technicolor - Document d'enregistrement universel 2019

6 ÉTATS FINANCIERS

RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS AU 31 DÉCEMBRE 2019

RISQUE IDENTIFIÉ Au 31 décembre 2019, la valeur nette des écarts d’acquisition inscrits au bilan s’élève à 851 millions d’euros au regard d’un total de bilan de 3 210 millions d’euros. Ces écarts d’acquisition sont présentés dans la devise de la filiale/entreprise associée acquise, comptabilisés à leur coût diminué des pertes de valeur éventuelles et convertis en euros au cours de change en vigueur à la date de clôture. Les écarts d’acquisition ne sont pas amortis mais font l’objet d’un test de dépréciation annuel. Le Groupe réalise des tests de dépréciation sur ces actifs, dont les modalités sont décrites dans les Notes 4.1 « Ecarts d’acquisition » et 4.5 « Pertes de valeurs nettes sur actifs d’exploitation non courants » de l’annexe aux comptes consolidés. Nous avons considéré que la valeur de ces écarts d’acquisition est un point clé de l’audit en raison de leur poids dans les comptes consolidés et parce que la détermination de leur valeur recouvrable, le plus souvent basée sur des prévisions de flux de trésorerie futurs actualisés, se fonde sur des hypothèses, estimations, appréciations ou jugements de la direction, relatifs notamment aux prévisions d’activité, taux de croissance à long terme et taux d’actualisation. En particulier, les écarts d’acquisition sur le segment « Services DVD » ont fait l’objet de notre part d’une attention spécifique en raison de la durée de vie finie de cet actif, des incertitudes qui pèsent sur l’avenir des supports physiques de la division « Services DVD », de la baisse de volume plus forte que prévue, en particulier dans l’activité Distribution, qui ont conduit à une dépréciation de l’écart d’acquisition et des actifs corporels de la division, à hauteur de 59,2 millions d’euros, dans les comptes 2019. NOTRE RÉPONSE Nous avons examiné les modalités de mise en œuvre des tests de perte de valeur réalisés par le Groupe et avons principalement orienté nos travaux sur les divisions pour lesquelles le poids des actifs incorporels immobilisés représente une part significative de l’actif net et dont la sensibilité aux évolutions des hypothèses budgétaires est forte. Nous avons examiné le processus d’élaboration des plans d’affaires et apprécié le caractère raisonnable des principales estimations : en vérifiant la cohérence des prévisions de flux de trésorerie avec les performances passées et le budget approuvé par le Conseil d’Administration ; • en confortant les taux de croissance utilisés pour extrapoler les flux de trésorerie au-delà de la période de projection et les taux d’actualisation avec • les données de marché et nos benchmarks, et ; en revoyant les analyses de sensibilité présentées dans l’annexe aux comptes consolidés. • Nous avons également vérifié le caractère approprié des informations fournies dans l’annexe aux comptes consolidés. L’ensemble de ces analyses a été mené avec l’aide de nos experts en évaluation. Evaluation du risque de liquidité Notes annexes aux comptes consolidés 8.2.3 et 8.3 RISQUE IDENTIFIÉ Afin de régulièrement mesurer le risque de liquidité auquel le Groupe est exposé, la direction évalue les prévisions de liquidité sur la base des flux prévisionnels de trésorerie consolidés, incluant les flux opérationnels, les échéances de remboursement de la dette et les autres besoins de financement. Sur la base de ces prévisions et à chaque date de clôture trimestrielle, le Conseil d’administration examine si la liquidité et les flux de trésorerie du Groupe sont suffisants pour financer les activités en cours et le besoin en fonds de roulement du Groupe, au moins pour les douze mois suivant cette clôture, en tenant compte notamment des lignes de crédit disponibles. Au 31 décembre 2019, la trésorerie disponible ressort à 65 millions d’euros. L’endettement net financier s’élève à 1 030 millions d’euros au 31 décembre 2019, en hausse de 1 million d’euros par rapport au 31 décembre 2018. Le Groupe a ainsi consommé au cours de l’exercice 2019 un montant net de trésorerie de 226 millions d’euros. Le montant des lignes de crédit disponibles et non tirées en date de clôture est de 250 millions d’euros et 125 millions de dollars américains. Le 13 février 2020, le Conseil d’administration de Technicolor a décidé la mise en œuvre d’un plan de renforcement de sa situation financière, qui comprend : une augmentation de capital avec maintien du droit de souscription des actionnaires d’un montant total d’environ 300 millions d’euros, prime • d’émission incluse ; une extension à 2023 de la maturité de ses lignes de crédit, initialement dues en 2021, sous réserve de la réalisation de l’augmentation de capital. • La ligne de crédit RCF sera réduite de 250 millions d’euros à 225 millions d’euros à partir du 1er janvier 2021 puis à 202,5 millions d’euros à partir du 22 décembre 2021 ; une nouvelle facilité court terme de 110 millions de dollars américains fournissant une marge de manœuvre additionnelle en termes de liquidité. • Dans ce contexte et dans la mesure où les jugements de la direction sont essentiels pour la détermination des prévisions de flux de trésorerie, nous avons considéré l'évaluation du risque de liquidité comme un point clé de l'audit.

TECHNICOLOR DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2019 264