Altamir - Document de référence 2018

Présentation de la Société et de ses activités

Présentation de la Société

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www.aebgroup.com

1. Présentation de la société AEB Group est un leader mondial des ingrédients biotechnologiques et des services connexes pour les marchés du vin, des produits alimentaires et des boissons. Forte d’une présence unique sur cinq continents, la société emploie plus de 300 personnes, dont 170 agents et représentants commerciaux dans 13pays. Elle comptehuit unités deproduction, quatre centres de recherche et développement et sept laboratoires de contrôle qualité dans le monde et collabore avec plus de 20 universités et instituts de recherche pour favoriser l’innovation permanente. AEB propose à ses clients des solutions fortement différenciées grâce à une gamme de 600 produits exclusifs et équipements spécialisés, spécifiquement conçus pour les marchés du vin, de la bière, des jus, du cidre et pour l’industrie alimentaire. 2. Thèse d’investissement AEB Group est l’un des principaux fournisseurs d’ingrédients biotechnologiques et d’équipements, particulièrement destinés aumarché vinicole. Cemarché est relativement fragmenté (la part de marché combinée des cinq premiers acteurs avoisine 55 %) et présente un potentiel de consolidation future. Il se caractérise par sa résilience, une faible sensibilité aux cycles économiques et des barrières élevées à l’entrée. AEB est bien positionnée pour renforcer son statut de leader sur ce marché résilient et en croissance. La société bénéficie d’une équipe de direction solide, d’une culture de l’innovation continue et de l’expérience d’un réseau d’agents et de représentants commerciaux sans équivalent chez ses concurrents. AEB possède un modèle économique attractif, qui combine une récurrence remarquable des revenus, une rentabilité élevée et un taux de conversion en cash important. 3. Sources de création de valeur Le potentiel de croissance repose sur l’expérience et les

compétences en matière d’innovation d’AEB, ainsi que sur une stratégie de développement clairement définie. Apax a l’intention de continuer à étendre la couverture internationale de la société et pilotera une politique ambitieuse d’acquisitions en s’appuyant sur le réseau d’agents et de commerciaux dont dispose actuellement AEB dans le monde. Apax procédera également à la transformation numérique de l’entreprise. Le digital permettra à la société de réduire son coût d’acquisition client et de mieux desservir sa clientèle grâce à des solutions basées sur la data, et capitalisant sur son équipe d’experts à l’échelle mondiale. 4. Réalisations depuis l’investissement par Apax Partners SAS en octobre 2018 Au quatrième trimestre 2018, la société a nommé un nouveau responsable à la tête de sa division Bière, lequel a pour mission d’accélérer la croissance sur ce segment prometteur. Par ailleurs, elle a créé une nouvelle filiale en Chine en vue de servir les clients locaux. Dans l’intervalle, des discussions sont en cours avec de possibles cibles d’acquisition. 5. Performance En 2018, le chiffre d’affaires d’AEB a augmenté de 7 % à 100M€, porté par une hausse vigoureuse de l’activité dans les principaux pays d’implantation (Italie, France, Espagne) et par une croissance des revenus d’Innotec (filiale d’équipements spécialisés). L’Ebitda aprogresséde9%, sous l’effet de cette augmentation significative du chiffre d’affaires et d’un effet de levier opérationnel important. 6. Sortie L’objectif de la thèse d’investissement est de créer le fournisseur mondial incontesté des solutions destinées à améliorer les processus naturels dans les secteurs du vin et de la bière, puis de le céder à un acquéreur stratégique ou financier.

DATE DE L’INVESTISSEMENT

PORTEFEUILLE EN JUSTE VALEUR

SECTEUR

PAYS

COÛT RÉSIDUEL

JUSTE VALEUR

2018 41,4 M€

41,4 M€

4,1 %

I t a l i e

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ALTAMIR 2018

Document de référence