Altamir - Document de référence 2018

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Présentation de la Société et de ses activités

Description des activités

Traitement des dossiers Les opportunités d’investissement identifiées donnent lieu à des travaux préliminaires, définis par le responsable de l’équipe d’investissement. Cette première phase vise à déterminer rapidement, d’une part, si le dossier paraît conforme à la stratégie et aux critères d’investissement des fonds, et d’autre part, quelle priorité et quels moyens doivent lui être affectés. Cette phase débouche, soit sur une décision de rejet, soit sur la rédactiond’undocument qui contient les informationspermettant de valider que le dossier correspond, a priori , à la stratégie d’investissement, et qui comporte des recommandations sur la taille de l’investissement considéré et les modalités d’approche du dossier ( due diligences , négociations, montage, etc.). Ce document est présenté et discuté à la réunion hebdomadaire des directeurs associés, et aboutit à la décision de poursuivre ou non le dossier, à l’élargissement éventuel de l’équipe d’investissement et à la composition du groupe d’Orientation qui suivra le processus d’investissement le cas échéant. Le groupe d’Orientation, en collaboration avec les équipes d’investissement, veille à la bonne exécution du plan de due diligences et s’assure, tout au long du processus, que des conditions satisfaisantes pour chaque transaction ont été négociées préalablement à toute décision d’investissement. En règle générale, les équipes d’investissement ont recours à de nombreux cabinets de conseil extérieur pour faire des études et audit : „ sur les marchés et la position concurrentielle de l’entreprise ; „ sur la validation des hypothèses des business plans ; „ sur la validation de la situation comptable et financière de l’entreprise (situation nette, niveau de l’endettement, qualité et récurrence des résultats) ; „ sur les risques juridiques, sociaux et environnementaux et les couvertures d’assurance ; „ sur la qualité des équipes. Des études de valorisation sont menées avec l’appui de banques spécialisées, et la recherche de financements appropriés - notamment dans les opérations de LBO - est menée conjointement avec les banques partenaires. Enfin le recours à des avocats réputés est indispensable pour la rédaction de nombreux actes juridiques ( Share Purchase Agreement , pacte d’actionnaires, contrats avec l’équipededirection sur les systèmes de rémunération et d’incitation). Un rapport synthétiqueest présentépar l’équiped’investissement, quant à l’opportunité de réaliser, ou non, l’acquisition, au Comité d’Investissement qui décide, ou non, d’y donner suite. Pour chaque étape du processus, un système rigoureux de délégations de pouvoirs a été mis en place.

( Debt director ) et un Chief Digital Officer chargé d’accompagner les sociétés du portefeuille dans leur transformation digitale. Un associé définit les axes de la politique ESG et une responsable ESG est chargée de sa mise en œuvre.

1.3.7 PROCESSUS D’INVESTISSEMENT D’APAX PARTNERS

Apax Partners SAS et Apax Partners LLP sont des firmes entrepreneuriales s’appuyant sur des procédures internes éprouvées. Leur capital est détenu, directement ou indirectement, à 90 % minimum par leurs directeurs associés. Elles sont gérées au travers de comités permanents pour la définition et le suivi de la stratégie, lamise enœuvre du processus d’investissement et de désinvestissement et lagestionopérationnelle. Elles disposent, en outre, de systèmes de gestion informatique intégrésmis au point au fil des ans et reposant sur des logiciels de qualité. ApaxPartners SASet ApaxPartners LLPont des comités distincts mais similaires dans leur finalité. „ Un Comité stratégique réunit une fois par an tous les directeurs associés pour définir les orientations stratégiques. II étudie notamment la performance globale des fonds, la stratégie d’investissement et évalue la qualité des équipes. „ Un Comité opérationnel comprenant les trois ou quatre principaux directeurs associés actionnaires d’Apax Partners se réunit une fois par mois et de manière ad hoc pour assurer la gestion opérationnelle. Le processus d’investissement est géré par trois comités : „ le Comité d’Investissement prend toutes les décisions d’investissement. Avant d’être présentées au Comité d’Investissement et de désinvestissement, toutes les opportunités sont suivies par un sous-groupe du Comité d’Investissement, le groupe d’Orientation ; „ le Comité de Désinvestissement prend toutes les décisions de cession ; „ le Comité de Suivi auquel s’ajoutent deux revues annuelles du portefeuille. Le Comité de Suivi assure, selon un calendrier prédéterminé, le suivi de la performance de toutes les sociétés du portefeuille. Un ou plusieurs spécialistes extérieurs peuvent être invités à participer à ce comité. Origination des dossiers Les opportunités d’investissement peuvent être identifiées : „ principalement par les équipes sectorielles d’Apax Partners, grâce à leurs compétences, leur expérience et leurs contacts dans leur domaine, avec l’aide d’outils et programmes de marketing ad hoc ; „ mais également grâce au réseau d’intermédiaires mis en place et cultivé par Apax Partners. PROCESSUS D’INVESTISSEMENT LES DIFFÉRENTS COMITÉS

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