HERMÈS - Document d'enregistrement universel 2020

COMPTES CONSOLIDÉS RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS

Évaluation des stocks et en-cours – Notes 1.12 et 20 de l’annexe aux comptes consolidés

Risque identifié Les stocks et en-cours du groupe figurent au bilan au 31 décembre 2020 pour des montants de 2 104 M€ en valeur brute et 1 289 M€ en valeur nette, représentant 12 % du total des actifs du groupe. Il appartient à la direction d’Hermès International de déterminer le montant des dépréciations nécessaires pour ramener la valeur d’inventaire des stocks à leur valeur probable de réalisation si cette dernière lui est inférieure. Ces dépréciations sont établies pour chaque catégorie de stocks en fonction notamment de : l’état des stocks et de leur obsolescence (saisons ou collections terminées notamment) ; s l’appréciation des perspectives d’écoulement des stocks sur les différents marchés, en tenant compte de l'allongement des délais de rotation de s certains produits à caractère saisonnier, induit par la crise sanitaire. Nous avons considéré ce sujet comme un point clé de l’audit compte tenu de la matérialité des stocks et parce que les critères évoqués ci-dessus et les éventuelles dépréciations qui en découlent sont par nature dépendants d’hypothèses, estimations ou appréciations de la direction. Par ailleurs, les stocks étant présents dans un grand nombre de filiales, l’élimination des marges internes dans les comptes consolidés revêt une importance particulière dans la mesure où elle influe sur la valeur brute des stocks et les dépréciations à constater. pris connaissance des méthodes de valorisation et de dépréciation des stocks et nous nous sommes assurés de la permanence de ces méthodes ; s effectué une revue critique de la méthodologie retenue par la direction pour déprécier les stocks au regard de notre connaissance des secteurs s d’activité du groupe et de l’historique d’écoulement desdits stocks ; pris connaissance des analyses réalisées par le groupe sur les conséquences de la crise sanitaire sur les écoulements de stocks ; s apprécié le niveau de dépréciation au regard des perspectives d’écoulement et de l’ancienneté des stocks. s Nos travaux ont également consisté à vérifier, par sondages, la cohérence des niveaux de marges internes annulées dans les comptes consolidés, en examinant notamment le niveau de marge réalisé avec les différentes filiales de distribution. Notre réponse Dans le cadre de nos diligences, nous avons : Risque identifié Hermès International est naturellement exposé au risque de change car la quasi-intégralité de sa production est située dans la zone euro alors que la majorité de ses ventes s’effectue en devises étrangères (dollar américain, yen, yuan et autres devises). Les filiales de distribution sont facturées dans leur devise locale par les filiales de production qui appliquent un taux de change annuel sur leurs barèmes établis en euros. Pour couvrir ce risque et minimiser l’impact des fluctuations de devises sur ses résultats, Hermès International utilise des instruments de couverture de change de type ferme ou optionnel avec pour objectif de couvrir son exposition interne nette sur une base annuelle. Le portefeuille d’instruments dérivés de change a été ajusté afin de tenir compte des prévisions budgétaires les plus récentes. Au 31 décembre 2020, la couverture des transactions internes en devises de l’année suivante est proche de 100 %. Nous avons considéré ce sujet comme un point clé d’audit compte tenu des impacts des variations des cours de change sur l’évolution de la marge opérationnelle du groupe, agrégat auquel le groupe fait référence dans sa communication financière. Notre réponse Dans le cadre de nos diligences, avec l’assistance de nos experts en instruments financiers, nous avons : vérifié l’existence, l’exhaustivité et l’exactitude du portefeuille des instruments financiers du groupe en procédant à des demandes de confirmation s auprès des établissements bancaires ; recalculé la juste valeur d’un échantillon représentatif d’instruments pour apprécier l’exactitude de leur valorisation ; s vérifié les adossements des couvertures aux transactions commerciales sur une sélection d’opérations de couverture, effectué une revue critique s de la documentation des tests d’efficacité associés afin d’apprécier l’éligibilité de ces opérations à la comptabilité de couverture au sens de la norme IFRS 9, notamment au regard des impacts liés à la crise sanitaire ; examiné le caractère approprié des informations relatives à ces opérations présentées dans l’annexe aux comptes consolidés. s Comptabilisation des opérations de couverture de change – Notes 1.11.1. et 25 de l’annexe aux comptes consolidés

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