Hermès // Document d'enregistrement universel 2021

PRÉSENTATION DU GROUPE ET DES RÉSULTATS COMMENTAIRES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS

couvertures de change, représente une charge nette de 96 M€, contre 86 M€ en 2020. Le taux d'impôt sur les résultats s'élève à 29,5 %, soit une baisse de 1,4 points par rapport à 2020, en raison principalement de la baisse du taux d'imposition en France. Après prise en compte du résultat des entreprises associées (produit de 34 M€) et des intérêts ne conférant pas le contrôle, le résultat net consolidé part du groupe s'élève à 2 445 M€, contre 1 385 M€ en 2020, soit une hausse de 77 %.

Grâce à des taux d'écoulement des collections remarquables et un effet de levier exceptionnel, la rentabilité opérationnelle courante annuelle atteint ainsi son plus haut niveau historique à 39 % et gagne 8 points par rapport à 2020 et 5 points par rapport à 2019. Après prise en compte en 2020 d'un profit non courant de 91 M€ lié à la déconsolidation de Shang Xia, le résultat opérationnel 2021 progresse de 70 %. Sur deux ans, la progression est de 51 %. Le résultat financier, qui inclut les intérêts sur les dettes de loyers, les produits financiers de placement de la trésorerie et le coût des

1

FLUX DE TRÉSORERIE ET INVESTISSEMENTS

1.8.2

2021

2020

2019

En millions d’euros

Capacité d’autofinancement

3 060

1 993 (350) 1 642 (448) (199)

2 063

Variation du besoin en fonds de roulement Variation de trésorerie liée à l’activité

346

24

3 405 (532) (212) 2 661

2 087 (478) (203) 1 406

Investissements opérationnels

Remboursement des dettes de loyers

995 (93)

Cash flow disponible ajusté 1 Investissements financiers

(13)

(13)

Dividendes versés

(490) (162)

(490) (122)

(487)

Rachats d'actions propres nets de cessions (hors contrat de liquidité)

(53)

Autres mouvements

170

51

93

VARIATION DE LA TRÉSORERIE NETTE RETRAITEE 1

2 166 7 070 4 904

342

947

Trésorerie nette retraitée à la clôture Trésorerie nette retraitée à l'ouverture

4 904 4 562

4 562 3 615

Indicateurs alternatifs de performance définis et réconciliés en note 2 de l'annexe aux comptes consolidés. (1)

Le cash flow lié à l'activité atteint 3,4 Mds € grâce à la forte progression de la capacité d'autofinancement et une baisse significative du besoin en fonds de roulement. Le groupe, qui avait maintenu ses investissements stratégiques en 2020, a accéléré ses projets en 2021. Les investissements opérationnels se sont élevés à 532 M€ : 220 M€ ont été consacrés à la rénovation et à l'élargissement de son s réseau de distribution exclusif. Ce montant intègre notamment la construction du futur flagship Madison 706 à New York, l'agrandissement du magasin de Milan en Italie, l'ouverture du magasin d'Omotesando au Japon ou encore le déménagement du magasin de China World à Pékin ou l'agrandissement de celui du Plaza 66 à Shanghai en Chine. 169 M€ ont été dédiés à la production et aux métiers, principalement s dans la Maroquinerie mais aussi les Tanneries, les Textiles et le Parfum et la Beauté. 143 M€ ont été investis dans les systèmes d'information et le digital s ainsi que dans des projets immobiliers pour accompagner la croissance du groupe.

Après prise en compte des investissements opérationnels évoqués précédemment et des remboursements des dettes de loyers fixes comptabilisés conformément à IFRS 16, qui sont considérés par le groupe comme des éléments affectant les activités opérationnelles, le cash flow disponible ajusté s’élève à 2,7 Mds €, soit 2,7 fois celui de 2020 ou 1,9 fois celui de 2019. Après versement d'un dividende ordinaire d'un montant identique à 2020 (4,55 € par action) et des rachats d’actions pour 162 M€, la trésorerie nette retraitée du groupe progresse de 2,2 Mds € et franchit le seuil des 7 Mds € fin 2021. 1.8.3 Le total du bilan consolidé du groupe à fin 2021 s'élève à 13,8 Mds €, contre 11,1 Mds € à fin 2020. La trésorerie représente près de 50 % de l'actif et la progression des stocks est limitée. Au passif, les dettes courantes reflètent le fort rebond de l'activité en 2021 et les capitaux propres qui s'élèvent à 9,4 Mds € au 31 decembre 2021, représentent près de 70 % du total du bilan. Le groupe a renforcé une structure financière solide qui lui permet d'aborder sereinement l'année 2022. SITUATION FINANCIÈRE

DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2021 HERMÈS INTERNATIONAL

39