NATIXIS_PILLIER-III_2017

GESTION DES RISQUES Facteurs de risques

La capacité de Natixis à attirer et retenir des salariés qualifiés est cruciale pour le succès de son activité et tout échec à ce titre pourrait affecter de façon significative sa performance Les salariés de Natixis constituent une ressource des plus importanteset la concurrencepourattirerdu personnelqualifiéest intense dans beaucoup de domaines du secteur des services financiers. Les résultats de Natixis dépendent de sa capacité à attirer de nouveauxsalariés et à retenir et motiver ses employés actuels. Une intensification de la concurrence, à la fois en France, premier marché de Natixis, et à l’étranger, pourrait peser sur le Produit Net Bancaire et la rentabilité de Natixis Les principauxmétiersde Natixissont tous confrontésà une vive concurrence,que ce soit en France ou dans d’autres parties du monde où elle est solidement implantée. La consolidation,à la fois sous la forme de fusions et d’acquisitions et par le biais d’allianceset de coopérations,accroît la concurrence.En effet, la consolidation a créé un nombre d’entreprises qui, à l’instar de Natixis, ont la capacité d’offrir une large gamme de produits et de services. Natixis est en concurrenceavec d’autres entités à plusieursniveaux,y comprisdans l’exécutiondes opérations,les produits et services offerts, l’innovation, la réputation et le prix. Si Natixisne parvenaitpas à préserversa compétitivitéen France ou sur ses autres principauxmarchés en proposantune gamme de produits et de services à la fois attractifs et rentables, elle pourrait perdre des parts de marché dans certains métiers importants, ou subir des pertes dans tout ou partie de ses activités. Par ailleurs, tout ralentissementde l’économieglobale ou de l’environnementéconomique dans lequel se situent les principaux marchés de Natixis est susceptible d’accroître la pressionconcurrentielle,notammentà travers une intensification de la pressionsur les prix et une contractiondu volumed’activité de Natixis et de ses concurrents.Pourraientégalementfaire leur entrée sur le marché de nouveaux concurrentsplus compétitifs, soumis à une réglementation distincte ou plus souple, ou à d’autres exigences en matière de ratios prudentiels. Ainsi, ces nouveaux entrants pourraient être en mesure de proposer une offre de produitset servicesplus compétitive. Les avancées technologiques et la croissance du commerce électronique ont permis aux institutions qui ne sont pas des banques d’offrir des produits et services qui étaient traditionnellement des produits bancaires, et aux institutions financières et à d’autres sociétés de fournir des solutions financières électroniques et fondées sur Internet, incluant le commerce électronique de titres. Ces nouveaux entrants pourraient exercer des pressions à la baisse sur les prix des produits et services de Natixis ou affecter la part de marché de Natixis. De surcroît, de nouveaux systèmes de paiement et de nouvelles devises, tels que le bitcoin, et de nouvelles technologiesfacilitant le traitement des transactions,comme la blockchain,sont devenusde plus en plus courants.Il est difficile de prédire les effets de l’émergence de ces nouvelles technologies,peu réglementéesen comparaisonde Natixis,mais leur utilisation accrue pourrait réduire la part de marché ou rediriger des montants qui auraient autrement été investis dans des portefeuilles gérés par des institutions financières plus établiestelles que Natixis.

La solidité financière et le comportement des autres institutions financières et acteurs du marché pourraient avoir un effet défavorable sur Natixis La capacité de Natixis à effectuer ses opérations pourrait être affectéepar la soliditéfinancièredes autresinstitutionsfinancières et acteurs du marché. Les établissements financiers sont étroitement interconnectés, en raisonnotammentde leursactivités de trading,de compensation,de contrepartieet de financement.La défaillanced’un acteur du secteur, voire de simples rumeurs ou interrogations concernant un ou plusieurs établissements financiers ou l’industriefinancièrede manièreplusgénéraleont conduità une contractiongénéraliséede la liquiditésur le marchéet pourraientà l’avenir conduire à des pertes ou défaillances supplémentaires. Natixis est exposée à de nombreusescontrepartiesfinancières telles que des prestataires de services d’investissement,des banquescommercialesou d’investissement,des fonds communs de placement, des fonds spéculatifs (hedge funds), ainsi que d’autresclients institutionnels,avec lesquelselle conclut,dans le coursnormaldes affaires,des transactions,exposantainsiNatixisà un risque d’insolvabilitési un ensemble de contrepartiesou de clientsde Natixisvenaità manquerà ses engagements.Ce risque serait exacerbé si les actifs détenus en garantie par Natixis ne pouvaientpasêtrecédésou si leurprixne permettaitpasde couvrir l’intégralitéde l’expositionde Natixisau titre des prêts ou produits dérivésen défaut.En outre,les fraudesoumalversations commises par les acteurs du secteur financier peuvent avoir un effet significatif défavorable sur les institutions financières en raison notammentdes interconnexionsentre les institutionsopérantsur les marchés financiers.Les pertes pouvant résulter des risques susmentionnéspourraientpeser de manière significativesur les résultatsdeNatixis. Une baisse prolongée des marchés peut réduire la liquidité des actifs et rendre plus difficile leur cession. Une telle situation pourrait engendrer des pertes significatives Danscertainsdesmétiersde Natixis,une baisseprolongéedu prix des actifs pourrait peser sur le niveau d’activité ou réduire la liquiditésur le marchéconcerné.Cette situationexposeraitNatixis à des pertessignificativessi celle-cin’estpas en mesurede solder rapidement ses positions éventuellement perdantes. Cela est particulièrement vrai concernant les actifsqui sont intrinsèquement peu liquides. Certains actifs qui ne sont pas négociés sur une Boursede valeurs,sur un marchéréglementéou compensésdans une chambre de compensation,tels que les produits dérivés négociésentre banques,sont généralementvalorisésà l’aide de modèlesplutôtque sur la base de cours de marché.Comptetenu de la difficulté à suivre l’évolutiondu prix de ces actifs, Natixis pourraitsubir des pertes qu’ellen’avaitpasprévues. En outre, Natixis octroie des prêts à ses clients ou se porte acquéreur des prêts au vue de leur distribution ultérieure, notamment par le biais de syndicationsou de titrisations. Une diminutionde la liquidité sur les marchés de ces actifs ou, plus généralement, sur les marchés de la syndication ou de la titrisation, ou l’incapacité de Natixis à céder ou à réduire ses expositionspour toute autre raison, pourrait contraindreNatixis à supporterles risquesde crédit et de marchéassociésà ces actifs pour une durée plus longue que celle initialement prévue. L’absencede liquidité de ces actifs sur les marchéssecondaires pourraitcontraindreNatixisà réduireses activitésd’origination,ce qui pourrait affecter ses revenuset ses relationsavec les clients et, en conséquence,avoirun impactnégatifsur ses résultatset sa situation financière.

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NATIXIS Rapport sur les risques Pilier III 2017