Altamir - Document de référence 2018

Présentation de la Société et de ses activités

Présentation de la Société

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www.altran.com

1. Présentation de la société Altrafin Participations, société holding contrôlée par les fonds Apax, est l’actionnaire de référence d’Altran, avec 8,6 % de son capital et 15,3%de ses droits de vote. Altran est coté sur Euronext Paris, compartiment A. Altran est un leadermondial du conseil en innovation et ingénierie avancée. Altran répond aux besoins de ses clients sur l’ensemble de la chaîne de valeur, de la conception à la production. Depuis plus de 30 ans, le groupe apporte son expérience aux principaux acteurs de l’aéronautique, de l’automobile, de la défense, de l’énergie, de la finance, des sciences de la vie, des transports ferroviaires, des télécoms et d’autres secteurs. Altran emploie près de 45 000 collaborateurs dans plus de 30 pays. 2. Thèse d’investissement Véritable pionnier dans son secteur, Altran a créé le seul réseau international qui propose une offre complète de conseil en innovation. La société jouit d’une très forte image de marque et possède un portefeuille de clients haut de gamme diversifié et bien équilibré. Au moment de son investissement, Apax s’est imposé comme l’actionnaire de référence dont avait besoin le groupe. 3. Sources de création de valeur Les objectifs sont les suivants : faire progresser le chiffre d’affaires et l’Ebitda par croissance organique, accroître les parts demarché dans le secteur de la R&D externalisée, rationaliser le portefeuille d’activités et les pays dans lesquels le groupe intervient, saisir les opportunités de croissance externe et optimiser les coûts. 4. Réalisations Le portefeuille des activités d’Altran et des pays où le groupe opère a été optimisé. Le groupe s’est retiré des pays où il accusait des pertes, comme le Brésil, et a renforcé sa présence sur les marchés clés que sont l’Allemagne, le Royaume-Uni et les États- Unis. Il a également procédé à des investissements dans les pays émergents (Inde et Chine) et s’est désengagé des activités qui n’étaient pas en ligne avec la stratégie (Arthur D. Little). Altran a mis en œuvre une stratégie d’expansion dynamique centrée sur ses principaux marchés (Allemagne, Royaume-Uni, États-Unis, Inde, Chine) et ses secteurs stratégiques, tels que les logiciels embarqués et les systèmes intelligents. En mars 2018, Altran a acquis pour 1,7Md€ la société américaine Aricent, créant ainsi le leader mondial incontesté

du conseil en innovation et ingénierie avancée, avec près de 45 000 collaborateurs dans une trentaine de pays et près de 3Mds€ de chiffre d’affaires. L’opération a été partiellement financée par une augmentation de capital de 750M€ à laquelle Apax Partners et Altamir ont participé au pro-rata de leur participation dans le capital de la société. Le 26 juin 2018, ladirection adévoilé sonplan stratégique The high road, Altran 2022 prévupour une période de quatre ans, de 2018 à 2022. Ce plan vise à augmenter le chiffre d’affaires de l’entreprise jusqu’à 4Mds€par croissance organique et à atteindre unemarge d’exploitation de 14,5 %, contre respectivement 2Mds€ et 12,6 % pro forma à fin décembre 2017. Mi-juillet 2018, Altran a publié un communiqué faisant état d’une fraude chez Aricent datant d’avant l’acquisition pour unmontant avoisinant 10M$ (cet agissement était le fait d’un individu et a concerné un seul client entre le 3 e trimestre 2017 et le 1 er trimestre 2018). En conséquence lamarge d’Aricent a été réévaluée à 15,6% pour les 12 mois jusqu’en juin 2018, contre 18,3 % pro forma pour les 12 mois jusqu’en septembre 2017. Cet incident financier, isolé, n’altère pas le bien-fondé de l’acquisition d’Aricent. Cependant, il a eu un impact sur le cours de l’action Altran, qui a perdu 49,5 % entre le 31 décembre 2017 et le 31 décembre 2018. 5. Performance Altran a réalisé un chiffre d’affaires de 2 916,4M€ en 2018, en haussede 27,1 %par rapport à 2017 (croissanceorganiquede8,0% et croissance économique de 7,1 %), avec une forte dynamique sur toutes les régions. L’activitéd’Aricent, intégrée à partir du 20mars 2018, a contribué à ce chiffre d’affaires à hauteur de 445M€. Le résultat d’exploitation s’est élevé à 352,3M€, en hausse de 40,9 % par rapport à 2017, le taux de marge atteignant 12,1 % (+120bpsparrapportà2017).Letauxdemarged’Aricentarebondi à 18,2 % au second semestre 2018, générant une contribution de 79M€ (17,8%duCA) sur l’année 2018. Hors contribution d’Aricent, le taux de marge d’Altran a augmenté de 20 bps par rapport à 2017, grâce notamment à la remontée des marges en Allemagne, où la société a renoué avec la rentabilité au deuxième semestre. 6. Sortie L’évolution réussie du groupe, ses résultats financiers et son changement de dimension suite au rapprochement avec Aricent devraient susciter l’intérêt des investisseurs sur lesmarchés et des acquéreurs stratégiques et financiers.

DATE DE L’INVESTISSEMENT

PORTEFEUILLE EN JUSTE VALEUR

SECTEUR

PAYS

COÛT RÉSIDUEL

JUSTE VALEUR

2008 38,9 M€

26,4 M€

2,6 %

F R A N C E

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ALTAMIR 2018

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