LEGRAND_DOCUMENT_REFERENCE_2017

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CONTRÔLE INTERNE ET GESTION DES RISQUES Facteurs de risques et dispositifs de maîtrise en place

économique, conditions du marché de la dette, respect de la législation, évolutions réglementaires, etc.). Le Groupe bénéficie d’une notation de catégorie investment grade de la part de l’agence Standard & Poor’s (notation A-, perspective négative), illustrant la solidité du modèle économique du Groupe et de son bilan. Par ailleurs, au-delà de la performance purement financière, les investisseurs bancaires et financiers pourraient ne pas choisir d’investir chez Legrand si le Groupe ne démontre pas ses engagements et sa performance sur les enjeux sociétaux et environnementaux, par exemple concernant le plan de réduction des gaz à effet de serre. (le lecteur est invité à lire le paragraphe 3.6.3.5 sur ce risque spécifique). Le Groupe a défini une stratégie RSE, a pris des engagements au travers d’une feuille de route RSE et communique l’avancement annuel de cette feuille de route dans le document de référence (voir ci-après dans le chapitre 4.1.1.4 et 4.1.2.2). L’échéancier de remboursement de la dette fait l’objet d’un suivi régulier (étalement des refinancements et anticipation des échéances dans un contexte de marchés volatils), de même que le Headroom (financements immédiatement mobilisables). Ainsi, la dette financière nette qui s’élève à 2 219,5 millions d’euros au 31 décembre 2017, est totalement financée par des lignes de financement arrivant à échéance au plus tôt en 2018 et au plus tard en 2032. La maturité moyenne de la dette brute est de plus de 6 ans. À cette même date, les lignes de crédit disponibles (900 millions d’euros) nettes des titres négociables à court terme (120 millions d’euros) s’élèvent à 780 millions d’euros. Il n’y a pas de covenant associé aux lignes de crédit. Par ailleurs, Legrand pourrait être amené à consacrer une part significative de sa trésorerie au paiement du principal et des intérêts de sa dette, ce qui pourrait avoir pour conséquence de réduire les fonds disponibles pour financer son activité courante, ses investissements, sa croissance externe ou le paiement de dividendes. Cependant le Groupe génère structurellement un niveau élevé de cash flow libre qui s’est élevé en 2017 à 695,8 millions d’euros. Au 31 décembre 2017 la trésorerie s’élève à 823,0 millions d’euros. R 3.6.4.4 RISQUES DE TAUX Legrand est exposé aux risques de variations à la hausse des taux d’intérêt (voir note 5.1.2.1 des états financiers consolidés figurant au chapitre 8 du présent document de référence). Le Groupe gère ces risques en combinant des dettes à taux fixe ou à taux variable mais dans ce dernier cas en ayant recours, le cas échéant, à des techniques de couverture du risque de taux d’intérêt. Des contrats de swap conclus entre Legrand et des établissements de crédit pourraient prévoir que la contrepartie à l’opération exige que Legrand dépose sur un compte nanti ou bloqué un montant égal à ses engagements nets, déterminés selon une

d’en tirer les mesures correctives nécessaires. En cas de fraude, un formulaire détaillé précisant les circonstances et les montants en jeu doit être obligatoirement communiqué à la Direction du contrôle interne, qui valide les plans d’action proposés. En cas d’événement de fraude, une information est faite au Comité d’audit. R 3.6.4.2 RISQUES DE CONTREPARTIE L’exposition du Groupe au risque de contrepartie financière est liée à ses excédents de trésorerie, existant sous forme de disponibilités, de dépôts bancaires, de placements à court terme ainsi que d’instruments de couverture mis en place par le Groupe. La trésorerie et équivalents de trésorerie s’élèvent à 823,0 millions d’euros au 31 décembre 2017. Le Groupe cherche à placer ces actifs auprès de contreparties parmi les plus solides dont le Groupe suit régulièrement l’évolution du rating externe et des éléments objectifs de marché, tels que les Credit Default Swap . Le Groupe sélectionne également des assureurs de premier plan de manière à limiter son risque de contrepartie ( cf. note 3.7 des annexes aux états financiers consolidés). Par ailleurs le Groupe pourrait se retrouver dans l’impossibilité de rapatrier des fonds bloqués dans des pays limitant ou suspendant le change des devises, ou empêchant le rapatriement des capitaux étrangers. D’une manière générale et sauf situation spécifique, le Groupe cherche à intégrer les comptes bancaires de ses filiales dans un dispositif de Cashpooling , permettant un rapatriement automatique et quotidien de la trésorerie vers le Groupe. Dans les pays où ce dispositif ne peut être mis en place, le Groupe s’efforce de limiter au maximum les montants de liquidité. Au-delà de la gestion quotidienne de la trésorerie centralisée du Groupe, un suivi spécifique des liquidités présentes dans les filiales dont les comptes bancaires n’ont pu être rattachés au dispositif de Cashpooling est réalisé deux fois par mois par la Trésorerie du Groupe. R 3.6.4.3 RISQUES DE FINANCEMENT ET DE LIQUIDITÉ L’endettement bancaire et financier du Groupe est décrit au paragraphe 5.5.2 du rapport de gestion ainsi qu’à la note 4.6 annexée aux états financiers consolidés figurant au chapitre 8 du présent document de référence. Le Groupe considère que l’élément essentiel de la gestion du risque de liquidité concerne l’accès à des sources de financement diversifiées en origine et en maturité. Cet élément constitue la base de la politique de financement mise en œuvre par le Groupe. Même si le Groupe a démontré dans le passé sa capacité à générer un niveau élevé de cash flow libre lui permettant de financer sa croissance, sa capacité à respecter les obligations contractuelles contenues dans certains contrats de prêts, à refinancer ou rembourser ses emprunts selon les modalités qui y sont prévues, dépendra de ses performances opérationnelles futures et pourrait être affectée par d’autres facteurs (conjoncture

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