NATIXIS_DOCUMENT_REFERENCE_2017

5 ÉLÉMENTS FINANCIERS

Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes annuels

Evaluation des instruments financiers non cotés sur des marchés actifs

Risque identifié et principaux jugements

Notre approche d’audit

Dans le cadre de son activité de Banque de Financement et d’Investissement, Natixis SA détient à l’actif de son bilan des titres évalués à la valeur de marché, dont une part importante d’instruments financiers non cotés sur des marchés actifs. L’évaluation de la valeur de marché de ces instruments financiers repose sur des techniques de valorisation qui comportent une part significative de jugement quant au choix des méthodologies et des données utilisées : détermination des paramètres de valorisation non observables a sur le marché ; utilisation de modèles internes de valorisation; a estimation d’ajustements complémentaires de valorisation, afin a de tenir compte de certains risques de marché, de contrepartie ou de liquidité. Nous avons considéré que les instruments financiers non cotés sur des marchés actifs constituaient un point clé de l’audit en raison du caractère significatif des expositions et du recours au jugement dans la détermination de leur valorisation. Les instruments financiers non cotés sur des marchés actifs sont comptabilisés au sein des titres de placement et des titres de transactions, qui représentent au 31 décembre 2017 un montant de 91 Mds€ à l’actif. Se référer au paragraphe 2 de la note 1 et aux notes 5, 26 et 27 de l’annexe aux comptes sociaux pour plus de détails.

Nous avons pris connaissance des dispositifs de contrôle interne encadrant la valorisation et la comptabilisation des instruments financiers non cotés sur des marchés actifs : ainsi nous nous sommes entretenus avec les départements en charge des contrôles de 1 er et 2 nd niveaux et avons pris connaissance des travaux réalisés dans le contexte de l’arrêté. Nous avons testé les contrôles que nous avons jugés pertinents pour notre audit, notamment ceux relatifs à : la validation et à la revue périodique, par la direction des a risques, des modèles de valorisation, la vérification indépendante des paramètres de valorisation, a la détermination des principaux ajustements de valorisation, a ainsi que les corrections de valeurs opérées. Nous avons effectué ces diligences avec l’assistance de nos experts en valorisation, avec lesquels nous avons également procédé à des travaux de valorisation indépendante consistant à examiner, sur la base d’échantillons, les hypothèses, les méthodologies et les modèles utilisés pour estimer les principaux ajustements de valorisation. Nous avons également examiné sur la base d’échantillons les éventuels écarts d’appels de marge avec les contreparties marché de Natixis, permettant d’apprécier le caractère approprié des valorisations.

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