MRM_DOCUMENT_REFERENCE_2017

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Renseignements concernant l’activité de M.R.M.

Présentation de la Société

Politique de revalorisation d’actifs et de recentrage sur les actifs de commerce Le groupe M.R.M. détient en portefeuille des actifs, à usage de bureaux et à usage de commerce, présentant un potentiel d’amélioration de leur rendement locatif et donc de leur valorisation. La stratégie du Groupe consiste notamment à renforcer l’attractivité de ses actifs et capter leur potentiel d’accroissement de valeur en les rénovant et remettant à niveau leurs prestations aux meilleurs standards du marché, en réalignant leurs revenus locatifs sur les niveaux de marché, mais aussi en mettant en œuvre des projets d’extension lorsqu’applicables. Le Groupe a annoncé en 2013, son objectif de recentrer son activité sur l’immobilier de commerce et de céder graduellement son patrimoine de bureaux. Sur cette dernière classe d’actifs, la priorité de M.R.M. est de céder ses deux derniers actifs, dont le processus de vente est engagé, et ainsi achever sa sortie du secteur des bureaux courant 2018. Le Groupe s’est par ailleurs engagé dans un important programme d’investissements destiné à valoriser ses actifs de commerce actuellement en portefeuille. Ce programme représente un montant total d’investissements prévisionnels de 35 millions d’euros, sur lequel un total cumulé de 13,6 millions a déjà été engagé au 31 décembre 2017. Le Groupe envisage également la possibilité de réaliser d’éventuelles acquisitions ou cessions opportunistes d’actifs de commerce en vue d’une gestion de portefeuille dynamique.

En matière de réglementation des loyers, l’ICC qui a subi une forte volatilité ces dernières années va être progressivement remplacé par l’indice de loyer des activités tertiaires (« ILAT »), un nouvel indice davantage corrélé avec l’évolution du produit intérieur brut (« PIB »). La législation environnementale est en évolution à la suite du Grenelle de l’Environnement, dans le cadre du Plan Bâtiment visant l’amélioration de la performance énergétique des bâtiments et à la lutte contre le réchauffement climatique, qui a notamment eu pour conséquence l’entrée en vigueur de la réglementation thermique en 2012. Parallèlement à l’attention particulière portée à la sécurité des personnes (amiante, matériaux de construction…), la réglementation évolue en matière de protection de l’environnement (normes énergétiques, rejets de gaz à effet de serre, insertion des bâtiments dans l’environnement, espaces verts…) ainsi que de normes d’accessibilité pour les personnes à mobilité réduite. L’environnement concurrentiel de la Société se caractérise par un éclatement tant au regard de la typologie des actifs qu’au regard de ses acteurs, qui comptent un certain nombre de sociétés foncières françaises cotées (ayant pour la plupart opté pour le régime SIIC), de fonds d’investissements français et étrangers, d’investisseurs institutionnels (compagnies d’assurance, caisses de retraite). Aucun de ces acteurs ne détient une part de marché significative sur les différents segments de marché. Certains acteurs immobiliers peuvent être considérés comme des concurrents de la Société dans la mesure où ils interviennent pour tout ou partie sur le même segment de marché et les mêmes pôles tertiaires que M.R.M., et notamment un certain nombre de sociétés foncières cotées, de fonds d’investissements et des véhicules d’investissements dédiés tels que les OPCI et les SPCI.

1.4.2 Le marché de l’immobilier en 2017, le segment des commerces, le segment des bureaux

Le marché de l’investissement en France Source : Étude CBRE du quatrième trimestre 2017 intitulée « Market View – Investissement France ».

nouvelles zones géographiques suscitent l’intérêt croissant des acteurs en recherche de diversification (Scandinavie, Europe centrale et orientale, Benelux…). Seule, parmi les grands pays, l’Espagne a connu un ralentissement de son activité sur la fin de l’année en réaction aux problématiques d’indépendance en Catalogne. Dans cet environnement très favorable, la France apparaît aujourd’hui légèrement en retrait. 25,4 milliards d’euros d’investissements en immobilier d’entreprise banalisé pour l’année 2017 ont d’ores et déjà été échangés, sachant que ce résultat sera revu à la hausse durant les toutes prochaines semaines. Au final, 2017 devrait a minima renouer avec l’excellent volume de 2016, une performance eu égard à la liquidité limitée du marché sur son segment intermédiaire, en raison de l’offre réduite d’actifs core . La concrétisation des grandes signatures attendues, malgré quelques dérapages sur le début 2018, avec notamment la finalisation du deuxième

La diversification en marche

Une dynamique européenne porteuse Perspectives de croissance raffermies, fondamentaux locatifs solides, spread de taux immobilier très attractif à l’échelle internationale : le contexte reste incontestablement porteur pour l’investissement immobilier européen, qui signe une nouvelle année record en termes de volumes échangés. La dynamique allemande, même si elle s’est ralentie, est restée porteuse. Après le fort impact du Brexit sur les velléités d’investissement en Grande-Bretagne, le marché s’est repris en 2017. De

M.R.M. DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2017

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