ADP_DOCUMENT_REFERENCE_2017

INFORMATIONS FINANCIÈRES CONCERNANT LE PATRIMOINE, LA SITUATION FINANCIÈRE ET LES RÉSULTATS

RECHERCHE ET DÉVELOPPEMENT, BREVETS ET LICENCES

INFORMATIONS SUR LES TENDANCES

PRÉVISIONS DE BÉNÉFICE

ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION GÉNÉRALE

RÉMUNÉRATION ET AVANTAGES DES DIRIGEANTS

FONCTIONNEMENT DES ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION

INFORMATIONS SOCIALES, ENVIRONNEMENTALES ET SOCIÉTALES

PRINCIPAUX ACTIONNAIRES

OPÉRATIONS AVEC LES APPARENTÉS

6.3 Immeubles de placement

Les immeubles de placement sont les biens immobiliers (terrain, bâtiment, ensemble immobilier ou partie de l’un de ces éléments) détenus (en pleine propriété ou grâce à un contrat de location financement) pour être loués à des tiers et/ou dans la perspective d’un gain en capital. Par opposition, les immeubles occupés par Aéroports de Paris pour ses besoins propres (sièges sociaux, bâtiments administratifs ou bâtiments d’exploitation) ne sont pas des immeubles de placement mais des immeubles d’exploitation figurant au bilan sous le poste Immobilisations corporelles. Les immeubles vacants n’ayant pas vocation à être utilisés par Aéroports de Paris pour ses besoins propres, sont assimilés à des immeubles de placement. Les bâtiments à usage mixte qui répondent à la définition des immeubles de placement pour plus de la moitié de leur surface sont retenus dans leur intégralité. Les immeubles de placement apparaissent ainsi sur une ligne spécifique du bilan et, conformément à l’option offerte par IAS 40, sont évalués selon la méthode du coût historique, c’est-à-dire à leur coût diminué du cumul des amortissements et du cumul des pertes de valeur. Les bâtiments concernés sont amortis linéairement sur la base des durées de vie allant de 20 à 50 ans. La juste valeur des immeubles de placement, dont le montant est indiqué au paragraphe 6.3.2, est basée sur une valeur appréciée par des cabinets indépendants d’expertise immobilière pour près de 99 % de sa valeur totale (hors réserves foncières).

La totalité des bâtiments non utilisés pour les besoins propres d’Aéroports de Paris a été expertisée sur les plates-formes de Paris- Orly et de Paris-Charles de Gaulle ; plus de 98 % de ceux de Paris-Le Bourget ont également été valorisés par des experts indépendants. Les terrains donnés en location ont été valorisés sur la base d’une approche mixte reposant sur des valorisations externes pour près de 97 % des terrains. Les autres terrains font l’objet d’une valorisation interne par une méthode de capitalisation à l’infini des loyers, considérant que la durée de la location est indéfinie et que le flux de trésorerie peut être actualisé à perpétuité. Les projets de développement (en tant qu’aménageur et/ou investisseur) sont valorisés dès lors qu’une promesse de Bail à Construction est signée sous condition suspensive. Une prime de risque est appliquée afin de prendre en compte une décote essentiellement avant l’obtention du permis de construire et pendant le délai de recours. Dans le cas des bâtiments, le bien est valorisé comme livré et loué, puis tous les coûts restants à supporter (travaux résiduels, commercialisation, franchises) sont soustraits de cette valeur. La valorisation des réserves foncières a été réalisée en interne et résulte d’une différenciation des parcelles par destination selon quatre catégories selon leur délai de mutabilité (réserves immédiatement disponibles, sous contraintes aéronautiques, d’évolution de PLU ou mutables à court terme après démolition/dépollution). Elle résulte du produit de leur valeur de marché théorique au mètre carré par la surface en mètres carrés disponible, auquel est appliquée une décote correspondant au coût de la non-cessibilité du terrain et au coût de portage. Le taux d’actualisation appliqué aux flux de trésorerie correspond au coût du capital de la société Aéroports de Paris SA.

6.3.1 Analyse des immeubles de placement Les immeubles de placement se détaillent comme suit :

Immobilisations en cours, avances et acomptes

Terrains, aménagements & infrastructures Constructions

Total

(en millions d’euros)

Valeur brute

117

725

81

923

Cumul des amortissements et dépréciations

(54)

(370)

-

(424)

Valeur nette au 01/01/2017

63

355

81

499

20

Investissements et variation des avances et acomptes

- -

-

39

39

Cessions et mise hors service Amortissements et dépréciations

(63) (19)

- -

(63) (21)

(2)

Transferts en provenance (vers) d’autres rubriques

2

45

(25)

22

Valeur nette au 31/12/2017

63 119

318 563

95 95

476 777

Valeur brute

Cumul des amortissements et dépréciations

(56)

(245)

-

(301)

195

AÉROPORTS DE PARIS  DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2017