au 31 décembre 2020 et sur les objectifs de cours (après prise en compte d’une prime de contrôle).

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