SBM // URD 2023-24

Analyse de l’activité

Analyse des résultats consolidés de l’exercice

Les flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement du Groupe S.B.M. ressortent à - 129,7 millions d’euros au titre de l’exercice 2023/2024 contre - 137,5 millions d’euros au titre de l’exercice 2022/2023 et - 63,6 millions d’euros au titre de l’exercice 2021/2022. Les flux de trésorerie liés aux opérations de financement pour l’exercice 2023/2024 résultent principalement du remboursement des deux dernières échéances du contrat des crédits pour un montant de 71,6 millions d’euros. Au cours de l’exercice, le Groupe S.B.M. a également remboursé les comptes courants de la société Palace des Neiges dans le cadre de l’acquisition de cette société, pour un montant de 33,9 millions d’euros. Les flux de trésorerie liés aux opérations de financement pour l’exercice 2023/2024 incluent également le remboursement de dettes de location pour un montant de 3,1 millions d’euros dans le cadre de l’application de la norme IFRS 16 « Contrats de location ». Cette norme prévoit notamment de comptabiliser au bilan, à la conclusion d’un contrat de location d’un actif spécifiquement dédié, un passif correspondant aux paiements futurs actualisés comptabilisé en « dettes de location » et remboursé au fur et à mesure de l’avancement du contrat, en contrepartie d’un droit d’usage de ce même actif comptabilisé en « droit d’utilisation », amorti sur la durée du contrat. Les flux de trésorerie liés aux opérations de financement pour l’exercice 2022/2023 résultent principalement du remboursement de 52,8 millions d’euros sur l’exercice du contrat de crédits, conformément à l’échéancier initial et du remboursement de 55 millions d’euros des titres de créances négociables à court terme (NEU CP), qui s’inscrivait dans le cadre d’un programme d’émission de titres de créances négociables à court terme (NEU CP) mis en place en juillet 2019 pour un montant total maximum de 150 millions d’euros et du paiement des dividendes de l’exercice. Les flux de trésorerie liés aux opérations de financement pour

l’exercice 2022/2023 incluaient également le remboursement de dettes de location pour un montant de 3,8 millions d’euros dans le cadre de l’application de la norme IFRS 16 « Contrats de location ». Enfin, les flux de trésorerie liés aux opérations de financement pour l’exercice 2021/2022 résultent principalement du remboursement de deux échéances du contrat de crédits pour un montant total de 52,8 millions d’euros et de la variation de cautions reçues des locataires. Les flux de trésorerie liés aux opérations de financement pour l’exercice 2021/2022 incluaient également le remboursement de dettes de location pour un montant de 7,8 millions d’euros dans le cadre de l’application de la norme IFRS 16 « Contrats de location ». Instruments de couverture Voir note 27 des notes annexes aux comptes consolidés des exercices clos les 31 mars 2022, 31 mars 2023 et 31 mars 2024. Saisonnalité constatée relative aux liquidités Le Groupe S.B.M. observe généralement des effets de saisonnalité dans l’évolution des liquidités qui peut différer selon la nature de ses activités : ◆ le Groupe S.B.M. doit assurer en avril de chaque année le paiement du solde de la redevance sur les jeux due au titre de l’exercice précédent ; ◆ les ressources de trésorerie augmentent dès le mois de mai de chaque année avec le Grand Prix Automobile de Formule 1 et, de façon plus conséquente encore, au cours de la saison estivale, du fait du niveau élevé de l’activité et du ralentissement, voire de l’arrêt des investissements en haute saison, afin de ne pas perturber la clientèle ; ◆ les besoins de trésorerie augmentent au cours du deuxième semestre de chaque année avec le ralentissement de l’activité et la conduite des projets d’investissement.

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4.1.5.2 SOURCES DE FINANCEMENT La trésorerie nette du Groupe S.B.M. au titre des exercices clos aux 31 mars 2022, 2023 et 2024 se présente comme suit :

Exercice 2021/2022

Exercice 2022/2023

Exercice 2023/2024

(en milliers d’euros)

Valeurs mobilières de placement

49 084 112 000 97 813 90 000 348 897 72 381

6 731

Disponibilités à terme Disponibilités à vue

10 000 198 344

35 690 27 322

Dépôts à terme à échéance entre 3 et 6 mois Sous-total Trésorerie à la clôture de l’exercice Emprunts auprès des établissements de crédit Titres de créances négociables à court terme

208 344 123 331 54 976 178 307 30 037

69 743

799

Sous-total Endettement financier à la clôture de l’exercice TRÉSORERIE NETTE À LA CLÔTURE DE L’EXERCICE

72 381 276 516

799

68 944

83

DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2023/2024

SOCIÉTÉ ANONYME DES BAINS DE MER ET DU CERCLE DES ÉTRANGERS À MONACO