BPCE - Document d'enregistrement universel 2019

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RAPPORT FINANCIER

COMPTES INDIVIDUELS ANNUELS BPCE

Les travaux de valorisation réalisés dans le contexte de l’arrêté des comptes de l’exercice 2019 se sont traduits : par la constatation d’une reprise de provision de 659 millions • d’euros sur les titres BPCE International augmentant ainsi la valeur nette comptable à 826 millions d’euros au 31 décembre 2019 ; par la constatation d’une reprise de provision de 359 millions • d’euros sur les titres Crédit Foncier augmentant ainsi la valeur nette comptable à 1 354 millions d’euros au 31 décembre 2019 ; par la constatation d’une dépréciation de 1 954 millions • d’euros sur les titres Natixis diminuant ainsi la valeur nette comptable à 13 315 millions d’euros au 31 décembre 2019 ; par la constatation d’une dépréciation complémentaire de • 231 millions d’euros sur les titres Banque Palatine diminuant ainsi la valeur nette comptable à 667 millions d’euros au 31 décembre 2019. Ces dépréciations sont inscrites en gains ou pertes sur actifs immobilisés.

Les principales dotations aux dépréciations de titres de participation concernent : Natixis (1 954 millions d’euros), notamment liée à la • distribution d’un dividende exceptionnel de 1 069 millions d’euros ; Banque Palatine (231 millions d’euros). • Il n’y a pas eu de souscription ni de remboursement de TSSDI en 2019. Les principales filiales de BPCE sont valorisées à partir de prévisions pluriannuelles actualisées des flux de dividendes attendus ( Dividend Discount Model ). Les prévisions des flux de dividendes attendus s’appuient sur les plans d’affaires issus des plans stratégiques des entités concernées et sur des paramètres techniques jugés raisonnables. Les contraintes prudentielles applicables aux activités concernées, ont notamment été prises en considération dans l’exercice de valorisation.

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