ANTIN // Document d'enregistrement universel 2021

FACTEURS DE RISQUE 3 Risques liés aux activités d’Antin Les investisseurs doivent examiner attentivement l’ensemble des informations établies dans le présent Document d'Enregistrement Universel avant de prendre une décision d’investissement, y compris les facteurs de risque énoncés dans la présente section. Conformément à l’article 16 du Règlement (UE) 2017/1129 du Parlement européen et du Conseil, le présent chapitre présente les principaux risques auxquels la Société et Antin sont exposées. La Société étant la société holding d’AIP SAS et UK (individuellement un « Gestionnaire de Fonds » et collectivement les « Gestionnaires de Fonds ») qui exercent les activités de gestion d’actifs d’Antin, la Société a choisi de présenter les facteurs de risques d’Antin, dans leur ensemble, plutôt que ceux de la Société, en trois catégories selon leur nature et sans hiérarchie entre ces catégories : (i) les risques liés à l’activité d’Antin ; (ii) les risques liés aux opérations d’Antin ; et (iii) les risques financiers.

Au sein de ces catégories, les risques que la Société considère comme les plus significatifs sont signalés par un astérisque, sur la base d’un processus de cartographie des risques qui détermine le niveau de criticité de chaque facteur de risque en combinant la probabilité de leur réalisation et leur impact négatif attendu sur Antin après prise en compte des actions et mesures de contrôle mises enœuvre par la Société, à la date du présent Document d'Enregistrement Universel. La survenance de nouveaux événements, internes ou externes à Antin, peut modifier l’ordre d’importance de ces risques à l’avenir. Les risques décrits ci-dessous ne sont pas les seuls risques auxquels Antin est confronté. D’autres risques et incertitudes dont Antin n’a pas encore connaissance, ou considérés comme non significatifs à ce jour, pourraient avoir un effet défavorable significatif sur l’activité, le résultat d’exploitation, la situation financière et les perspectives d’Antin. Les risques marqués d’un * sont considérés comme les plus importants, en fonction de leur probabilité d’occurrence et de leur impact estimé.

3.1 RISQUES LIÉS AUX ACTIVITÉS D’ANTIN

3.1.1 Risques liés aux activités de gestion d’actifs d’Antin

3.1.1.1 La mauvaise performance des Fonds Antin pourrait avoir un impact négatif sur la capacité d’Antin à lever des capitaux pour ses futurs fonds, ce qui pourrait avoir des répercussions sur les « actifs sous gestion » d’Antin et les commissions de gestion, le carried interest et les produits d’investissement perçus par Antin*

Depuis leur création, les fonds gérés par Antin ont généré une performance d’investissement constante pour les investisseurs des Fonds d’Antin. Si la performance des Fonds Antin devait diminuer, il pourrait en découler une baisse des rendements ou des pertes pour les investisseurs, et la capacité d’Antin à lever des capitaux pour de nouveaux fonds pourrait être compromise et ses résultats financiers pourraient en subir des conséquences négatives. Le fléchissement ou l’évolution des conditions de marché pourrait avoir un effet défavorable sur la performance des Fonds Antin. Par exemple, une pénurie d’opportunités d’investissement appropriées au sein de chacune des stratégies d’investissement des Fonds Antin pourrait réduire la capacité de ces Fonds Antin à investir avec succès. En outre, des conditions économiques défavorables sur les différents marchés dans lesquels les sociétés de portefeuille des Fonds Antin opèrent, ainsi que l’incertitude économique et de marché, y compris par exemple les fluctuations des spreads de crédit, des taux d’intérêt, des taux de change, des taux d’inflation ou de l’offre de capitaux, pourraient limiter des opportunités de cession et de réalisation des investissements des Fonds Antin. Antin ne peut garantir que les conditions de marché futures seront plus ou autant favorables que ce qu’elles sont et ont été. En effet, les conditions de marché futures, notamment en cas de récession, pourraient être moins favorables par rapport aux conditions de marché actuelles et passées, ce qui pourrait avoir un impact sur la performance financière des sociétés dans lesquelles les Fonds Antin investissent. Pendant ces périodes de conditions de marché moins favorables, ces sociétés pourraient également avoir des difficultés à développer leurs activités et leurs opérations, ne pas respecter les engagements de leurs accords de financement ou être incapables d’honorer leurs obligations de service de la dette ou à d’autres obligations à leur échéance, ce qui pourrait conduire les prêteurs à engager des mesures d’exécution à l’égard des actifs garantis. De telles difficultés pourraient affecter négativement la performance des Fonds Antin qui détiennent des investissements dans ces sociétés et les activités d’Antin. Si l’une des circonstances décrites ci-dessus venait à survenir, les actifs sous gestion générant des frais de gestion (FPAUM), les frais de gestion, le carried interest et les produits d’investissement d’Antin pourraient en subir des répercussions négatives.

En outre, la performance des Fonds Antin peut également être affectée au niveau des sociétés du portefeuille, par exemple en raison des pressions concurrentielles dans un secteur ou un marché spécifique, ainsi que des risques idiosyncratiques spécifiques à une société de portefeuille ou un actif. Les sociétés de portefeuille des Fonds Antin pourraient ne pas être en mesure de renouveler leurs contrats ou de remporter des contrats supplémentaires avec leurs clients ou prospects. La capacité des sociétés de portefeuille des Fonds Antin à maintenir ou à améliorer leur performance financière dépend de nombreux facteurs, notamment les prix, le service client et l’environnement concurrentiel. Si une société de portefeuille n’est pas en mesure de fidéliser ses clients et/ou d’attirer des clients supplémentaires pour remplacer ceux qu’elle a perdus, la capacité des Fonds Antin à réaliser des rendements élevés sur un tel investissement peut être affectée, ce qui pourrait avoir un impact sur la performance des Fonds Antin. En outre, dans la mesure où la performance des Fonds Antin est comparée à la performance de fonds concurrents et des marchés boursiers, même si les Fonds Antin enregistrent des performances conformes aux attentes, si les fonds concurrents ou les marchés enregistrent de meilleures performances relatives, la capacité d’Antin à fidéliser ou attirer des investisseurs et, par conséquent, à lever des capitaux pour de nouveaux fonds, pourrait en pâtir. Par ailleurs, la concurrence se retrouve également au niveau des cibles d’investissement d’Antin susceptibles d’être convoitées par d’autres sociétés d’investissement, investisseurs en infrastructures et acquéreurs potentiels (se reporter à la section 1.1 « Présentation sectorielle » du présent Document d'Enregistrement Universel et en particulier la section 1.1.5 « Dynamique concurrentielle de l’industrie des marchés privés et de l’investissement d’infrastructure » du présent Document d'Enregistrement Universel). Au cours des trois dernières années, avec sa stratégie Flagship , Antin s’est retrouvé en situation de concurrence avec un nombre limité de pairs à l’égard d’opportunités d’investissement, notamment EQT, I Squared Capital, KKR, Global Infrastructure Partners et Stonepeak Infrastructure Partners. La réalisation réussie des investissements repose principalement sur la capacité d’Antin à trouver des opportunités d’investissement dans un environnement concurrentiel, sur sa capacité à concurrencer d’autres investisseurs et acquéreurs

72 ANTIN INFRASTRUCTURE PARTNERS S.A. - DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2021