LOREAL_Document_de_Reference_2017

4 Comptes consolidés 2017 *

NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS

Les hypothèses utilisées pour le calcul des engagements tiennent compte des conditions économiques propres à chaque pays ou société du Groupe. Les principales hypothèses moyennes pondérées se déclinent comme suit pour le Groupe :

31.12.2017

31.12.2016 31.12.2015

En %

Taux d’actualisation (engagement)

2,2 % 2,5 %

2,4 % 2,4 %

2,9 % 2,9 %

Taux d’actualisation (coût services rendus) *

Taux de progression des salaires

3,6 % 3,9 % 4,5 %

Utilisés pour le coût des services rendus de l’exercice suivant. *

31.12.2017

31.12.2016 Application du taux

31.12.2015 Application du taux final

Application du taux

Taux initial Taux final

final Taux initial Taux final

final Taux initial Taux final

Taux d’évolution des coûts médicaux

5,7 % 4,2 % 2023 5,7 % 4,2 % 2021 5,8 % 4,3 % 2021

Les taux d’actualisation retenus sont obtenus par référence au taux de rendement des obligations des émetteurs privés, de très bonne qualité de signature, de maturité correspondant à celle de l’engagement. Le niveau de qualité retenu est apprécié par référence à la notation minimale AA-/Aa3 auprès de l’une des trois principales agences de notation financière. Les taux d’actualisation se déclinent comme suit par zone géographique :

2017 2,2 %

2016

2015

En %

Moyenne pondérée tous pays sur base de l’engagement

2,4 %

2,9 %

Dont : Zone Euro (1) Taux d’actualisation (engagement)

1,6 % 1,9 %

1,8 % 1,8 %

2,4 % 2,4 %

Taux d’actualisation (coût services rendus) *

États-Unis Taux d’actualisation (engagement)

3,3 % 3,5 %

3,5 % 3,5 %

3,8 % 3,8 %

Taux d’actualisation (coût services rendus) *

Royaume-Uni Taux d’actualisation (engagement)

2,5 % 2,5 %

2,5 % 2,5 %

3,8 %

Taux d’actualisation (coût services rendus) * 3,8 % La moyenne pondérée résulte pour 2017 d’un taux d’actualisation de 1,7 % pour les régimes de rente d’une duration moyenne de 19,6 ans et d’un taux de 1,5 % pour les (1)

régimes de capitaux d’une duration moyenne de 13,3 ans. Utilisés pour le coût des services rendus de l’exercice suivant. *

Une baisse de 50 points de base des taux d’actualisation entraînerait une augmentation des engagements de 201,6 millions d’euros sur la zone euro, de 62,7 millions d’euros sur les États-Unis et de 80,4 millions d’euros sur le Royaume-Uni. Les taux de rendement prospectif des actifs de couverture sont alignés sur les taux d’actualisation. Les actifs de couverture sont investis à la clôture de la façon suivante :

31.12.2017

31.12.2016 31.12.2015

En %

Actions (1) Obligations Immobilier (2)

42,1 % 49,3 %

38,5 % 54,0 %

39,2 % 52,4 %

4,4 % 2,6 % 1,7 %

4,1 % 1,7 % 1,7 %

4,3 % 2,7 % 1,4 %

Placements monétaires

Divers

TOTAUX

100 % 100 % 100 %

Dont actions L’Oréal : néant. (1) Dont locaux occupés par l’entreprise : néant. (2)

La répartition des actifs de couverture doit respecter des limites de placement entre les différentes catégories d’actifs et répondre à des critères de notation minimum pour les placements monétaires et les obligations.

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2017

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