SOLOCAL_DOCUMENT_REFERENCE_2017

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FACTEURS DE RISQUES 2.1 Risques inhérents à l’activité du Groupe et à sa stratégie

La Société a procédé à une revue des risques qui pourraient avoir un référence. Les investisseurs sont invités à prendre en considération effet défavorable significatif sur son activité, sa situation financière les facteurs de risques décrits dans le présent chapitre avant de ou ses résultats (ou sur sa capacité à réaliser ses objectifs). Elle prendre leur décision d’investissement.

considère qu’il n’y a pas d’autres risques significatifs hormis les facteurs de risques suivants, complétés d’autres informations et des comptes consolidés figurant dans le présent document de

La description de l’organisation du contrôle interne et de la gestion des risques mise en place par le Groupe figure dans le rapport de gestion. Ce rapport figure dans la section 6.2 du présent document.

RISQUES INHÉRENTS À L’ACTIVITÉ DU GROUPE 2.1 ET À SA STRATÉGIE

Le Groupe a récemment annoncé un plan de réduction significative de ses effectifs, et la mise en œuvre de ce plan est susceptible de venir perturber ses activités, ses ventes et de comporter des coûts supérieurs aux prévisions et, de ce fait, de ne pas dégager les économies attendues. La restructuration de l’organisation du Groupe dans le cadre du plan SoLocal 2020 supposera la réduction de ses effectifs à hauteur de 1 000 postes au niveau du Groupe sur la période 2018-2019, dont environ 800 postes en 2018, sur un total de 4 627 salariés (au 31 décembre 2017), ainsi que la mise en œuvre d’un Plan de Sauvegarde de l’Emploi. Par conséquent, le Groupe a récemment amorcé un processus d’information et de consultation des instances représentatives du personnel ainsi que le processus de négociation avec les organisations syndicales représentatives concernant notamment les mesures d’accompagnement, processus qui devrait être terminé au plus tard fin juin 2018. L’objectif consiste à parvenir à un accord concernant les mesures individuelles de soutien proposées à chaque salarié affecté par le plan de restructuration. À ce stade, le plan comprendrait une phase de départs volontaires dans le but de limiter le nombre de licenciements économiques. Ce plan serait mis en œuvre avec le plus grand respect, en permettant à chaque salarié d’être entendu et en lui offrant un soutien personnalisé et responsable. Le plan devrait coûter environ 180 millions d’euros et être totalement ou en partie provisionné en 2018 dans les états financiers du Groupe. Le Groupe estime que les dépenses, associées à ce plan, engagées entre 2018 et 2020, seront financées par la trésorerie disponible et les flux de trésorerie positifs générés sur la période. Le plan de restructuration devrait permettre au Groupe de poursuivre ses activités en réduisant ses coûts fixes de manière considérable, afin de gagner en agilité et de redevenir rentable à compter de 2019. La réduction des coûts est estimée à environ 120 millions d’euros à compter de 2020 par rapport à la base de coûts 2017 et devrait à nouveau permettre au Groupe de générer des flux de trésorerie. La négociation, la consultation et la mise en œuvre du projet sont susceptibles de donner lieu à des grèves, des interruptions ou des ralentissements de travail ou d’autres actions du personnel qui pourraient gravement perturber l’activité du Groupe et être à l’origine d’une publicité négative qui porterait atteinte à sa réputation et à sa marque. Ce type d’événements peut avoir des répercussions négatives sur les résultats et la situation financière du Groupe, notamment à court terme. Eu égard aux incertitudes inhérentes aux processus de négociation, d’approbation et de mise en œuvre, le Groupe n’est pas en mesure de garantir l’exactitude des coûts totaux estimés relatifs au plan de restructuration ou que le résultat de la mise en œuvre du plan sera conforme à ses attentes stratégiques. Le coût du plan pourrait en fin de compte s’avérer supérieur à la somme de 180 millions d’euros estimée par

le Groupe. La mise en œuvre du plan de restructuration peut donner lieu à des contentieux ou des poursuites administratives, dont le coût, potentiellement important, ne peut pas à la date du présent document être évalué ni provisionné. Que le coût du plan dépasse ou non les estimations du Groupe, celui-ci doit veiller à ce que la trésorerie disponible et les flux de trésorerie excédentaires générés d’ici à 2020 soient suffisants pour financer le plan de restructuration. Enfin, le plan de restructuration pourrait ne pas dégager les 120 millions d’euros d’économies prévues ou prendre plus de temps que prévu pour les réaliser, ce qui par conséquent ferait obstacle aux efforts du Groupe visant à atteindre une croissance rentable pour ses activités. Il est possible que le Groupe ne réussisse pas à mettre en œuvre son plan stratégique et à concrétiser ses prévisions et objectifs financiers à moyen terme. Ces dernières années, le Groupe a été confronté à des négociations délicates notamment dans le cadre des restructurations financières de 2014 et 2017 et à une diminution de son chiffre d’affaires et de la rentabilité, ce qui a pu entraîner une incapacité à satisfaire les estimations et objectifs financiers, la publication d’avertissements sur résultats et une incapacité à réaliser son plan stratégique. Ces difficultés, associées à des niveaux d’endettement insoutenables, ont notamment donné lieu à deux restructurations des dettes en 2014 et 2017, cette dernière ayant permis au Groupe de réduire sa dette des deux tiers. Le Groupe a récemment annoncé son nouveau plan stratégique, SoLocal 2020, qui comprend, parmi d’autres objectifs stratégiques, des prévisions financières pour 2018 et les objectifs financiers à moyen terme pour 2019 et 2020. Comme indiqué dans la communication financière du Groupe, la mise en œuvre du plan SoLocal 2020 s’avère essentielle pour remédier à l’érosion continue des ventes et de la part de marché de SoLocal, conséquence même des défis auxquels le Groupe est confronté dans un environnement extrêmement compétitif et des coûts fixes élevés qui nuisent à ses capacités d’investissement. Par conséquent, le Groupe ne peut garantir qu’il sera en mesure d’atteindre les objectifs présentés dans le plan SoLocal 2020, prévisions financières et objectifs financiers inclus. La mise en œuvre de la stratégie du Groupe, en particulier le plan SoLocal 2020, est notamment assujettie à de nombreux risques, par exemple le fait que le Groupe évolue dans un environnement concurrentiel, les pressions grandissantes sur les prix, les rapides mutations technologiques et une détérioration des besoins en fonds de roulement du Groupe. La mise en œuvre de la nouvelle organisation opérationnelle du Groupe dans le cadre du plan SoLocal 2020 et du plan de restructuration y afférent peut entraîner des retards et des perturbations affectant sa capacité à exercer ses activités. Par ailleurs, la réussite du Groupe dépendra de la

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Document de référence 2017 SOLOCAL