NEOPOST_DOCUMENT_REFERENCE_2017

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États financiers

Comptes consolidés

Retraitement des activités de crédit-bail À quelques rares exceptions, les activités de crédit-bail sont portées par des entités juridiques distinctes. Cette séparation permet de calculer des agrégats consolidés hors activité de leasing . Les activités non isolées dans des entités juridiques séparées ne sont pas retraitées. La dette nette consolidée hors activités de crédit-bail est calculée à partir d’un bilan consolidé retraité pour lequel les sociétés de crédit-bail sont mises en équivalence et non plus intégrées dans le périmètre de consolidation du Groupe. À partir de ce bilan retraité des activités de crédit-bail, l’agrégat est calculé à partir des mêmes postes de bilan que pour le calcul de la dette nette consolidée. La dette nette des activités de crédit-bail est calculée à partir de ces mêmes comptes consolidés retraités mais cette fois-ci uniquement sur le périmètre des sociétés de crédit-bail. L’EBITDA consolidé hors activité de crédit-bail est calculé à partir d’un compte de résultat consolidé Applicabilité et définition des covenants financiers 11-2-3-2 : À l’exception de la dette obligataire – Neopost S.A. 2,50 %, qui n’est soumise à aucun covenant, les différentes dettes (obligations, placements privés et crédits revolving ) sont soumises au respect de covenants financiers. Le non-respect

retraité pour lequel les sociétés de crédit-bail sont mises en équivalence et non plus intégrées dans le périmètre de consolidation du Groupe. À partir de ce compte de résultat retraité des activités de crédit-bail, l’agrégat est calculé à partir des mêmes postes de compte de résultat que l’EBITDA consolidé. Portefeuille net de leasing Le portefeuille net de leasing est calculé à partir des comptes consolidés en additionnant les postes de créances sur crédit-bail net à court et long terme. Le net signifie que la valeur brute du portefeuille est diminuée du montant des provisions pour créances douteuses. Taux de défaut Le taux de défaut est calculé en rapportant le montant des provisions pour créances douteuses de crédit-bail au montant du portefeuille net de leasing .

de ces covenants peut entraîner le remboursement anticipé de la dette. Au 31 janvier 2018, l’ensemble des covenants est

respecté.

Calcul des covenants 11-2-3-3 : AGRÉGATS Les agrégats présentés ci-dessous sont ceux utilisés dans le calcul des covenants tels que définis en note 11-2-3-1.

31 janvier 2018

31 janvier 2017

Dette nette consolidée

661,2

758,9

Dette nette consolidée hors activités de leasing

137,7

155,3

Dette nette – activités de leasing

523.5

603,6

EBITDA consolidé

284,8

294,9

EBITDA consolidé hors activités de leasing

190,2

201,1

Coût de l’endettement financier net

32,3

29,7

Portefeuille net de leasing

690,8

778,1

Provision pour créances douteuses

10,3

11,1

CALCUL DES RATIOS

Ratio à respecter

31 janvier 2018

31 janvier 2017

Placement privé États-Unis Dette nette consolidée/EBITDA consolidé

< 3,25

2,32

2,57

Autres dettes soumises à  covenants Dette nette consolidée hors activité de leasing /EBITDA consolidé hors activité de leasing

< 3,0

0,72

0,77

Coût de l’endettement financier net/EBITDA Consolidé

> 4

8,84

10,01

Dette nette des activités de leasing /portefeuille net de leasing

< 90 %

76,2 %

77,6 %

Taux de défaut

<= 5 %

1,49 %

1,43 %

Les capitaux propres part du Groupe doivent être supérieurs à 525 millions d’euros pour le placement privé États-Unis et 600 millions d’euros pour les autres dettes. Les capitaux propres part du Groupe s’élèvent à 1 161,1 millions d’euros au 31 janvier 2018, le ratio est respecté.

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DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2017 / NEOPOST