Altamir - Document de référence 2018

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Présentation de la Société et de ses activités

Présentation de la Société

www.expereo.com

1. Présentation de la société Expereo est l’un des principaux fournisseurs mondiaux de connectivité Internet et de services managés. Le groupe gère environ 11 000 sites appartenant à des entreprises privées ou publiques dans plus de 190 pays et compte une clientèle de plus de 1 300 multinationales. Le cœur de métier d’Expereo consiste à fournir et gérer la connectivité Internet de ses clients multinationaux à partir d’un réseau de près de 3 000 fournisseurs. Par ailleurs, la société propose des services technologiques à haute valeur ajoutée, tels que des solutions d’accélération cloud et SD-WAN, permettant d’augmenter la performance et la flexibilité des réseaux des clients. 2. Thèse d’investissement Expereodétientdespositions fortes sur lesmarchésmondiaux très attractifs des services cloud et des réseaux SD-WAN. Acycliques et en forte croissance, ces marchés bénéficient de tendances de long terme solides, telles que la migration globale des réseaux privés vers les réseaux IP, l’augmentation de la consommation de bande passante et l’internationalisation des entreprises. Expereo offre des solutions et des technologies différenciées et innovantes. La société est pilotée par une équipe de direction solide, dotée d’une vision stratégique claire et qui a prouvé sa capacité à réaliser ses objectifs. Grâce au réseau unique de partenaires locaux et à la plate-forme technologique qu’elle a développée, la société dispose d’un portefeuille XDNbien calibré pour accélérer l’agilité des réseaux d’entreprises et faciliter ainsi la transformation digitale de ses clients. La performance d’Expereoprésente un très bon track-record , son chiffre d’affaires ayant enregistré une croissance à deux chiffres au cours des cinq dernières années pour atteindre 92M€ en 2017. La société a noué des relations à long terme avec un nombre important de grands comptes et de partenaires commerciaux de premier plan. Son modèle économique combine une forte résilience (les abonnements représentent plus de 90 % du

chiffre d’affaires) et un potentiel de croissance élevé avec des investissements limités. 3. Sources de création de valeur L’objectif est d’accélérer la croissance d’Expereo en enrichissant son portefeuille de produits, en réalisant des acquisitions complémentaires et en offrant un niveau d’excellence toujours plus élevé dans l’exécution de la stratégie et la qualité des prestations fournies à travers le monde. 4. Réalisations depuis l’investissement par Apax en septembre 2018 Depuis sonacquisition, laperformanced’Expereoest parfaitement conforme à son plan d’activité, notamment en ce qui concerne le déploiement d’une plate-forme digitale optimisée actuellement en cours. Un plan de création de valeur clair a été établi avec l’équipe dirigeante en vue de maintenir un niveau de croissance soutenu, qui passera notamment par une digitalisation encore plus importante et par l’adoption des bonnes pratiques ESG définies avec les équipes d’Apax Partners SAS. 5. Performance En 2018, le chiffre d’affaires d’Expereo a enregistré une croissance de 13 % à taux de change constants, grâce à l’augmentation continue du nombre de sites gérés et à l’augmentation du revenu par site lié au succès grandissant des solutions exclusives à valeur ajoutée proposées par la société. L’Ebitda a progressé de 15 % à taux de change constants, tiré par la hausse des marges par site, partiellement contrebalancée par les investissements déployés dans l’organisation commerciale. 6. Sortie La combinaison d’une croissance historiquement forte, de technologies différenciées et de fondamentaux solides (récurrence des revenus, taux de conversion en cash) devrait susciter un vif intérêt pour la société à la sortie. Celle-ci pourrait se faire par le biais d’une cession à un acquéreur industriel, d’un LBO tertiaire ou d’une introduction en bourse.

DATE DE L’INVESTISSEMENT

PORTEFEUILLE EN JUSTE VALEUR

SECTEUR

PAYS

COÛT RÉSIDUEL

JUSTE VALEUR

2018 36,3 M€

36,3 M€

3,6 %

P a y s - B a s

34 Document de référence ALTAMIR 2018

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