Hermès - Document de référence 2016

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COMPTES CONSOLIDÉS ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDÉS

INTÉRÊTS NON CONTRÔLÉS

NOTE 21

2016

2015

En millions d’euros

Solde au 1 er janvier

6,7 3,9

9,5 4,6

Quote-part des intérêts non contrôlés dans le résultat net Quote-part des intérêts non contrôlés dans les dividendes distribués

(4,1) (0,2) (4,2)

(6,3)

Différence de conversion sur les sociétés étrangères

1,4

Autres variations

(2,5)

Solde au 31 décembre

2,2

6,7

EXPOSITION AUX RISQUES DE MARCHÉ

NOTE 22

22.1 Risque de contrepartie En accord avec les procédures de contrôle interne mises en place, le groupe ne traite qu’avec des banques et des établissements financiers de premier rang ayant signé des conventions FBF et ISDA relatives aux opérations sur instruments financiers à terme et n’encourt pas de risque de contrepartie significatif. Par ailleurs, les risques de contrepartie sur les opérations financières sont suivis de façon continue par le service Trésorerie d’Hermès International. Enfin, le groupe n’est pas exposé à un risque lié à des concentrations significatives. Par ailleurs, l’impact du risque de crédit tel que préconisé par IFRS 13 dans la Juste Valeur des instruments dérivés est proche de 0 pour le groupe, compte tenu du fait que l’ensemble des instruments dérivés a une maturité inférieure à 12 mois. 22.2 Risque de change Le groupe est principalement exposé au risque de change du fait de ses ventes en devises étrangères. Ce risque est couvert de manière à mini- miser l’impact des fluctuations des devises sur les résultats du groupe. La politique de change du groupe est fondée sur les principes de gestion suivants : s les filiales de distribution sont facturées dans leur devise par les filiales de production, concentrant mécaniquement le risque de change sur ces dernières ; s le risque de change du groupe est systématiquement couvert par Hermès International, annuellement, sur la base de flux futurs de trésorerie d’exploitation hautement probables avec des opérations de change fermes et/ou optionnelles éligibles à la comptabilité de couverture ;

s aucune opération spéculative au sens économique du terme n’est autorisée ; s toute autre transaction hors exploitation est couverte contre le risque de change dès que son engagement est ferme et définitif. Il s’agit notamment des risques financiers nés d’opérations de prêts intra- groupes et des dividendes en devises. Ces règles de gestion ont été validées par le Comité exécutif et ont éga- lement été entérinées par le Conseil de surveillance. La gestion administrative et le contrôle de ces opérations sont assu- rés par la direction du middle & back-office , notamment par le biais d’un logiciel de trésorerie intégré. Par ailleurs, l’Audit interne d’Hermès International veille au bon respect du contrôle des risques et des procé- dures de gestion. Les décisions de gestion, à l’intérieur de ces règles, sont validées par le Comité exécutif dans le cadre d’un Comité de sécurité et trésorerie qui se réunit régulièrement. Le risque de change du groupe est couvert annuellement par Hermès International sur la base des flux futurs de trésorerie hautement probables et issus des prévisions budgétaires. Pratiquement, au 31 décembre, la couverture des besoins annuels de l’année suivante est proche de 100 %. Dans le cadre de sa gestion du risque de change, le groupe a recours à des achats et ventes d’options d’achat et de vente ainsi qu’à des swaps de devises et des contrats de change à terme afin de couvrir les flux futurs de trésorerie ainsi que les engagements fermes émis en devises.

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DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2016 HERMÈS INTERNATIONAL