ANTIN // Document d'enregistrement universel 2021

EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIÈRE ET DU RÉSULTAT DE L’EXERCICE 2021

Facteurs affectant le résultat d’exploitation d’Antin

Capacité à lever des capitaux pour de nouveaux fonds et à soutenir la croissance des actifs sous gestion rémunérés d’Antin

Pour permettre une croissance continue du montant de ses actifs sous gestion rémunérés, Antin doit continuer à attirer de nouveaux investisseurs et lever des capitaux pour de nouveaux fonds. Au cours du développement de la Série de Fonds Flagship , les engagements dans les fonds successeurs ont été en moyenne 1,8x plus importants que leurs prédécesseurs respectifs. Antin s’est également étendu à de nouvelles zones géographiques et à des stratégies d’investissement dans les infrastructures adjacentes pour soutenir la croissance de ses actifs sous gestion rémunérés. Les augmentations ou les diminutions des actifs sous gestion rémunérés se traduisent par des augmentations ou des diminutions correspondantes des produits tirés des commissions de gestion en valeur absolue, puisque les frais de gestion sont calculées sur la base des actifs sous gestion rémunérés. En plus d’avoir un impact sur le chiffre d’affaires d’Antin, l’évolution des actifs sous gestion rémunérés d’Antin affecte les

charges d’exploitation et les charges de personnel, comme décrit ci-dessous. La capacité d’Antin à développer ses actifs sous gestion rémunérés en attirant de nouveaux capitaux et investisseurs est liée à un certain nombre de facteurs tels que : 3 la capacité d’Antin à délivrer aux investisseurs des rendements attractifs en lien avec le profil de risque agréé ; 3 la demande pour les marchés privés en général et les classes d’actifs d’infrastructure ainsi que les stratégies des fonds d’investissement d’Antin en particulier ; 3 la capacité d’Antin à trouver des opportunités d’investissement et à déployer des capitaux dans les délais prévus ; et 3 la capacité de l’équipe de relations investisseurs d’Antin à maintenir et à approfondir les relations avec les investisseurs actuels et à établir de nouvelles relations avec les investisseurs. 3 les conditions générales de marché. Le rythme d’investissement des Fonds Antin pourrait diminuer en période de ralentissement économique, notamment en raison d’une baisse globale des volumes de fusions et acquisitions ; 3 la concurrence pour les opportunités d’investissement. Les actifs à forte concurrence, dans un contexte d’abondance de capitaux, peuvent générer des prix d’acquisition élevés, notamment pour les actifs dans les secteurs les plus recherchés ; et 3 la capacité d’Antin à appliquer avec succès les méthodes de capital-investissement pour transformer les sociétés de portefeuille et à s’engager avec les équipes de direction pour conduire l’exécution collective du plan de création de valeur sur mesure. En complément des facteurs ci-dessus, Antin peut connaître des périodes d’activité d’investissement réduite ou des variations du rythme d’investissement. De faibles niveaux d'activité transactionnelle peuvent entraîner une réduction des gains potentiels d’investissement futurs. propres d’Antin dans les sociétés de son portefeuille en temps voulu. Lorsque le financement n’est pas disponible ou devient trop coûteux, il peut être plus difficile de trouver un acheteur capable de lever avec succès des capitaux suffisants pour acheter les investissements des Fonds Antin ; 3 la capacité à soutenir et compléter l’équipe de gestion de chaque société de portefeuille des Fonds Antin, et à mettre en place des incitations financières visant à aligner les intérêts avec ceux des investisseurs, afin de stimuler l’exécution du plan de création de valeur ; 3 la capacité d’Antin à atteindre les rendements souhaités. Si les Fonds Antin offrent des conditions de prix excessives pour des opportunités d’investissement potentielles, y compris par rapport à celles offertes par des concurrents, cela pourrait entraîner une baisse des rendements ou des pertes sur les investissements des Fonds Antin et/ou des rendements moins favorables ; et 3 les volumes de fusions et acquisitions en général. Une baisse potentielle des volumes de fusions et acquisitions aura également un impact sur la capacité des Fonds Antin à réaliser de nouveaux investissements et à céder des investissements existants, allongeant la période post-investissement et éventuellement la période pendant laquelle les Fonds Antin comptabilisent le chiffre d’affaires provenant des commissions de gestion, ainsi que du carried interest .

Capacité à sourcer des opportunités d’investissement et à déployer des capitaux

La capacité d’Antin à maintenir et à développer sa base de chiffre d’affaires en levant de nouveaux capitaux dépend de sa capacité à sourcer des opportunités d’investissement attrayantes et à déployer avec succès des capitaux. Un certain nombre de facteurs affectent la capacité d’Antin à identifier des opportunités d’investissement attrayantes et à exécuter avec succès ces investissements, notamment : 3 la capaci té d’Ant in à mett re en œuvre sa st ratégie d’investissement en appliquant son approche différenciée du sourcing pour identifier les opportunités d’investissement potentielles présentant les caractéristiques d’une opération Antin ; 3 la capacité d’Antin à construire et entretenir des relations avec les équipes de direction et les valeurs potentielles des entreprises sélectionnées en tant qu’investissements potentiels ;

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Capacité à réaliser avec succès des investissements afin de générer des rendements absolus et relatifs attractifs pour les investisseurs

La capacité d’Antin à lever des capitaux pour de nouveaux fonds et à générer des revenus à partir du carried interest dépend de sa capacité à réaliser avec succès ses investissements afin de générer des rendements pour les investisseurs. Même dans le cas où la performance des Fonds Antin serait conforme aux attentes d'Antin, la performance des Fonds Antin est toujours mesurée par rapport à la performance des fonds concurrents et des marchés. Depuis leur création, les fonds gérés et conseillés par Antin ont généré des couples rendement/risque attractifs pour les investisseurs, avec un multiple brut réalisé de 2,7x. Antin estime que les facteurs suivants ont stimulé et devraient continuer de stimuler la performance des Fonds Antin et la capacité d’Antin à réaliser ses investissements : 3 la capacité d’Antin à générer des rendements en utilisant son approche différenciée du sourcing afin d’identifier les opportunités d’investissement qui génèrent des flux de trésorerie stables et prévisibles, tout en ayant un fort potentiel de création de valeur ; 3 les conditions de marché. Des conditions économiques et de marché difficiles pourraient affecter négativement la capacité d’Antin à effectuer des cessions et à créer de la valeur avec ses investissements et entraîner des rendements inférieurs aux prévisions. La force et la liquidité des marchés mondiaux des capitaux et de dette affectent généralement la valorisation et la capacité à céder avec succès des participations en capitaux

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